信贷危机冲击美实体经济

来源：华夏时报

发布时间：2008-10-18 16:59:00

摘要：信贷危机冲击美实体经济

信贷危机冲击美实体经济

联合汇华刘晓明

次贷危机爆发一年后，银行业破产危机紧步后尘。虽然美联储不遗余力的救助措施力度空前，但美国金融市场上的信贷紧缩远未得到缓解，反而进一步导致美国银行破产危机，且已扩散至全球金融市场。而全球7央行的联手降息举措，短期内缓解了笼罩市场的恐慌情绪，但陷入沼泽泥潭中的金融资产市场，长期积累的市场恐慌数日内全面释放。

    去年夏季爆发的次贷危机至今，已经进入金融危机第二轮——银行破产危机。尽管第一轮——信贷危机爆发后，美联储不惜一切代价推行银根宽松政策，从大幅降息到通过贴现窗口推出新制度来缓解次贷危机造成的流动性危机和信贷危机。虽然美联储不遗余力的救助措施力度是前所未有的，但是美国金融市场上的信贷紧缩并未彻底缓解。德国Hypo抵押贷款银行、欧洲富通集团和法国金融服务集团Dexia均濒临破产，被迫向政府救助。全球资产市场陷入沼泽泥潭，长期积累的市场恐慌短短几天内全面释放，市场信心降至有史以来最低点。
    上周末白宫G7国家财长和央行官员宣布共同对付全球金融危机，他们要“采取果断行动，并且使用一切手段”来竭尽全力试图重建公众和银行对金融市场的信心。尽管如此，在全球性信贷紧缩大环境下，银行和金融机构牢牢将流动性把握在手中，目前衡量银行间信贷愿望的TED息差指标自次贷危机以来一直在高位震荡，近期该指标飙升至前所未有的高度。而信贷危机导致的资产价格暴跌又使银行信贷市场状况继续恶化，现在政府不得不考虑为银行债务及所有存款提供担保以防止大量资金继续撤离银行。
    随着房价持续下跌，资产价格深度回调，金融危机会严重影响企业投资经营，并且私人“财富驱动型”消费大幅下降。随着信贷危机通过多种金融渠道冲击消费和投融资，世界经济将陷入严重低迷。与成本推动的通胀上升风险相比，需求不足引发的通货紧缩风险使未来的通胀预期倾向于下行趋势的说法更有说服力。而信贷危机第三轮——企业破产危机正在初露狰狞。根据国际货币基金组织报告称，美国、欧洲和日本经济将陷入衰退。美联银行预测，今年第三季度至明年第一季度，美国经济将陷入衰退。这也证实了索罗斯的观点——信贷紧缩将严重影响经济形势。信贷紧缩导致的经济形势的变化对汇市的影响继续扩大。