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中金所大幅提高期指保证金 狙击投降式抛售潮

作者:叶青

来源:华夏时报

发布时间:2015-08-27 02:09:09

摘要:中金所将根据市场情况采取强制减仓或其他风险控制措施,交易所可以采取调整涨跌停板幅度、提高交易保证金标准及强制减仓等风险控制措施化解市场风险。

中金所大幅提高期指保证金 狙击投降式抛售潮

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 叶青 北京报道

近段时间,中国资本市场可谓血雨腥风,8月25日三大股指期货仍然延续下跌态势,连续第二个交易日全面跌停。截至收盘,IF1509跌313.4点,最终收于2821.6点;IH1509合约最终收报1809.8点,跌201点;IC1509合约最终收报5871.4点,跌652.2点。

在大盘连续两天暴跌的情况下,8月25日股市收盘后,央行采取了降息降准的应对措施。与此同时,为了稳定市场情绪,鉴于8月25日股指期货合约连续出现第2个跌停板,中金所将根据市场情况采取强制减仓或其他风险控制措施,交易所可以采取调整涨跌停板幅度、提高交易保证金标准及强制减仓等风险控制措施化解市场风险。

遭遇恐慌性抛售

8月24日上证综指报收3209点,暴跌8.49%,不仅击穿7月9日盘中交易创下的被视为救市底的3373点,而且也创出8年最大单日跌幅。

“8月24日中国股指期货全线跌停,主要原因在于近期全球股市下跌所造成的连锁反应。另外,从大盘近期几次上冲未果,可以看出国内的投资者还没有从上次股市大跌的阴影中走出,信心还没有恢复,投资者对大盘上涨的信心不足也对近几天的股市大跌产生了推波助澜的作用,而且股指期货连续两个交易日的跌停让投资者持股压力倍增。”上海私募基金经理杨先生接受记者采访时表示。

与此同时,8月24日,美国股市开盘后,道指迅速扩大跌幅至6%,跌逾1000点,创雷曼兄弟倒闭以来最大跌幅。中概股也大跌,阿里巴巴开盘下跌13.35%,报59.03美元,跌破68美元的IPO发行价。而在美股盘前,标普、纳斯达克和道琼斯股指期货均跌逾5%,触发熔断机制,目前美国三大交易所股指期货暂停交易。

美国市场在开市前熙熙攘攘,所有交易者都知道这不会是一个寻常8月的一天。开盘之后几分钟,道琼斯指数下跌了惊人的1000点,这是有史以来最大的跌幅。一名场内交易员抱怨说,一早晨衬衫都被汗水浸透。触发熔断机制后,美国股市跌幅才逐步收窄,三大股指跌幅收窄至2.0%之内,纳指跌幅收窄至不到1%。

“8月24日国内股市的大跌与美、欧等经济体股市大跌是有关联性的,因为全球经济一体化的存在,中国市场不再像过去那样能够在其他市场同时下跌的情况下仍然能够独善其身。由于中国在贸易上与美国、欧洲两大经济体的紧密关联,加上资本市场上全球套利资金的存在,全球股市整体下跌对中国股市也会造成拖累。”银河期货分析师仲文庆在接受《华夏时报》记者采访时表示。

仲文庆认为,需要关注的是本轮下跌不同以往,并非单一市场的下跌,而是全球主要股票市场均出现同步的大幅下跌,这就需要引起格外的重视。在美国和欧洲经济刚刚从2008年的次贷危机和2010年的欧债危机中缓慢恢复即将步入正轨的过程中,世界经济可能又面临新的挑战。

甚至有外国媒体评论认为,现在人们越来越担忧中国经济的放缓将在全球引发震荡。正如以前中国曾为全球消费者带来受欢迎的通胀减速一样,如今中国将向世界输出其自身的经济疲软。中国对世界的影响力也要比以前大得多,它的经济规模目前占世界经济的15%,近些年来全球经济增长的一半由中国贡献。

中金所再出新规

为了稳定市场情绪,抑制市场过度投机行为,中金所提高了三大指数期货的保证金比例,8月26日结算后,将沪深300、上证50、中证500指数期货的非套保仓位的保证金比例由10%提高到12%,27日结算后保证金比例再度提高到15%,28日结算后保证金比例提高到20%。

另外,将客户在单个股指期货产品、单日开仓交易量超过600手认定为一场交易行为(套保客户除外),8月26日起,将股指期货当日开仓又平仓的交易手续费调整为万分之一点一五。

“国内股市上周以来出现了近年罕见的连续暴跌行情,大盘在6个交易日内跳水超过1000点,并带动股指期货市场出现大幅波动。选在这时候提高保证金水平,有利于缓解期货公司风控压力、保障客户权益。”上海东证期货高级顾问方世圣在接受记者采访时表示。

恒泰期货首席经济学家江明德也表示,在单边行情走势较为猛烈的情况下,较大幅度地提高保证金,是国际期货市场的风控惯例,在我国商品期货历史上也时常出现。例如在2008年9月出现的商品市场大幅下跌中,各商品期货都普遍采取了提高保证金的措施。这也有利于市场行情的稳定发展。

“期指交易的保证金提高到20%,平仓的手续费提高到原来标准的4倍以上,这跟其它商品交易所相比还是便宜的。不过,游戏规则变化后,估计日内高频交易是彻底没得玩了,期指期货活跃度可能要回归到2013年前的水平。”股指期货的投资者蒋先生在接受《华夏时报》记者采访时表示。

从8月24日收盘沪深300期货全合约空头持仓前五的机构分别是,中信期货持仓9069手、国泰君安期货持仓8802手、华泰长城期货持仓8789手、招商期货持仓6313手、海通期货持仓4913手;上证50期货全合约空头持仓前五的机构分别是:国泰君安期货持仓2895手、鲁证期货持仓2582手、光大期货持仓2200手、中信期货持仓1830手、华泰长城持仓1190手。

中证500期货全合约空头持仓前五的机构分别是:国信期货持仓2527手、中信期货持仓2471手、广发期货持仓1644手、国泰君安期货持仓967手、华泰长城期货持仓695手。

三大指数期货持仓量排名前五的期货公司8月24日的持仓变化不大,说明这些机构的空头持仓主要是空头套保持仓,而并非主动做空的仓位,由此可以看出期货工具在行情下跌过程中对套保头寸起到了很好的风险释放和风险对冲的作用。

“从三大指数期货主力合约的走势来看,已经连续两天跌停,下方没有有效的支撑位来阻挡住跌势。因此三大指数期货仍然面临下行压力。但是,从证金资金稳定市场的角度上看,在市场看空情绪释放过后,市场将会企稳。本周一,两点附近三大指数期货行情出现反弹并伴随成交量放大,说明有部分资金入市在低点抢反弹。”仲文庆说。

事实上,股指期货只是股票市场的衍生品,其涨跌终究要取决于股票市场的情况,并非多少资金参与做空。只是在市场极度悲观的情况下,股票流动性受到限制,很多投资者只能通过做空股指期货来进行对冲,即便贴水超过100点,依然是很有吸引力的。


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评论

  • 快乐点点2015-8-30 09:34:07

    中国股市 最大的黑手 ,就是 证贱会 + 中金公司

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