藏龙卧虎银行股

作者：李叶

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发布时间：2009-06-12 20:09:00

摘要：藏龙卧虎银行股

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者李叶北京报道

6月份以来，银行股指数累计上涨12.07％，而同期沪指仅上涨5.54％。投资者对银行股能否继续支撑大盘有点怀疑。“银行股的行情还没有结束”，提及银行股，英大证券研究所所长李大霄的情绪有点激动。
银行股果然不负众望。截至6月10日收盘，上证指数已经突破了2800点，金融股奋力上涨，银行股几乎全线飘红。

两市齐飞
    “全球市场的银行股都蕴藏着投资机会，是百年不遇的金融危机冲击了银行股的估值，我从来就没有见过这么便宜的股票！”李大霄慨叹。
    6月9日，坊间传出中国平安将收购深发展的消息。李大霄认为这是好事，“利用银行平台进行混业经营可以达到双赢的局面”。
    10日，受此消息刺激，银行股几乎全线飘红。就连6月份的“解禁天王”华夏银行也以连续的上涨应对解禁。
    香港银行股也不甘示弱。10日港股结束了连续两日的跌势，午后金融股发力，恒生指数收于18786点。其中涨幅前10名的金融股中，有6家是中资银行股，招商银行、中信银行、中国银行涨幅均超过6%。
    著名私募人士、上海睿信投资公司董事长李振宁，更倾向于相信本周银行股的行情是受到海外市场的影响。目前，美元中期跌势较为确定，资金连续流入香港市场，内地银行H股有继续上行的空间，这将带动A股银行板块上涨。
    的确，港股银行股对于A股银行股的倒逼已经非常明显。10日，港股中资金融股升势咄咄逼人，招商银行港股10送3后股价为16.8港元，而A股招行在没有除权的情况下为19.79元；工商银行涨5.9%股价达5.03港元，而A股工行只有4.71元。
    “这是我入市19年来首次出现的机遇，如果错过了可能再不会有如此可观的投资机会了。”李大霄毫不掩饰对银行股的偏爱。

为银行狂
    估值是李大霄反复强调目前应该做多银行股的理由。金融危机伤害了全球的银行股，遭受重创的估值而今成为投资买点。
    “银行板块是两市的估值洼地，无论是PE或者PB均低于市场的平均水平。银行股表现滞后于大盘，银行板块现在开始活跃，与银行整体估值落后于市场平均估值有着直接关联。”李大霄这样分析。
    国泰君安证券的数据也证实了银行股估值的优势。从绝对PE来看，当前银行动态PE为13.15倍，如果经济复苏，中国的银行股应该至少在20倍；从相对PE来看，如果2009年全部上市公司业绩有5%的增长，当前银行PE与大盘PE比值为0.585，低于美国0.65，中国香港1.0和A股0.88的历史平均比值，如果该比值上升到0.8，对应银行股估值可提升到18倍，这还不考虑银行估值提升后大盘估值的抬升。
    此外，息差见底、股指期货的概念、预期之中的宏观经济数据、渐行渐远的降息预期，都催促着银行股上涨。
    国都证券资深银行业分析师邓婷认为：“短期银行股或许会有调整的需求，但不改下半年的上升趋势。”
达成共识
    对于银行股，市场终于达成共识了。自1664点以来，投资者始终对市场走势持怀疑态度，更没有人愿意接近银行大盘股，如今，市场进入上升通道，投资者也逐渐反应过来了。
    李振宁对此表示赞同，“银行股盘子大，共识困难。不过现在投资人前期的财富效应已经显现，开始意识到我们有全球最健康的银行体系，愿意把钱花在银行股上”。
    资金也表现出对银行蓝筹的青睐。领头羊不再是中小银行，而是市盈率偏低的建行、中行和工行等，银行股的“价值洼地”已经被机构所肯定。6月10日，单笔成交金额超过1000万元的个股有82只，其中超过16笔的千万大单是金融股。
    11日，大盘在突破2800点之后震荡整固，银行股挽救大盘，在交通银行的带领下银行股再次全线出击，股指只小幅下挫，收于2797.32点。港股方面，中资银行股再立战功，成功抵消了地产股的巨大获利回吐压力，恒生指数微涨5点，成交额前五名囊括工行、建行。
    “虽然大盘短期已经创新高，银行股估值也逐渐提升，但还是被低估，银行股的机遇仍然远远大于风险。”李大霄如此评价。