金融租赁：新高地始腾飞
摘要：这一年，从国务院会议到商务部、银监会政策频传，租赁产业已成为金融改革的新战略新高地，为融资租赁业高速发展释放正能量。
刘飞
这一年，从国务院会议到商务部、银监会政策频传，租赁产业已成为金融改革的新战略新高地，为融资租赁业高速发展释放正能量。
这一年，从城商行到农商行，再到保险公司纷纷作为发起人，金融租赁公司不断扩容；这一年，从天津到上海，再到深圳都纷纷加入融资租赁中心之争，在自贸区推动租赁国际化发展“快车道”。
这一年，盘活资产存量从资产证券化到拥抱P2P不断延伸，已有理财范、拾财贷、积木盒子等P2P平台相继把租赁公司优质的应收债权通过互联网平台进行募资。
当融资租赁业站在新的起点，未来该如何定位与转型？世界最著名的租赁专家阿曼波曾断言，在不久的将来，中国将成为世界上最大最重要的金融市场，但现在中国金融租赁市场做得还不像租赁市场，更多地像是贷款市场。那么，未来如何摆脱依赖银行贷款，从而拓宽融资渠道？
市场扩容
在“金融脱媒”时代，集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业“融资租赁”的制度红利正日益释放。
近几年来，中国融资租赁的规模和企业数量以几何爆炸式速度增长。据中国外商投资企业协会副会长、租赁业工作委员会会长李思明在“2014中国融资租赁年会”介绍，从2009年到2013年，我国的融资租赁公司数量分别为146家、197家、323家、608家、1228家，预计今年年底将接近2000家。中国融资租赁业务额也已发生了巨大的变化，2009年-2013年分别约为2800亿元、5000亿元、10000亿元、15000亿元和20000亿元，预计今年年底将达到3万亿元。
这种爆发性增长得益于政策的支持：2009年外资租赁企业审批权由商务部下放到省级商务主管部门和国家级经济技术开发区，为外资租赁生根发芽提供了宽松的土壤。同时，银监会也在2007年后批准了20家金融租赁公司，2013年末总资产已突破万亿。
2014年堪称是融资租赁业的政策年，3月在银监会颁布了《金融租赁公司管理办法》修改稿后，迎来了金融租赁公司的第三次扩容潮，大规模放开了农商行、城商行、保险公司等为主发起人的金融租赁公司。
7月银监会又发布《金融租赁公司专业子公司管理暂行规定》，允许金融租赁公司依照相关法律法规在中国境内自由贸易区、保税地区及境外，设立从事特定领域融资租赁业务而设立的专业化租赁子公司。
融资开闸
但长期以来，困扰融资租赁资金来源的通道没有得到缓解。
根据《金融租赁管理办法》规定，金融租赁公司资本充足率不得低于8%最低监管要求，风险加权资产不得超过资本净额的12.5倍。《外商投资企业管理办法》规定，外资融资租赁公司的风险资产不能超过净资产总额的10倍。
这些资本约束意味着，当融资租赁公司的业务发展到一定规模，要想开展新业务，必须增加资本金，或者出售存量业务。
以银行系金融租赁为例，截至2014年一季度末，22家金融租赁公司总资产达10926.8亿元，与2008年规模不足300亿元相比，五年间金融租赁资产规模增长了近30倍。伴随着这一规模体量的汹涌暴涨，银行系租赁公司自此走上了持续增资的“输血潮”。其中，工银租赁、交银租赁、民生租赁和兴业租赁四家从成立初期的92亿元原始注册资本，追加到如今的281亿元资本金。
此外，发行债券也是金融租赁公司补充资金的一大方式。招银租赁、交银租赁等已重启了金融租赁行业搁置多年的金融债券发行。
资产证券化业务，从某种意义上成了融资租赁公司最后的自留地。尤其在“盘活存量”的思路下，融资租赁业资产证券化在政策上得到了空前的支持。今年3月银监会发布的《金融租赁公司管理办法》规定，金融租赁公司可开办资产证券化业务。9月，交银金融租赁发行了首笔证券化产品，这标志着融资租赁业正式迈入资产证券化时代。
此外，P2P平台也成为融资租赁业打开融资渠道的突破口。据不完全统计，下半年以来，融资租赁触网的案例频频，目前已有积木盒子、爱投资、拾财贷、红象金融等P2P平台上线融资租赁项目标。
但不论是资产证券化还是P2P平台，虽然拓宽了融资租赁企业的融资渠道，但融资成本相较传统的银行融资方式都没有任何优势，甚至更高。
唯愿在央行引导社会融资成本下降的同时，这些新的“金融脱媒”路径带给融资租赁业更多“正能量”，正如国务院总理李克强在考察天津工银租赁时所言，金融租赁在我们国家是一个新高地，国家要培育这个行业发展起来。
（作者为本报记者）
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