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摩根大通李晶:中国将来应加大资本出口

作者:唐玮

来源:

发布时间:2009-06-12 22:28:00

摘要:外管局新规力促企业出海


 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 唐玮 北京报道

   每每谈到中国出口的低附加值,都会想起那“8亿件衬衫才能换回一架空客”的比喻,而这种悲怆的情况有望得到改善,外管局近日出台了《关于境内企业境外放款外汇管理有关问题的通知》,改进了境外放款外汇管理,将支持各类所有制企业“走出去”以带动出口。
    雄心万丈去境外投资,却铩羽而归的例子不胜枚举,近期的悲凉主角是中铝,其与力拓这场中国企业史上最大额度和最激动人心的海外并购案,也以失败落幕。因此,全国社会保障基金理事会理事长戴相龙称,要考虑如何进行更有效的投资。
    摩根大通中国证券市场主席李晶向《华夏时报》记者表示,中国历年都是出口制造商品的大国,未来应该加大出口资本,中国的流动性很强劲。她认为,无论是企业,还是基金,积极加大海外投资都是有益的。

出台时机恰当
    出口,原本是拉动中国经济最大的一驾马车,现在已经动力不足。根据最新公布的数据,中国5月份进出口跌幅正在扩大,表明全球需求依然疲弱。5月份出口同比下降26.4%,降幅大于4月份的22.6%,为连续第7个月下降;进口降幅从4月份的23%扩大至25.2%。贸易顺差从4月份的131亿元人民币小幅扩大至134亿元。
    在外需依旧疲弱的情况下,国务院要求进一步稳定外需,其中就提到要大力解决外贸企业融资难的问题,支持各类所有制企业“走出去”以带动出口。
    于是,外管局发布了《关于境内企业境外放款外汇管理有关问题的通知》(以下简称《通知》),扩大了境外放款主体和境外放款的资金来源,进一步促进了投资贸易的便利化。
    改进主要有四个方面:一是扩大了境外放款主体。由现行的只允许符合条件的中外资跨国公司对外放款扩大到符合条件的各类所有制企业。二是扩大了境外放款的资金来源。允许境内企业在一定限额内使用自有外汇和人民币购汇等多种资金进行境外放款。三是简化了境外放款的核准和汇兑手续。四是完善了境外放款的统计监测与风险防范机制。
    兴业证券资深经济学家鲁政委认为,通知的出台正当时。首先,从投资来看,是良好时机。当前国际市场金融市场已经企稳,但资产和资源性产品价格,从长远来看,都处于较低水平,当前是进行长期战略性投资的难得机遇,因而,从鼓励“走出去”的角度看,目前政策出台的时机很好。
    其次,从金融安全的角度看,也是重要时机。由于此前金融动荡,诸多机构持有了过多的美元流动性,在国际金融市场企稳背景下,出现了重新向包括中国在内的新兴经济体重新流入的势头,此时进一步放出资本流出管制,能够保持开放的稳健、有序进行,避免引起动荡。
    第三,从促进贸易的角度看,是必要时机。根据其他东南亚国家的经验,进行国外投资通常能够与稳定贸易相互促进。在当前外贸困难的情况下,进一步放开企业放款限制,有利于稳定外贸。
    外管局对此的评价是:通知的出台,有利于境内企业充分利用“两个市场、两种资源”,扩大国际经济技术合作,有助于缓解境外直接投资企业融资难和流动性资金不足的问题,支持各类所有制企业“走出去”以带动出口,进一步促进境外直接投资企业的发展和壮大。

对外投资应更有效
    不仅如此,新规有着深层次的含义,表明资本项目的进一步开放,体现出促进国际收支趋于平衡的意图。鲁政委认为,无论是从可以对外放款的主体,还是从资金来源的扩大来看,都体现出资本项目下的进一步开放。对资本项下流出的放宽,有利于促进国际收支趋于平衡。
    他还分析说,新规也暗示了汇率市场化的步伐将会加快。一方面,人民币购汇需求增加,外汇市场交易量和需求主体都可望更加多元化,从而有利于外汇市场进一步市场化;另一方面,随着资本管制的削弱,也要求人民币汇率更加市场化,以降低金融风险。
    李晶对本报记者表示,中国历年都是出口制造商品的大国,中国将来应该出口资本,中国的流动性很强。虽说现在FDI在降低,但是中国向外投资的资金还是非常大的。所以,扩大海外投资的步伐,无论是民营企业,还是国企,也包括股票、基金、共同基金,可能性是很大的。
    她认为,其实,中国的资源比较贫乏,如果能让中国的基金甚至是散户到海外投资一些资源类的股票,也是好事。若资本市场能打开,中国的基金可以把散户的钱融起来到海外进行投资,这样也有利于提高中国的投资回报。日本经济萎缩而中国在增长,我们预测GDP增长能到7.2%,也许能达到8%。在这种情况下,今年年底中国经济就会超过日本,将成为世界上第二大经济体。如此之大的国家,若能打开海外投资渠道,增加长期回报,这是非常重要的一点。
    尽管当前我国境外投资正在稳步发展,但仍然布满荆棘,前有中石油撤回对尤尼科投标的无奈之举,今有中铝折戟于力拓收购,令人扼腕痛惜,对外投资的效率尚需提高。
    6月10日,戴相龙在第三届中国企业国际融资洽谈会上表示,对外投资应更有效,他进一步称,中国今后要继续引进外资,扩大商品出口,同时也应该调整国际收支平衡,扩大对外投资。
    戴相龙表示,希望有多种所有制企业走出去,既有国有企业,也有民间控股企业;既有直接投资方式,也有通过中介进行投资的方式,这对中国对外投资可能更有利。

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