民新指数回升提示关注三大态势

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 严葭淇 北京报道

中国民生银行与华夏新供给经济学研究院4月21日共同发布的4月份民生指数显示经济出现复苏态势。

由于稳增长措施持续发力、供给侧改革逐步展开，本月民生新供给中小企业指数双双持续强劲回升，尤其是制造业指数已经回升到了近一年以来的高点，而非制造业指数也已经恢复到了半年以来的高点水平，预示经济复苏的良好势头已开始显现。——以下三点提请关注：

第一，制造业复苏强劲

从2016年4月民新中小企业制造业指数解读看：4月民生新供给制造业综合指数为46.9%，较上月提高了3.3个百分点，已连续两月有较大幅度回升。从企业经营指数、设备利用情况、从业人员指数及生产，指数、原材料库存指数等全面持续回升的态势来看，制造业企业经营状况复苏的势头相当强劲，且多项指标均达到了近一年以来的高点；产品销售价格指数本月已经回升至荣枯线以上，企业盈利指数也触及了荣枯线，表明制造业指数在不久的未来将有回调至荣枯线附近的可能。企业资金状况方面的各项指标也全面改善，其中现金流指数和总体融资成本指数均回升至51以上，企业获得银行贷款占总融资的比重也持续上升，表明货币政策对企业的扶持力度正在显现。而企业面临的最大问题中，“市场需求不足”、“劳动力成本高”和“市场竞争加剧”依旧居于前列，但选择企业占比均有所下降。此外本月企业的固定资产投资意愿小幅提升，而对未来6个月经营活动预期指数与本月指数持平，表明企业对未来的信心仍偏向谨慎。

第二，非制造业明显回升

2016年4月民新中小企业非制造业指数显示：4月民生新供给中小企业非制造业商务活动指数为44.2%，较上月提高4.1个百分点。本月非制造业企业的生产经营指标全面明显回升，其中总体经营指数、一线人员工作时长指数和企业进口指数均回升至50以上，表明非制造业企业的复苏势头本月开始显现。当月非制造业企业的资金状况全面改善，其中经营现金流指数、总体融资成本指数均已回升到50以上，但获得银行贷款占总融资比重却小幅下降，其中以民营企业和小微企业最为明显，表明货币政策的支持作用虽然正在持续显现，但对中小企业和民营企业尚需更多倾斜；非制造业企业的固定资产投资预期和未来商务活动预期指数均明显改善，其中商务活动预期指数已经回到50以上，因此对未来6个月的复苏势头目前还是较为看好。

第三，仍需政策持续“呵护”

总体而言，本月民新指数走势双双大幅持续回升，一方面反映着我国制造业中小企业的复苏势头较为强劲，但企业对未来的预期尚偏谨慎，期待稳增长政策的持续“呵护”和供给侧改革措施的持续落地与深化。另一方面，非制造业中小企业的复苏程度也较为明显，但可能需要对中小企业和民营企业的融资问题在政策上继续有所侧重。此外，制造业和非制造业企业融资成本均小幅回升，也表明央行近期采取的“补水”政策的必要性。只要供给侧改革持续推进，相关措施不断落地，未来我国经济完成探底企稳后在中高速增长平台上复苏的前景，应是较为积极的。

2014年，华夏新供给经济学研究院与中国民生银行强强联手，合作推出民生新供给宏观经济指数（PMI），简称“民新指数”，每月22日左右发布，以反映国内实体经济的运行走向状况，为国家经济政策提供决策依据，也更好地服务中国企业、市场的信息需求，服务于中国经济乃至全球经济的发展。

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