挂牌新三板不到20天就启动IPO 博拉网络赶潮冲A

见习记者 刘思希 北京报道

近日，新三板挂牌企业博拉网络股份有限公司发布A股上市辅导公告称，已于2015年12月18日向中国证券监督管理委员会重庆监管局提交了首次公开发行股票辅导备案登记材料，目前正在接受申万宏源证券承销保荐有限公司的辅导。

尽管只是一个普通的公告，但由于博拉网络这则公告仅距离2015年11月30日在新三板挂牌不到20天的时间，如此着急地发布上市辅导公告，此举令人关注。

早已做好转板打算

博拉网络成立于2006年，总股本8000万元。据有关媒体报道，博拉网络董事长童毅早年曾在“朝华系”朝华乐捷网络、朝华科技、朝华集团任职。同时，博拉网络多位高管也曾供职于“朝华系”企业，如董事总经理龙峰、监事江渝等。实际控制人童毅直接和持有同趣控股65.0948%的股权。　　

2015年12月24日，博拉网络发布股票发行认购延期公告表示，原本约定的股票认购缴款期限为2015年12月22日至2015年12月23日（含当日）。但因为个别投资者无法在指定日期之前将认购资金存入公司指定账户而进行延期。投资者的积极性不高，与主板市场同类行业的蓝色光标、省广股份等上市公司的备受追捧形成鲜明对比，博拉网络在新三板显得有些“凄凉”。

财务报告显示，博拉网络2014年营收7721万元，净利润2157万元；2015年1到5月营收3331万元，净利润637万元。

博拉网络有关负责人表示，上市辅导是为做两手准备，随着上交所战略新兴板和注册制的陆续推出，会根据情况选择。

1月4日，派诺科技也同样发布了进入首发上市辅导的公告。据记者不完全统计，从2015年10月到现在，包括博拉网络在内已经有30家公司发布公告，称公司接受首次公开发行股票并上市辅导。与此同时，还包括海容冷链、有友食品、艾艾精工等10家企业IPO申请已获证监会受理。

英大证券首席经济学家李大霄对记者表示，这种现象目前来讲很正常，很多公司都这样，它本身就认为新三板是个跳板，所以选择临时到全国股转系统一挂牌，以便退可守，进可攻。

兴业证券指出，2015年的股市大波动是对挂牌公司和投资者的双重洗礼，但波动不改新三板中长期螺旋式上升的主旋律。一方面，挂牌优质企业数量不断增多，找到真正成长股会带来超乎想象的超额收益。另一方面，制度红利带来的系统性机会将惠及整个市场，其中，分层、转板将成为新三板市场永恒的投资主题。

有利于提升公司估值

根据全国中小企业股份转让系统公布的数据，截至2015年末，新三板挂牌公司为5129家，是2014年末的3.26倍；总市值达2.46万亿元，较2014年末4591亿元的总市值增长4.35倍。目前新三板市盈率47.23倍。

目前博拉网络已构建起了以互联网技术为核心的数字商业 E2C 理论和产品体系，从而为企业向互联网商业模式转型提供包括数字化品牌重构、数字整合营销、在线销售通路建设、电子商务渠道管理、在线消费者关系管理、企业互联网平台、大数据和云资源应用等在内的全过程服务，帮助企业打造完整的数字商业价值链。博拉网络的 E2C 数字商业产品已服务了超过 200 家的世界五百强及国内大中型品牌企业，在国内数字商业服务领域的领先地位。

事实上，博拉网络与主板市场的蓝色光标、省广股份等上市公司经营有所类似。但是，蓝色光标、省广股份等均为上市公司，凭借较强的品牌、资本实力和融资能力，公司可以受到更多消费者的青睐，得到很好的发展。因此就可能导致博拉网络公司的产品在竞争中处于劣势，不利于充分发挥自身互联网核心技术优势在细分市场中赢得先机。

博拉网络在新三板挂牌后采取协议转让的方式，但记者发现，到目前为止，还没有券商答应帮助其做市，也就是到现在为止，博拉网络还没有价格，股票不具有流通性。

而记者查看博拉网络所属的通信服务行业上市公司，上市公司平均市盈率接近70倍。相比新三板47倍左右的市盈率，显然主板市场的吸引力更强。如去年在创业板IPO的康斯特(300445.SZ)今年1月8日收盘价44元，它在新三板时最终价格为0.81元，主板发行价为18.12元，去年5月28日触及历史高位233.48元(复权前)，较发行价上涨1188.52%，相比新三板交易时更是增值了约200倍之多。

新三板成为跳板

根据全国股转系统发布的公告统计，从2015年1月到现在，新三板累计有50家左右企业踏上了转板进程。不少企业是在经历了新三板洗礼之后才作出转板决定，但也有小部分企业纯粹将新三板作为IPO跳板，或者同时做好了两手准备。博拉网络接受上市辅导的时间距离挂牌时间仅18天。此前更令人意外的是，晨光电缆2015年12月22日正式挂牌，但早在2015年11月17日便报送了IPO和上市辅导备案材料。

东屹建设集团董事长厉刚在接受记者采访时表示，很多企业不论是选择上海股权交易中心也好，或者是挂牌新三板也罢，但企业最终的目的还是在沪深两市。

普华永道合伙人称，预计A股2016年首发股票公司达400家，IPO募资规模达2500亿-3000亿元；2016年IPO将主要由中小企业推动；注册制和战略新兴板等新政将利好IPO。

据兴业证券研究，新三板符合转板条件的挂牌企业超过600家。

国信证券场外市场部总经理鲁先德对记者表示，市场是有一个发展的过程，新三板发展到了这个阶段挺好的。目前新三版的发展就是适合某一部分的企业而不可能是所有的企业。

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