鲁西化工无惧负债高企

本报记者  田延茂  山东报道 

5月5日，鲁西化工证券部门李女士向《华夏时报》记者证实了合计48.52亿元的巨额投资计划，其中2009年计划投资21亿元。届时，鲁西化工有望凭借150多亿元的营收，成为A股农药化肥板块最大企业。鲁西化工预期，全部投资完成后，将新增销售收入80亿元，利税15.3亿元。 

这是鲁西化工成立以来最大规模的投资。 

李女士非常低调地称，鲁西化工本身没有争做农药化肥头把交椅的野心。 

对鲁西化工可能面临的高负债率及财务费用问题，在回避高负债率问题后，鲁西化工董秘杜凤莲表示，鲁西化工经营非常稳定，无须担心；相关项目也会根据实际情况分期分批上马。 

A股农药化肥板块有望进入鲁化单极时代 

目前A股共有农药化肥生产企业23家，按照2008年度营业收入排名，鲁西化工仅次于新安股份的72.19亿元、湖北宜化的71.3亿元，以69.25亿元屈居探花。 

若预期的新增80亿元产值得以顺利实现，则鲁西化工营业收入将轻松超越150亿元。 

新安股份和湖北宜化也有较大的投资，但目前记者未发现充足证据，表明相关投资会帮助公司营收翻番。 

当鲁西化工的强势扩张战略完美实现时，三强并立、同为第一梯队的局面将彻底终结，A股农药化肥板块有望进入鲁西化工单极时代。 

有业内人士表示，鲁西化工投资项目，从长远看，市场前景非常广阔，受宏观形势影响，短期内存在一定风险。 

这五大项目分别是年产20万吨有机硅项目、年产12万吨甲烷氯化物项目、年产16万吨三聚氰胺项目、年产30万吨尿素,副产6万吨甲醇项目、年产20万吨甲胺,20万吨二甲基甲酰胺项目。 

这五大项目均分二期建设，其中有机硅项目3年内完工，尿素项目2年内完工，其它3个项目一期工程1年完工。 

在接受《华夏时报》记者采访时，鲁西化工董秘杜凤莲透露，公司会考虑实际情况，分期分批上马这些项目。 

对于“分批”的详情，以及公司未来可能出现的实际情况，杜凤莲没有解释。 

鲁西化工财报透露的信息或可窥见“实际情况”的一斑。 

鲁西化工2008年度实现营收69.25亿元，净利润仅有2.3亿，净利润率只有3.32%。即使经济危机影响较弱的2007年度，公司净利润率也只有4.5%。 

这显示公司自身“造血”能力一般。 

今年一季度鲁西化工实现净利2160万，同比下降78.13%。 

有媒体指出，鲁西化工主导产品价格下降，主要原料煤炭价格上涨,成本较高,致使经济效益大幅度下降。 

鲁西化工会否因此调整投资计划，还有待观察。 

资金无忧  投资前景存在变数 

鲁西化工称，由于资金需求量大，公司将充分利用企业信誉, 进一步拓宽融资渠道,扩大银行信贷规模,适时利用债券,证券和控股股东的资金支持等方式,满足建设资金的需求,确保项目建设顺利实施。 

李女士确认，公司主要依赖银行信贷方式，如有必要，公司控股股东山东聊城鲁西化工集团有限责任公司将提供支持。 

山东聊城鲁西化工集团有限责任公司实力尚不清楚。 

不过，鲁西化工分红记录较好。从2004年开始，已经连续4年保持“每10股派1元”的记录，鲁西化工集团获利颇丰。 

4月23日，鲁西化工公布2008年度分红方案，拟延续往年惯例，每10股派1元，则山东聊城鲁西化工集团有限责任公司将获得4400多万元收入（含税）。 

对于资本市场融资方式，鲁西化工工作人员表示，公司目前还无此计划。 

有充足资金支持，公司未来良好业绩是否板上钉钉？ 

鲁西化工在投资公告中坦诚表示，新建项目产品市场目前因受金融危机影响，大部分产品处于微利或亏损状态,项目建成后,市场形势具有一定不确定性,存在一定的风险。 

鲁西化工上一次大规模募集资金发生在2006年7月份。 

鲁西化工通过定向增发2.35亿股，募集资金6.025亿元，全部用于年产21万吨合成氨、4万吨甲醇及30万吨尿素项目。该项目于2007年底达到设计能力，实现生产运行正常。 

然而，2008年受金融危机影响，新增产能的效应受到了压制。 

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