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新地王倒逼机构减仓银行地产股

作者:宁国强

来源:

发布时间:2009-07-10 19:16:41

摘要:新地王倒逼机构减仓银行地产股


 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 宁国强 北京报道

   新地王和飙升的房价冲击到地产和银行股,市场需求受到抑制,信贷风险也随之加大,机构正在悄然减仓地产和银行股。
    7月第一周的数据显示,全国31个监测城市成交量环比下降11.3%,创18周以来第二跌幅。而最近四周的总成交量则环比下降0.3%。11个城市成交量超过上一周,20个城市成交量低于上周。广发证券分析师花长劲表示:“7月第一周全国4个一线城市,除上海跌幅为3%之外,北京、广州、深圳跌幅均在10%以上,其中广州更高达44.2%。”
    继2008年9月18日以来,房地产股成为本轮行情的先知先觉者。其中万科A在过去190多个交易日中,累计涨幅达174.42%,保利地产累计涨幅152.56%,招商地产为234.45%,金地集团则为236.93%。而沪综指和深成指见底则在2008年的10月末,同期沪综指涨幅不过75%。而地产板块的指数自进入2009年以来已经翻番,并连续收出了整整6根红色月线。 
    银行股和房地产股的联动上涨成为上半年股市最亮丽的风景,基金和各路机构纷纷超配金融和地产股。6月份券商研究报告无一不看好金融和房地产板块,地产成为引领中国经济率先复苏的产业。
    但是,7月6日,以“招保万金”为代表的房地产股持续上涨的势头受到抑制进入调整,7月8日,银行股的放量下跌使得上证指数3000点关口面临严峻的考验,最终在权重股的集体拉升下收复失地。
    北京新地王广渠路15号地获竞拍成功次日,地产股集体发飙;但随后人们发现,房地产复苏正在遭遇新一轮土地市场价格飙升和高房价的拦截,高地价将传导助推高房价,高房价反过来进一步推动地价飙升,这将压制购房需求的释放,摧毁地产复苏的基础,威胁银行信贷的安全,上半年机构重仓超配的地产和银行股迅速展开了调整。


地产股遭遇
“新地王”拦截

    谁在杀鸡取卵?刚刚出现复苏迹象的房地产再次被不断催生的新地王拦住去路。
    “北京广渠路15号地”以40.6亿的高价被中国中化集团旗下方兴地产拍下,据SOHO中国董事局主席潘石屹计算,该地块实际楼面价已高达1.6万元每平米,这让周边二手房有了1000-2000元每平米的价格上涨;这一价格,堪称天价,潘石屹确信,“北京土地市场的泡沫的确已经出现了。”
    上半年史无前例超过7万亿的信贷规模不断催生全国各地的新地王,宽松货币政策填满了地方政府土地财政的胃口。进入5月以后,不仅是北京,上海、宁波、重庆等地各类“地王”频频出现,政府此轮卖地冲动,体现为抬高地价,而非增加土地供应量。
    “新地王”说明了房地产市场实现快速复苏,土地市场成本的快速飙升也让包括房地产开发商在内的整个市场感到了压力。土地价格的飙升满足了地方政府的财政收入需求,过快上涨的房价却压制了房地产的需求释放,给刚刚开始复苏的整个房地产业带来致命的伤害。
    中信证券房地产分析师陈聪认为:“2007年的退地风潮一度使得开发企业相信,高地价的损失未必需要由企业来承担,一旦政府对房地产态度转向,则新的退地和修改规划的情况或将出现。”
    销量环比减小的数据在7月第一周的数据中初次显现,但以“招保万金”为首的地产公司却在身不由己地恢复从前习以为常的抢地大战。


“地盘大战”吓倒银行
主动收缩击垮银行股

    新一轮的房价飙升和地王大战吓退了强劲的银行股。
    中国人民银行提前公布6月新增信贷规模仍高达1.53万亿元,这一数据加大了人们对政策调整的预期。宽松的货币政策正在为地方政府的土地财政买单,新地王推高的房价正在成为银行信贷的最大威胁,银行正在悄然收缩信贷,近期“二套房购房7折优惠利率”的临时刺激房地产政策将取消,部分地区的银行不再执行这一利率优惠,恢复到利率8.5折的水平。
    信贷政策也开始转向不利于住房需求释放的另一面。中央财经大学郭田勇教授认为:“土地出让价格应该与房价在合理价格水平上必须保持一致;对于楼市而言,购房者一般自用房等交易是应该受到保护的,房地产市场回暖,交易价格不宜上涨过快,因此过度的投资性需求必须受到严格的控制。”
    万科对《华夏时报》表示,不论是王石还是万科,近期都不想就市场发表任何看法了。
    万科7月5日公告显示,自5月以来,万科新增8个土地储备项目,共77.7万平米,万科将为此支付47.03亿元土地费用。比万科拿地更积极的是保利地产,6月份该公司在广东阳江、重庆和天津三地取得9块地,耗资42.64亿元,增加土地储备82万平米左右。而金地等公司情况也与之类似,招商地产则有“62个项目”在2009年上马。“抢地盘”成为地产类上市公司近期所处的行业环境。
    房地产的复苏将带动钢铁、建材、化工和机械等一系列相关产业的复苏,但是,地产能否一枝独秀,引领中国经济复苏?中国社科院金融研究所研究员易宪容教授指出:“个人按揭贷款的数据更可靠。1-5月份房地产住宅销售达到10103亿元,同比增长幅度达到49%,但住宅销售最为核心的个人住房按揭贷款竟然只有1982亿元。”
    渣打银行中国区首席经济学家王志浩发布了名为《中国——越来越紧的钱袋子》的研报。他认为,2009-2010年间,财政赤字可能远远大于9500亿的计划量,而达到2.2万亿元,占GDP比重从4.5%上调到5.5%。
    国际石油价格迅速回落到60美元附近,全球经济下行的风险和通缩仍然在持续。中国社科院金融所所长李扬提醒关注作为资产价格的股市和房市变化,但他认为新增信贷作用很有限。“在国民储蓄率不下降的前提下,只要储蓄大于投资,就不可能有通货膨胀。虽然物价会有波动,但无需过分担忧通货膨胀。”        

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