“专车第一股”引来风波不断 神州优车不会成为中国优步

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张学光 北京报道

还不到24个小时，北京市君本律师事务所律师吴学益就删除了自己微信公众号里的举报信，取而代之的是一封说明信，表示自己的举报信发出之后，引发的关注出乎意料，让自己不堪其扰。

5月17日，吴学益一封举报信，把神州优车和自己都推到了舆论风口。

所谓人红是非多。从神州优车开始启动新三板挂牌开始，先是“融资乌龙事件”，然后是“37亿巨亏质疑”，再到“举报门”事件，这两个多月的时间里，关于神州优车的舆论事件一波接一波，在这背后，是神州和滴滴关于“专车第一股”的争夺。

事实上，从放弃赴美上市转向新三板，就决定了神州优车在资本之路上不会和滴滴出行并行太久，而从诞生之日起就被一直对标滴滴的专车业务，也将摸索一条更适合中国市场的运营模式，最终，无论是资本之路还是运营模式，神州优车终究会和老对手滴滴出行分道扬镳的。

轻资产重运营

同样是在5月17日，当天一大早，苹果公司CEO库克和滴滴出行总裁柳青并行走进王府井苹果店的照片传遍网络，就在此前几天，滴滴出行对外公布消息称在新一轮的融资中获得了苹果公司的10亿美元战略投资。

随之，传出了关于滴滴出行即将在两年内赴美上市的消息，不过并未得到滴滴出行的官方确认。

滴滴出行从诞生之日起，就被认为是中国版的优步（Uber），后者是目前全球最大的汽车共享互联网平台，也在筹备上市，未来滴滴出行如果赴美上市，其估值水平也将在很大程度上参照优步。

其实，当初神州优车在设计股权架构的时候，也在境外设立了BVI（英属维京群岛）公司，目标自然也是直指赴美上市，然而去年底公司却忽然拆除了VIE架构，转向国内的新三板。

对于这其中的原因，神州优车董事长兼总经理的陆正耀给出的解释是，神州专车本身的业务在国内，未来的投资者和客户之间有更高的贴合性，在国内挂牌，会形成一个更为良性的互动。

当然，外界给出的解读更为直白，中概股在美国的估值水平太低。

而一位常年从事中国公司赴美上市业务的机构人士也曾向记者解释，并不是所有中国公司都适合赴美上市，最好是那些在美国有可对标商业模式的公司，这样也便于美国投资者给出估值，比如阿里可以参照亚马逊、百度可以参照谷歌，未来滴滴出行可以参照优步。

相比于滴滴出行和优步，同样为客户提供出行服务的神州优车在模式上有所不同，其并不是一个单纯的C2C互联网平台，收入也并不是来自每单业务的抽成，而是依靠从关联公司神州租车（0699.HK）手中租赁车辆，同时聘用大批专车司机，实际上是为客户提供了汽车租赁和汽车代驾两项服务，而之所以如此大费周章，是为了规避目前政府对于汽车营运的限制性法规。

这种被市场称之为B2C的模式，在陆正耀的眼里，称之为“轻资产，重运营”。在神州优车业已公布的公开转让说明书当中，也可以清晰地看到：一方面，在公司的资产负债表当中，流动资产占总资产的比例达到98.72%，其中绝大部分都是货币资金，没有存货；另一方面，在公司专车业务的成本构成当中，车辆租赁费、司机工资、油费三项成本支出占到总成本的81%，在这三项成本的背后，是公司旗下超过3.6万名专职司机，占到公司员工总数的93.86%。

公司的资产都是现金构成的，而公司的成本支出又以员工工资为最，这种财务结构更像是一家金融公司。

共享经济之争

吴学益在此前的举报信当中认为，优步和滴滴出行所采用的共享经济模式，互联网平台的成本是固定的，当规模增大时成本增加不明显，相反认为，神州优车的重资产模式，会随着规模的增大导致更严重的亏损，没有规模经济可言。

对于吴学益的结论，神州优车在随后发表官方声明中表示，该举报信中的大量信息严重失实，存在断章取义、曲解相关法律法规、刻意误导公众的情形。

在陆正耀看来，他们应该花更多时间去研究技术、客户和产品，对于神州专车特有的重运营模式，优点一是在于终端可控，二是成本可控；终端可控意味着更好的用户体验和更高的用户留存率，汽车租赁、司机工资和汽油费构成的成本可控则意味着公司的产品可以实现标准化。

事实上，无论是对于滴滴出行还是神州优车，专车业务能否盈利不是最重要的。此次苹果公司10亿美元战略投资滴滴出行，库克甚至表示自己是滴滴的第三亿零一位用户，也折射出滴滴出行作为流量入口的价值，而这一价值也同样是陆正耀早就看中的。

从神州优车的业务架构上来看，专车业务仅仅是其中一项业务，其最大的价值一方面是为公司提供了账面上数十亿元的现金流，另一方面是提供了超过500万人的客户规模和每天23万单的接单量，当这些现金流和信息流汇聚起来，也就催生出了神州优车的下一步战略——打造中国最大的线上线下相结合的汽车电商平台。

按照神州优车的业务拓展计划，在2017年6月份之前，公司要在全国范围内覆盖500多家神州买卖车门店，这一规模已经直追目前国内最大的汽车经销商广汇汽车（600297.SH）。

根据记者所获得的资料显示，神州优车未来在产业链布局上，将从租车到专车，从汽车电商到汽车金融、汽车保险，从维修保养到二手车交易，服务将覆盖用户的整个用车生命周期。届时，仅仅是其中一环的专车业务，也将不再承担利润支柱了。

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）