伯朗特初始做市商数量高达8家 狂飙的新三板做市商

　　华夏时报记者 王兆寰 北京报道

　　随着A股上证综指冲破3400点，投资者信心倍增，新三板更是不甘示弱。

　　1月12日，新三板市场中的先临三维(830978) 半日成交额成功突破一千万，截至收盘，其全天成交额更是达到2043.45万元，位居第一。九鼎投资（430719）和乐生股份(430213)分居二、三位，成交金额为1279.69万元和1045.80万元。

　　同时，挂牌公司初始做市商数量出现稳步增长，特别是以伯朗特（430394）为代表的近8家券商集体做市，更是将做市转让推向高潮。

　　在业内人士看来，自2014年8月启动做市商制度以来，新三板的交投活跃度明确提升，目前个股全天2000万的成交额和活跃度已经堪比竞价交易，表明市场对公司乃至整个行业的认可度逐步提升。

　　多家券商做市一个公司的出现不仅是对未来竞价交易制度的预期，更是一个必要过渡。未来，随着个人投资者门槛的降低和竞价制度、分层管理的推出，新三板整体的活跃度无疑将会再迈上一个台阶。

　　做市商数量激增

　　自2014年8 月25 日推出做市商制度以来，新三板的挂牌公司数量出现井喷，市场吸引力大幅提升。

　　根据Wind显示，截至2015 年1月13日，新三板公司的挂牌数量为1668家，市值规模为2869.64亿元，做市商转让方式129家。

　　安信证券统计数据显示，截至1 月8 日，新三板在审项目542 家，近一周新增挂牌公司42 家，做市转让部分成交2666.91 万股环比增长66.31%。做市部分估值不断攀升，市盈率为28.13 倍，维持在历史最高水平；市销率为3.11 倍，稳居中小板之上；市净率为4.93 倍，创历史新高，并超出中小板18.5%。

　　不仅如此，企业初始做市商数量稳步增长，由2014 年8 月平均2.6 家上升至2015 年1 月的3.5 家。其中，伯朗特初始做市商数量高达8 家，位居第一。

　　信达证券分析师王小军在接受《华夏时报》记者采访时指出，一个挂牌公司拥有多家做市商，主要是表明其资质相对较好，受到机构的认可。做市商在决定其在选择做市标的时需要考虑挂牌公司的前景、盈利情况等因素，质地好的挂牌公司，机构愿意为其做市，反过来提升了其股权转让的流动性。

　　记者注意到，以伯朗特为例，其专业生产线性机械手及工业机器人，是国家级高新技术企业，也是线性机械手行业第一家在新三板挂牌的企业。

　　2014年中报显示，营业收入为3906.5万元，归属母公司股东的净利润为586.3万元，同比增长1103%。

　　2014年12月底，伯朗特公告称股票转让方式变更为做市转让方式，做市商为东莞证券、世纪证券、国泰君安证券、广发证券、恒泰证券、华福证券、国都证券、中金公司等9家券商。

　　自此之后，伯朗特的股价一路走高，从6.3元上升到8.35元，涨幅达32.5%，成交量逐渐放大。

　　在广证恒生首席策略分析师袁季看来，初始做市商数量稳步增长这一趋势将更加明显，一方面有利于股权分散，另一方面有利于更加合理的估值。同时，做市商数量增加对于竞价交易或分层管理的预期，都是一个很好的基础。

　　此外，部分券商由于新三板业务起步较晚，为努力赶超，其后续加入做市业务的积极性较高。

　　截至2015年1 月7 日，共有15 家做市企业引入后续做市商，其中又以古城香业(830837)为最，共引入4 家后续做市商。

　　改革助力升温

　　2014 年，新三板在挂牌数量、市场成交、估值、融资能力等方面，新三板市场都有大幅提升。在业内人士看来，2015年，随着新三板指数发布、竞价交易、市场分层、放宽投资者准入等制度改革的推出，新三板市场仍将是贯穿全年的资本市场亮点。

　　对此，王小军认为，先临三维的全日交易量突破2000万元，已经堪比竞价模式下的交易量，活跃度及流动性表现得非常好。挂牌企业的做市商如果持续增加，交投活跃，那么竞价机制推出的时机已经成熟。比起协议转让、做市商转让方式，竞价转让无疑是最高级别的交易方式。

　　西部证券副总裁、新三板学院院长程晓明则直言：新三板投资者准入门槛降低及竞价机制引入后，新三板的活跃度将会进一步大幅提升，交易量会有更大突破。

　　在程晓明看来，投资者们的门槛由此前的500万不太可能一步降到50万，200万可能性比较大，以后再逐步降。如果一步到50万，会有意想不到的“副作用”，可能会影响到创业板和中小板的正常交易。

　　事实上，自2014年12 月26 日，证监会发布的《关于证券经营机构参与全国股转系统相关业务有关问题的通知》，全方位鼓励与支持新三板市场的发展，放开做市机构的范围，允许符合条件的基金管理公司子公司、期货公司子公司、证券投资咨询机构、私募基金管理机构开展做市业务，已经鸣响新三板改革之枪。

　　在海通证券分析师钮宇鸣看来，如果未来3年，共有4000 家挂牌公司，其中20%做市，则共有800 家企业。而做市商资格放开后，预计有100 家，机构对优质公司的争夺将加剧。

　　新三板分层制度推行后，具备条件进行竞价交易的公司，将属于新三板市场中最优质的公司。目前已做市的公司中，能够争取符合竞价交易条件的公司约为55 家，占已做市的公司比重为67%，占全市场的比重仅为3.8%，是稀缺资源。

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