高端市场产品接连失利 “掉队”指南针赶路IPO
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 刘思希 北京报道
“股海茫茫，指南针为您导航。”这是北京指南针科技发展股份有限公司（430011.OC）的宣传口号，这句口号对于早期进入中国股市的投资者来说应该不会感到陌生。
然而作为中国起家最早的证券分析软件开发商和证券信息服务商之一，指南针在这几年却显得有些迷航。高端市场产品接连失利，中低端市场产品竞争力不足，在证券分析软件层出不穷的今天，指南针越发显得小众。
6月16日，指南针发布公告称，公司通过首次公开发行股票并上市辅导验收，将向证监会提交首次公开发行股票并上市的申请文件。
“掉队”的指南针
指南针成立于2001年4月28日，并于2007年1月18日正式挂牌新三板。公司属于金融信息服务行业，主要从事证券工具型软件的研发以及提供投资咨询服务。作为中国最早的证券分析软件开发商和证券信息服务商之一，指南针以专业化的证券研究和不断创新的发明而著称。
然而曾经的明星公司指南针目前却是严重“掉队”。资料显示，2007年，指南针的业绩还独占鳌头，后因赢富产品被停用而一蹶不振，与同行的业绩曲线背道而驰。
主要股东之间的矛盾是造成指南针近年来掉队的主要原因之一，而股权分散是最根本原因。2010年，指南针前董事长王之杰因限售股解禁事宜起诉公司。此前，指南针起诉王之杰等前任高管损害公司利益。由此，王之杰与指南针的矛盾公开化。
值得注意的是，此时正值指南针管理层新旧更替的关键时刻，而深陷内斗的困扰则使得指南针无心关注市场发展动向。
为保持正常的发展轨迹，指南针也积极引进有实力的战略投资者。资料显示，2011年4月，展新通讯第一次持有指南针，此后，展新通讯多次受让指南针股份。截至2016年6月24日，展新通讯持股比例为47.26%，至此，指南针终于“安定”下来。
展新通讯的入主也使得指南针与天一星辰之间潜在的同业竞争问题有效化解。2014年11月，指南针以1.4亿元，溢价近6倍的价格定增收购大股东广州展新旗下的公司天一星辰100%股权。
当指南针的内斗与股权纷争平息时却发现早已掉队。如今，其竞争对手东方财富、同花顺、大智慧等已陆续登陆资本市场，令指南针望尘莫及。
数据显示，东方财富2015 实现营收 29.26 亿元,同比增长 378.08%,归属净利润 18.49 亿元,同比增长 1015.45%；同花顺2015 实现营收14.42亿元,同比增长442.91%,归属净利润9.57亿元,同比增长 1483.35%；虽然大智慧由于收购失败导致2015年业绩亏损，但其6.51亿元的营收仍然高出指南针不少。
目前，指南针面向国内证券市场用户主要是“全赢”系列产品,主要以 PC 端产品为主、移动端产品为辅。指南针在其2015年年报中也坦言公司存在产品较为单一,可能影响公司稳定经营的风险。
“我和我的很多朋友都用过，最后都坚决放弃不用了，问题就出在它实质上就是一个其他类型软件的翻版，只是软件界面不同而已。”一位资深炒股人士对记者说。
营收数据成亮点
指南针内部人士告诉记者，公司计划从单一的证券市场拓展至互联网大金融市场领域，同证券公司开展互联网金融领域的业务合作，设立保险经纪子公司，尝试涉足保险领域等，逐步摆脱收入对单一产品较为依赖的风险。
2015年财报显示，指南针实现营业收入5.39亿元，同比增长1.73倍。实现净利润1.05亿元，同比增长2.61倍。
指南针将营业收入增加的主要原因归结为三方面：一是公司于 2014 年度完成重大资产重组，解决了同业竞争事项，充分发挥公司和子公司天一星辰在互联网证券金融信息服务产品和证券投资咨询业务开发与推广方面的优势，整合各类业务资源,有效降低了经营成本，促进营业收入的大幅增长；二是公司突破传统的营销管理理念，有效利用了大数据的采集分析能力，实现客户的精准定位和营销，同时加强销售客服团队建设，扩大团队规模,提高团队效率，进一步促进了营业收入的快速增长；三是公司与证券公司开展了互联网金融领域的广告业务合作，广告收入增加，一定程度上促进了营业收入的增长。
指南针不仅盈利不错，经营活动中产生的现金流也很理想。资料显示，在2015年内，公司经营活动产生的现金流量净额为3.04亿元，较去年增加了2.96亿元。
在流动资金充足的情况下，2015年，指南针拿出11.43亿元购买理财产品，一年取得的投资收益为111.2万元。并且还注册成立了7家子公司，总共注册资金为1.53亿元。
指南针也进入了全国股转系统公布的创新层企业名单当中，但指南针还是决定向更高的资本市场迈进。2016年1月7日，指南针进入首次公开发行股票并上市的辅导阶段；2016年1月12日，指南针发布公告撤销了2015年5月19日召开的2015年第一次临时股东大会审议通过《关于变更公司股票转让方式为做市转让的议案》，公司的股票转让方式仍为协议转让；2016年5月17日，指南针发布公告称，公司审议通过《关于公司首次公开发行股票并在创业板上市的议案》；2016年6月17日，指南针通过首次公开发行股票并上市辅导验收，将向中国证监会提交首次公开发行股票并上市的申请文件。
记者注意到，与指南针同在新三板的益萌股份先前也进入上市辅导。
牛仔网董事长卢雨迅表示，最新的中登公司数据显示，目前有效账户的数字为1.07亿，尽管面对着今年行情降温的问题，但是每月还是有150万新增账户进入到股市里，并且从市场规模来看，证券服务市场始终都是一个规模超大的市场。
“随着移动支付、手机银行、移动理财、移动投资等快速发展,移动金融时代将全面到来，互联网投资顾问服务将高业绩和高增长,拥有广阔的市场前景。”广证恒生新三板首席分析官袁季表示。
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