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建筑建材攻守兼备 业绩明朗强势爆发

作者:李叶

来源:

发布时间:2009-07-17 19:21:15

摘要:建筑建材攻守兼备 业绩明朗强势爆发

建筑建材攻守兼备 业绩明朗强势爆发

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 李叶 北京报道

   上涨的故事还没有结束,是金子终究会发光的。
    建筑建材板块在过去的半年里几乎无人问津,而今终于成了资金竞相攻略的“宝岛”。
    7月14日,建筑建材板块集体大涨。7月15日,以精工钢构为代表的建筑建材板块早盘再次迅速拉升。早盘,精工钢构大涨9.98%,盘中一度创股价新高。
    在中期的行业分析报告中,各家研究机构纷纷将建筑建材行业下半年的评级水平上调,机构和散户也开始在建筑建材板块中寻找价值股。


“沉沦”半年 严重滞涨
    风水轮流转。建筑建材板块上涨的欲望越来越强烈了。
    滞涨是市场有目共睹的事实。记者利用交易软件粗略统计,今年上半年,沪深300指数累计涨幅接近63%,而同期建筑建材板块的涨幅约为30%,远落后于大盘。无论以哪种指标计算,该板块上半年的涨幅都是位居倒数一二位的。
    “行业间的比价效应是年初以来建筑业落后于大盘的主因。下游需求的稳定增长使建筑业的估值弹性小于其他周期性行业;而受经济周期影响,其他行业相对大盘有所折价,涨幅远远超过建筑行业。”银河证券资深行业分析师郝飞飞分析了建筑建材板块滞涨的原因。
    然而,补涨并不是唯一的上涨因素。自6月份以后,随着地王的频频出现,房地产行业复苏的迹象也愈来愈明显。而房屋建筑业在整个建筑工程行业占比在60%以上,其复苏将有力推动建筑板块景气攀升。分析人士一致认为,房地产复苏带动的相关水泥、玻璃等建筑建材行业都将不同程度受益。
    据统计数据显示,1-5月份城镇固定资产投资53520亿元,增速为32.9%,政府投资效应已经很明显。随着国内基建投资的大幅增长、原材料价格的相对稳定等因素的影响,建筑建材行业的主要龙头企业中期业绩高增长可能性较大,这也是支撑该板块反弹的重要因素。
    在铁路建设方面,上半年,全国铁路基本建设共完成投资2014.56亿元,比上年同期增长155.1%。从目前完成的投资情况来看,东海证券预计,下半年铁道部的基建投资将大幅超出年初的计划,达到7000亿元左右,乐观估计将有望达到7500亿。
    北京一位私募人士郑先生在接受《华夏时报》记者采访时,对短期建筑建材板块的上涨十分确定,但他认为:“建筑建材板块并没有什么超预期的事件,从上半年的‘沉沦’以及目前市场板块的轮动来看,现在也该上涨了,短期内肯定有望跑赢大盘。”


首选估值低业绩好个股
    虽然补涨的道理对于整个板块都适用,但并不是每一只股都是金股。
    在各公司的中期业绩预报中,4万亿元政府投资对业绩的拉动已经开始在水泥等建筑建材行业体现。不过,A股市场主要建筑建材上市公司22倍的市盈率并不低。因此,一定要选择估值便宜业绩好的个股。
    联合证券分析师周焕预计,随着下半年基建项目将大量开工,房地产新开工面积将出现明显回暖,拉动水泥需求增长强劲,预计全年水泥需求增长15%。“而水泥行业龙头公司估值并不高,建议关注业绩弹性受房地产投资回暖影响大的东部水泥公司。”
    此外,中国建筑IPO重启对于双铁的刺激作用也不容忽视。华泰证券建筑工程行业首席分析师张平说:“中国建筑上市后,业务上与中国铁建、中国中铁有所差别,但是,如果市场能够有良好的反应,对于这两家公司估值的带动会很明显,从而刺激整个行业。”
    无论“防御性”还是“周期性”,下游需求变化才是决定建筑建材板块表现的根本原因。分析师一致认为,葛洲坝具有较高的增长和相对较低的市盈率;华新水泥将受益于房地产建设的复苏;精工钢构估值较低,业绩增长明朗。

精工钢构 600496

    中信建投证券点评:公司是国内最大的建筑钢结构企业,近4年钢结构收入的复合增长率高达39.65%,增速在行业中居领先地位。
    预计公司未来3年的复合增长率在30%以上,给予“买入”的投资评级。

华新水泥600801

    东方证券点评:公司的控股股东Holcim 公司为全球第二大水泥及混凝土设备制造商。
    2010 年公司熟料产能将达到3100 万吨/年,水泥产能达到5000 万吨/年以上。我们维持“买入”评级。

葛洲坝 600068

    爱建证券点评:目前公司主营业务为建筑工程承包施工、水泥生产销售、民用爆破、水利发电、高速公路运营和房地产。
    公司正积极介入铁路投资运营领域,沪汉蓉高铁将或为公司今后新的增长点。目前公司控股三条高速公路,参股一条高速铁路。

中国中铁601390

    东海证券点评:截至2008 年12月31 日,公司基建建设业务的未完成合同额为3992.25 亿元。2009 年公司预计完成新签合同额3900 亿元,截至2009 年7 月9 日,公司今年披露的重大合同已达1410.67 亿元。给予公司“增持”评级。

中油化建600546

    海通证券点评:不考虑对山煤集团煤矿的收购,2009-2010年,即将注入中油化建煤矿的产量年均保持50%的增幅。未来3年,集团公司年均将有1000万吨的煤炭增量,这部分将会成为中油化建的增量。我们维持“买入”的投资评级。

中材国际600970

    招商证券点评:公司由于业绩超预期、估值偏低,将会出现一波较大的中报行情。我们分别将2009年的盈利预测1.53元上调了0.27元,2010年的盈利预测1.96元上调了0.45元,维持“强烈推荐-A”的投资评级不变。

金晶科技600586

    兴业证券点评:公司目前各项业务正朝积极方向演变。在下游太阳能组件企业形成非常好的影响,对公司未来太阳能超白销售起到非常积极的作用,我们认为两年内公司达到30元的目标价位仍是可以期待的。
    继续维持公司“强烈推荐”的评级。

金螳螂002081

    安信证券点评:公司拥有国内最大的装饰装修设计师团队,30名中国最具影响力的设计师,60名全国有成就的资深和杰出中青年设计师。公司未来在业务能力、营销、成本控制、团队管理上将更具竞争优势。维持“买入-B”的评级,6个月目标价32元。


 

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