携手以色列公司开发ADAS 得润电子进军百亿无人驾驶市场

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海报道

在A股羸弱的行情之下，得润电子（002055.SZ）连发两篇利好公告，引起了券商的关注。

《华夏时报》记者获悉，在今年5月18日，这家在深交所上市的电子企业与一家以色列名为Mobileye（NYSE：MBLY）的公司宣布建立战略合作伙伴关系。根据其发布的公告称，双方旨在高级辅助驾驶系统（ADAS）、自动驾驶和车联网领域进行战略合作，在中国汽车市场引入智能驾驶系统解决方案。根据市场咨询公司SBD预测，未来5年中国ADAS市场将保持每年30%的快速增长。预计在2020年，整体市场规模将达到100亿元人民币。

5月24日，德润电子再发公告，称被北京奔驰确认为205/253/213/264发电机起动机线束的本地化供应商，涉及北京奔驰全新C级、全新E级和GLA/C平台等车型,年配套产量约30万辆。考虑到豪华车型配套价值量更大、盈利能力更强，预计将拉动公司经营业绩显著增长。

不过，直至5月31日大盘放量大涨后，得润电子股价依然盘横在30元以下，与其去年同期最高价跌幅仍超过50%。

在券商眼中，对于得润电子发布的两份公告，无疑有助于提高其估值水平和盈利空间。

本报记者发现，事实上，得润电子近两年的盈利增长已经趋缓，其自身发布的今年上半年的盈利区间在4200万-5800万之间，最高增速也仅为10%，因此继续新的业务拓展方能保持盈利水平。

就在得润电子发布上述两份公告后，海通证券发布研报称，其于以色列公司的战略合作，将在商用车领域最先落地。交通法规、保险公司、车队管理者均致力于提升交通安全、降低事故概率，提供ADAS+车联网综合解决方案，有望迅速抢占前后装市场。给出的盈利预测与投资建议则是预计2016-2018年EPS分别为0.36元、0.68元、1.18元,对应2016年5月23日收盘价PE分别为81.8倍、43.3倍、24.9倍。参考同行业公司估值水平，给予2017年动态PE66倍，目标价为45元,给予“买入”评级。

与此同时，东吴证券也发研报称，得润电子正处于转型高投入期，转型汽车领域毛利率将持续提升。Mobileye 是行车安全方案全球领军者，视觉端智能硬件、系统芯片及算法具备全球顶尖技术积累，其 OEM 及 Tier1 客户资源优势显着，整车厂 ADAS 系统市占率超过 90%，占据绝对市场优势。双方此次合作将分三个阶段进行，内容包括 ADAS 各领域应用；智能交通；大数据应用开发等。此次合作协议还为双方在中国市场的开拓及发展留足空间。公司有望敲开智能驾驶中高端配套之门。

“现在国内很多上市电子公司都在谋求转型，但是相关板块的走势和大盘差不多，虽然长期看好，但是短期资本对于该板块的未来转型盈利能力还处在观望之中。转型成功则业绩迎来爆发，转型失败则前期的巨额投资也会打水漂。对于投资人的投资策略还是熊市思维，因为电子行业板块真正的投资机会还是在明年。”5月30日，上述一家券商中行业分析师刘涛（化名）受访时指出。

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