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春节期间离岸市场“暴力式”八连涨 人民币多空大对垒

作者:肖君秀

来源:华夏时报

发布时间:2016-02-14 23:02:10

摘要:全球资本市场剧烈震荡之时,离岸人民币兑美元却逆势上涨。

春节期间离岸市场“暴力式”八连涨 人民币多空大对垒

华夏时报(www.chinatimes.cc)记者 肖君秀 深圳报道

全球资本市场剧烈震荡之时,离岸人民币兑美元却逆势上涨。截至2月13日,已现八连涨,从2月最低点的6.6区间最高升破6.5,累计涨幅接近2%。“美联储主席耶伦称研究负利率,市场预期美元加息步伐放缓,此前做多美元者转为做空,美元卖盘突然大增,从而推高离岸人民币。”2月14日,香港某银行外汇交易员对《华夏时报》记者表示,也不排除央行在离岸市场进行干预。

1月上旬,离岸人民币兑美元曾在几天内暴跌接近2%,出现了一边倒的贬值预期,如今人民币又转身大涨。在这一时间点上,央行行长周小川罕见地接受了媒体专访,称人民币汇率不存在持续贬值的基础,不会让投机力量主导市场情绪。

春节休市期间美国、欧洲等股市血雨腥风,连续暴跌数日,欧洲一些银行股暴跌幅度超过20%,标普500指数曾单日暴跌超过5%。2月15日,国内股市、汇市等将迎来猴年的首个交易日,走势如何被全世界关注。

多空大博弈

2016年前两个月,离岸人民币汇率大幅震荡,大跌大涨来回上演。

截至2月13日,离岸人民币兑美元实现了八连涨,涨幅接近2%。2月12日,离岸人民币兑美元盘中一度涨破6.5,涨逾300基点至6.4991。而在2月2日,离岸人民币兑美元还处于6.6266的低位。

瑞穗银行驻香港亚洲外汇策略师张建泰认为,美联储主席耶伦讲话传递了比之前更为鸽派的信号,加上近期金融市场动荡令美联储加息步伐减缓,导致美元卖盘涌现,推动离岸人民币走强。

上述香港某银行外汇交易员认为,美联储释放的加息放缓助推市场转向做多人民币,若国内央行顺势干预则花费的成本最少。

周小川在上述专访中称:“不让投机力量主导市场情绪,并不意味着它一来就正面阻击,要考虑有效使用弹药、成本最小化的问题。进一步改革汇率形成机制,本身就有助于更灵活地应对市场投机力量。如果说过去的固定汇率是挺住不动的‘钢制盾牌’,灵活汇率就变成了‘海绵盾牌’,对于过度的投机力量,可以做到攻防有度。”

1月上旬,离岸人民币曾大幅贬值,最低曾冲至6.7区间,一些国际投行大肆唱空,如摩根大通预计2016年底人民币兑美元为6.9,高盛则预计2016年底人民币对美元汇率至7.0区间。

但市场变化多端。近日,国际资本市场暴跌,离岸人民币出现“暴力式”上涨,站上6.5区间,盘中最高冲至6.4区间。看多人民币的声音袭来,瑞士信贷驻新加坡的全球外汇分析师Ray Farris和Trang Thuy Le预计,2月15日开市,中国央行将小幅上调人民币兑美元中间价至6.52上下。他们认为,上调中间价可以抵消近期美元对一篮子主要货币弱势的影响;此举还将帮助减少资本外流。而此前唱空人民币的摩根大通分析师们,现在忙于唱空美股,并下调标普500指数至2000点。

此前,国际货币基金组织(IMF)主席拉加德在达沃斯论坛的小组讨论中对人民币与美元关系的透明度提出过质疑。安邦咨询(ANBOUND)研究报告称,中国很有可能抓住机会主动做好与国际社会的沟通,亮明汇率政策及其底线为市场释疑。

周小川在上述专访时称,首先,央行肯定有明确和强烈的愿望去不断改进与公众及市场的沟通,过去也曾有过一些卓有成效的沟通实践。同时,做好沟通也非易事。当前全球金融市场中蕴含很多不确定因素,导致意见分歧,争论较多。这时候大家都希望有某个先知或权威说法,能把不确定性转变为确定性。但不确定性是客观存在于市场之中的,光靠口头定心丸是消除不了的,央行既不是上帝,也不是魔术师,不可能把不确定性问题都抹掉。

“对一般大众,重在知识和体制框架的沟通;对进出口商等使用外汇的机构,引导并稳定预期很重要;对于投机者,则是博弈对手的关系,央行怎么可能把操作性策略都告诉他们?这就像是下棋,你不可能把准备的招数向对手和盘托出。”周小川说。

动荡中的机遇

人民币大升大贬,汇率交易的操作难度加大。而人民币之所以走出管制的平稳汇率,尝试波幅加大,目标是对准市场化,有朝一日成为举足轻重的国际化货币,与中国在世界中的经济地位相当。

2月5日,中国商务部研究院原院长霍建国称,未来人民币在国际上的使用和结算比例都会有所上升,上升至一定比例后就会影响到美元。美国国会美中经济与安全评估委员会(USCC)发布报告称,人民币将在未来10年削弱美元的主导地位,但不大可能取代美元成为世界第一货币。

2015年12月,人民币正式被国际货币组织纳入特别提款权(SDR)货币篮子,权重为10.92%,正式生效为2016年10月1日。这将预示全球央行届时将配置人民币,人民币的国际化正式登场。同时,人民币汇率市场化与资本项目可兑换需持续推进,未来人民币在国际市场上的竞争力,最终取决于经济竞争力以及资本市场自由化水平、汇率灵活度等金融竞争力。

人民币汇改动作频频,美元加息周期开启,人民币大幅“闪贬”,资本出现规模性流出。针对此种现象,周小川认为除了美元升值而导致新兴国家货币贬值、人民币进行“补课式”调整外,“国际投机力量近来聚焦唱空中国,这些投机力量总要找些热点去下注,恰好找到中国2015年经济增长放缓和金融市场出现波动。问题是以前这种投机力量较弱,经过全球金融危机各大经济体大幅量化宽松后,闲钱实在是多得惊人。中国经济到底行不行?我们是有信心也有耐心的,等着数据不断出来说话。当然也要明白,这对于下了注的人是没有用的,他们急于制造舆论,企图倒逼博弈尽快见分晓。”

做空者重注押空人民币贬值,随之而来的是人民币暴力式拉升,做空人民币的风险越来越大。

那么,未来人民币走势又将如何?央行通过各种方式在向市场传导同一个声音,人民币汇率对一篮子货币保持基本稳定,不存在持续贬值的基础。当然,央行并不会告诉市场底牌,人民币兑美元的区间走势将会怎样。

2015年上半年,人民币兑美元处于峰值6.1区间,如今大贬大升几番震荡之后处于6.5区间,半年多贬值超过5%。但人民币兑日元、欧元处于升值,总体上对一篮子货币还略有升值,人民币已经放弃紧盯美元的策略。

国际市场也在呼唤人民币,也希望减少对美元的依赖。近日,伊朗石油部代理副部长马苏德·阿斯法哈尼表示,伊朗打算在进行石油贸易时弃用美元,用欧元、人民币或其他强势货币进行结算。同时,人民币已成为俄罗斯VTB24银行客户第三大最受欢迎货币,仅次于美元和欧元。



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