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德豪润达疑引托自拉股票 大小非基金或联手坐庄

作者:郝静

来源:

发布时间:2009-04-30 20:22:00

摘要:德豪润达疑引托自拉股票 大小非基金或联手坐庄

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 郝 静 上海报道

一家接连报亏的企业却一跃成为中小板第一牛股,不大不小算是中国资本市场上的一个奇迹:从2月份3块多的股价拉到4月份最高时的12.88元,其间涨幅已超过300%,而在接盘人广东健隆达拟注入LED资产的消息推波助澜之下,大小非们纷纷出货逐利而逃。一位行业资深人士汪澜(化名)对记者表示:他们找了一个香港人(即健隆达法定代表人)举牌,实际上为了拉高股价给大股东出货,传说中的LED资产盈利能力也非常值得怀疑,很可能是大小股东合谋演出的一场皮影戏。“未来注不注资产就难讲了,将来很可能看股价合适就卖了,换句话说就是新时代的坐庄手法。”


LED资产盈利能力悬疑
与股价相当不匹配的是德豪润达在2008年及2009年上半年度的大幅亏损:去年虽然有政府328万的补助,公司的亏损仍高达6950万元,较2007年同期下降了277%;上半年预计仍将亏损500万-1000万元。
“公司本身是亏损的,然后德豪润达找到了一个香港人举牌买它的股票,价格是7块钱,之后市场上开始炒作LED资产注入概念,但盈利能力非常值得怀疑。”汪澜指出,以台湾封装企业的数据来看,1块钱资产可产生1.5元收入,而德豪润达要注进去的1.5亿资产,放大讲三倍收入4.5亿,20%的利润率就是9000万的利润,这已经是高估。
“但市场放的消息是6亿-8亿收入,2亿的利润,这是根本就不可能达到的。但因为这块是未上市的资产,数据不透明,不排除是大小股东联合下了一个套,炒概念把股价拉上去,然后香港人在合理价位出货。”汪澜表示。
汪澜所指的香港人是广东健隆达的法定代表人李文彬,他从目前的大股东珠海德豪电器手中接盘5%的股份。深交所公开数据显示:德豪电器分别在2009年3月12日、16日、17日及18日通过大宗交易系统分别出售公司股份520万股、500万股、380万股和216万股,成交价格依次为6.06元、6.52元、6.75元和7.33元,据媒体统计,一周内大股东累计套现已超过1亿元。
而德豪电器将继续向广东健隆达协议转让股份2184万股,价格确定为5.35元,届时广东健隆达将持有公司股份3800万股,占总股本的11.76%而成为公司的第二大股东。德豪电器亦公布减少权益的目的是为引进LED项目的战略投资者。
行情随即波澜壮阔地展开,在4月20日至23日的四个交易日中三天涨停,4月29日亦在午后翻红至涨停告终。公司董秘邓飞对记者表示,现在中小板这里管的很严,他们不接受电话采访,股价涨他们也注意到了,但是也没办法说什么。
各家研究机构对此反应不一,国泰君安曾在LED行情刚启动时发布了一份名为《德豪润达 短期难以扭转下滑趋势》的报告,报告指出LED项目刚刚起步,前景尚未明朗,给予减持评级及目标价4.5元。而当一个月之后记者致电报告编写人之一的方馨时,她表示该公司已经不在家电行业股票池内,无法置评。
而其电子分析师表示,LED行业在1月份已经出现开工率的回升,但公司进入的前景如何,还要看具体介入LED的哪个环节。“据知上游芯片、中游制造和下游应用的利润分配是上游七成、中游和下游合占三成。德豪润达介入的LED封装是中游的末端,应该说利润率不高,并且是国内竞争最为激烈的一块。但具体还要看行业细分,没有足够的资料也难下定论。”中信建投分析师也表示:国内这个行业就不缺公司,具体封装还要看其掌握的技术而定,总体而言做上游芯片的更值得关注些。
减持积极的德豪润达的信息披露却并不积极:4月22日,德豪润达宣布拟购买广东健隆达、恩平健隆的LED固定资产,资产原值约1.5亿而评估价值1.07亿元。但卖方出具的固定资产评估报告书中并无两家过去的财务经营状况,因此其盈利能力究竟如何仍需打个问号。
国元证券杨培龙表示,只有大致的财务数据,集团去年是5亿收入、9000万利润,而广东健隆达是占了其中的70%,资产一个多亿,应该说盈利能力还可以。但他同时说,这个公司以前的名声不太好,对于目前12元多的股价,他表示“不低了”。


新庄股的大小非组合拳
汪澜指出,广东健隆达进去的成本是7块钱,现在已经涨到了12块钱,现在虽然概念炒得欢,但资产注入存在的不确定性非常强,一旦将来不做了,香港人同样可以全身而退也赚到钱了,造概念——拉高股价——庄家出货——机构和基金接盘——股价进一步拉高——散户接盘,这正是新时期坐庄的手法。
杨培龙对坐庄之说并不认同,但德豪润达的几个大小非们确实在LED掩护之下,赚得盆满钵满,并溜得一干二净:2008年12月12日,深圳市百利安投资发展有限公司称共出售股份309万股,占公司股份总额的1%,平均出售价格5.7元/股;今年3月13日,也就是大股东德豪电器首次套现的第二日,百利安再次售出442万股,平均出售价格5.53元/股。
3月19日,另一股东珠海通产宣布通过大宗交易和集中竞价系统共出售1442万股,值得注意的仍是与大股东在时间上的高度一致性:2009年的三笔交易均发生在3月13日、18日和19日,即大股东套现的第二日。
3月27日,珠海通产和百利安双双在7.16元的价位抛售了共计1007万股,至此百利安已抛空手中所有股票,珠海通产仍持有1443万股,两个发起人股东最初的出资仅是1650万元和1350万元,而在限售期满之后,大小非们配合默契地大打配合后,获暴利走人。LED真的只是烟幕?爱建证券一位资深分析师看了德豪润达的股东结构后表示,一季度有两只基金新进去,有可能是获知了重组信息提前入住,那么资产注入很可能是真的。
似乎为了打消市场疑虑,健隆达在4月21日承诺对手中1500万股设锁定期一年,而德豪润达也离LED渐行渐近,杨培龙对记者表示:公司上周开会讨论建立研究院,谁说做下游就一定不赚钱?这两家只要是真的想做好企业未来,前景可期。但汪澜仍坚持自己的庄股判断,健隆达是长庄抑或实干家,也许只有等到2010年3月18日之后才能够揭晓。

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