热门标签

首页证券正文

类比中工国际 猜想三金走势或先高后低

作者:李叶

来源:

发布时间:2009-07-03 20:02:55

摘要:类比中工国际 猜想三金走势或先高后低

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 李 叶 北京报道

   在一个尚不成熟的市场,炒新狂潮不会轻易退去。
    6月29日,IPO重启第一单三金药业在一片争议声中完成网上发行。30日的中签率公告更加证实市场炒新热情依旧。该公告称,三金药业网上申购中签率为0.17%。
    三金药业重启前,曾经被质疑涉嫌违规操作而不会被追捧。其后,三金药业在网下和网上的实际申购的结果淹没了质疑声,投资者只等着登陆资本市场的第一天,看该股会作何表现。


价高不挡炒新热
    19.8元作为医药行业IPO公开发行的价格着实偏高,但丝毫抵挡不住投资人炒作新股的热情。
    该股发行后总市值达到90亿元,相当于2008年市盈率33倍,2009年动态市盈率28倍,高于市场的理性预期。根据Wind的数据统计,医药板块对应2008年业绩的市盈率为30.87倍,2009年市盈率为26.61倍,由此可见,三金药业的发行价已经基本接近二级市场的价格。
    虽然申银万国、安信证券、渤海证券等大多数机构都撰写报告认为三金药业的发行价格偏高,但仍浇不灭投资人申购的热情。原本只打算募资9亿元资金的三金药业,没想到投资者会如此厚爱,仅在网上就有4254亿元的资金疯狂涌入申购。在IPO重启之前,中小板网上“打新”资金一直维持在5000亿-7000亿之间,这说明至少还有746亿-2746亿的资金没有机会露脸。
    深交所6月30日发布的三金药业网上发行中签率公告显示,有效申购户数为336.81万户,网上中签率为0.17128%,超额认购倍数为584倍。换言之,投资者必须要投入约580万才能有幸中一个签。
    不过这一中签水平相比去年中小板IPO的启动已经有了一定水平的提高。北京一位基金经理在接受记者采访时表示:“其实机构的资金对于三金药业还是存在观望心理,毕竟价格比较高。此外,其盘子比较小,网上只发行3680万,这使得大资金很难露脸。一级市场资金的大批涌入或将在大盘股发行之时。”
    虽然大部分人对于该股的股价存在质疑,但作为三金药业保荐单位的招商证券则一再表示,已经给二级市场留了上升空间。7月1日,记者联系到招商证券的保荐负责人,该负责人依然表示:“这一价格是综合行业价格、机构报价情况等考量后定的。”
    日信证券资深医药行业分析师李志伟在接受《华夏时报》记者采访时说:“三金药业的PE相对于行业的平均水平,说明监管层意图非常明确,就是要缩小一、二级市场较高的溢价率,这也意味着今后新股发行价格将会趋向于高定价,而打新股的收益也会相应变小。”


能否复制中工国际
    此时的三金药业让很多投资者联想到彼时的中工国际。
    2006年6月8日,135家机构参与中工国际发行的网下配售,冻结资金总额为93.0445亿元,当时超额认购倍数达到103.12倍。
    而当时中工国际发行价格与现在的三金药业一样是偏高的,7.4元/股对应的当时发行市盈率为19.83倍左右,而当时中小板市盈率平均为25倍左右。也就是说,与目前市场对三金药业的猜测一样,上市后上升的空间并不大。
    当时的市场环境与现在也有些类似,在经历了2005年中期股指破千后,2006年股市一片欣欣向荣,至2006年6月,股指正在1500点-1700点之间震荡。市场当然不会放过炒新的机会,中工国际上市第一天暴涨575.68%,而后便是连续数日的跌停。而今,市场由1664点至3000点涨幅已经过高,估值在3000点附近震荡。不过现在的宏观环境与当时却不尽相同,经历了百年不遇的金融危机,货币政策已经宽松许多,三金药业上市后能否复制中工国际的走势?
    “十分有可能。”李伟志毫不讳言地告诉记者,“以目前的市场来看,三金药业的上涨空间已经很小,上市首日肯定会像中工国际一样遭到爆炒,但我觉得它的涨幅不至于像中工国际那么高,预计在40%-60%之间,随后可能会有几个下跌来使估值回复理性。”
    英大证券研究所所长李大霄对三金药业的上市走势却颇为乐观,他表示:“公司上市的概念不错,业绩也不错,况且作为第一只,市场的热度会比较大,投资者只要不过分追高即可。之后的发展则会随着市场的估值和行业的估值而变化,连续暴跌的可能性不大。”

查看更多华夏时报文章,参与华夏时报微信互动(微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」)

(3)收藏(0)

0
ArticleMeta Object ( [_new:CActiveRecord:private] => [_attributes:CActiveRecord:private] => Array ( [id] => 6025 [article_id] => 6027 [source] => [allow_comment] => 0 [show_column] => 0 [editor] => yutao [url] => [remark] => [create_time] => 1246644175 ) [_related:CActiveRecord:private] => Array ( ) [_c:CActiveRecord:private] => [_pk:CActiveRecord:private] => 6025 [_alias:CActiveRecord:private] => t [_errors:CModel:private] => Array ( ) [_validators:CModel:private] => [_scenario:CModel:private] => update [_e:CComponent:private] => [_m:CComponent:private] => )