英国退欧“魔咒”袭来 风口下的“黄金梦”

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 北京报道

英国退欧公投前夕，6月16日，亲欧盟的英国反对党工党议员Jo Cox在Birstall市会见自己的选民时因遭遇枪击而丧生，“退欧”和“留欧”的宣传活动都因此延迟,这让原本就紧张不已的市场现在更是神经紧绷。

市场人士表示，虽然刚刚公布的美联储决议显示，美联储将维持利率不变，并下调未来加息预期，同时下调了2016年美国经济增速预期（从2.2%下调至2%），通胀预期略微上调至1.4%，但依然离2%的目标较远。

虽然债市的收益率也吸引部分投资者的关注，但黄金再一次被投资者视为最佳避风港。6月23日英国将举行公投决定是否脱离欧盟，此前“留欧派”占据主导的民意在公投前夕突然逆转，一项最新民调显示，支持英国脱离欧盟的阵营（Brexit）已经领先“留欧派”6个百分点。

英国退欧“魔咒”效应

对于国际金融市场的投资者来说，这个6月过得可不轻松，好不容易等到美联储宣布暂时不加息的论调，紧接着市场投资者又要面对英国退欧公投的魔咒。据华尔街见闻此前提及，最新五项民调结果显示，支持英国退出欧盟的受访者占比超过坚守英国欧盟成员身份的支持者。

由于退出欧盟的支持者渐渐形成占上风的趋势，市场投资者担心的英国离开欧盟的结局有成为事实的危险，这也使得欧洲债市日益弥漫着欧债危机的魅影。

随着公投临近，英国退欧风险引发的担忧日益加剧，可以说市场已经聚焦于英国退欧公投上。

6月16日英国央行公布利率决议，维持基准利率0.5%不变和3750亿英镑资产购买规模不变，符合市场预期。

英国央行表示，英国退欧可能严重影响通胀与经济增长展望，民调前后的英镑走势令货币政策委员进一步相信英镑贬值主要受公投影响。而且，对公投的担忧已经蔓延到了非英镑资产的领域。鉴于退欧后贸易条款将恶化、生产率将走低、风险溢价走高，英镑可能会在公投退欧后进一步急跌。

对此，FX168财经学院副院长许亚鑫表示，英国的脱欧公投确实是6月市场关注的焦点之一，英国一旦公投脱离了欧盟，这条裂缝引发多米诺骨牌效应，那么是否整个欧盟最终就会分崩离析？因此，对整个金融市场，尤其是股市、债市自然会产生了非常大的影响。

英国退欧之后，伦敦金融城在全球金融市场的地位将会大打折扣，对此，网易贵金属首席分析师高思远表示，如果没有脱欧的话，伦敦金融城在全球金融市场的地位可以和美国华尔街一决高下，但是一旦脱欧的话，必然造成英国国内资本的大量外流，很显然这些逃离英国伦敦城的资本只会选择美国华尔街作为栖息之地，这将使得英镑贬值压力加大，美元升值。

“正是由于英国公投存在巨大的不确定性，而且市场最怕的不是公投本身，而是不确定性。因此会引发市场的大幅波动，如果英国退欧，可能导致英镑和欧元遭到市场抛售，对整个全球金融市场的影响不容忽视。意大利、希腊等也可能仿效，因此存在更大的恐慌情绪。”黄金钱包首席研究员肖磊接受记者采访时表示。

虽然现在市场大多数投资者都对英国公投一事持恐慌态度，但对英国公投事件也有不同看法，摩根大通旗下财富管理公司首席投资官Michael Cembalest称，他读了很多文章和分析师报告，发现英国退欧公投的风险被大大高估，退欧并没有那么可怕。

对此，肖磊持同样的看法，我判断英国很难退出欧盟。即使英国真的退出欧盟，那市场的波动也是暂时的，相信英国有能力应对这种风险。虽然短期内确实很麻烦，投资者会有很大情绪波动，但欧洲央行出于道义和自身利益的考虑，应该会出手援助。

“聪明钱”做多黄金

随着市场对英国退出欧盟担忧骤然升温，导致黄金、国债再度成为投资者避险首选资产。自6月3日国际金价反弹至今，黄金在三周之内反弹了近4.89%，重回1300美元/盎司上方。截至6月16日，国际黄金价格已经上涨至每盎司1316美元，刷新2014年8月以来记录。

摩根士丹利分析师Jacob Nell和Sheena Shah在报告中称，市场定价仍然“严重低估了英国脱欧风险”。而澳新银行（ANZ）认为，脱欧可能会成为黄金的一个“真正转折点”。与此同时，继索罗斯、德鲁肯米勒和“狼王”伊坎后，又一传奇投资人、对冲基金大佬保罗·辛格放话称当前金融市场进入非常危险的时刻，非常看好黄金。

辛格看好黄金的理由很简单，他认为央行极端货币政策无法令全球经济回归到金融危机前的增长速度。货币极端主义能实现“一点增长”，但“增速不温不火”，最大的赢家是那些拥有金融资产的投资者。全球投资者的黄金持有量偏低，所以看好黄金上涨。

事实上有数据证明大量“聪明钱”正在做多黄金，对此，网易贵金属首席分析师高思远表示，6月13日全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust 增仓2.37吨至896.29吨，创下2013年10月以来最高。并且从5月开始，黄金ETF始终在不断增仓，就说明目前全球机构对于黄金的追捧非常强烈。

目前来看，美元加息预期的减弱，进一步点燃了更多黄金投资者的热情。

“此外重要的一点是，在当下基本原材料都过剩的格局下，黄金市场本身基本面良好，没有出现明显的供给过剩的情况，汤森路透刚刚发布的2015年黄金市场年报显示，全球金矿企业全部的‘维持生产成本’持续在1300美元/盎司上方，也就是说想新获取1盎司黄金，需要的全部成本是1300美元。”肖磊接受记者采访时表示。

肖磊认为，当前的国际黄金价格恰好在1300美元左右，虽然上述这类成本很难决定价格走势，但从长期价格走势看，此数据会影响到更多投资者对黄金的“估值”，这也是索罗斯等对冲基金，在全球大宗商品市场低迷的情况下，高调介入黄金矿业股和黄金ETF基金的原因之一。作为个人的投资者，从资产配置的角度来说，还是非常有必要在流动资产里面适当的配置一部分黄金，目前市场上的贵金属产品非常的多元化，每个人需要根据自己家庭的实际情况来做合理的配置。

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