银行股行情难续 创业板短期承压

信达证券研究所副总经理 刘景德

    大盘在一周时间内反弹站上了2100点，基本还是维持了一个震荡整理格局，这个格局意味着跌不多也涨不多，大盘也确实在到60日均线后感受到压力。在上到2100点之后，上涨的持续性不乐观，因为该涨的主板个股都已经有所表现，没涨的可能也就暂时涨不动了。创业板出现了高位调整，短期来看可能面临整体下跌，但从更长时间来看，创业板的行情并没有结束。只是阶段性高点应该已经出现了，接下来会有较长时间的阶段性调整，之后可能继续上涨。值得关注的包括年报预增的，例如业绩好的和高送转的公司；同时重组股行情也较为明显。另外，受国家政策扶植的板块继续看好，包括智能设备、节能环保、通信电子、新能源汽车等。

宏源证券财富管理中心总经理 唐永刚

    创业板面临短期整理和获利回吐压力，但其基本面没有发生改变，长期来看我们还是继续看好创业板，其牛市并没有结束。但短期来看，银行股上涨之后，一些资金从创业板高价股票获利了结，造成成长股短期压力，但成长股的长期动力没有发生改变。银行股接下来的行情并不乐观，此次上涨是源于中信银行与阿里巴巴要合作的传闻，在中信银行上涨的带动下其他银行股也有所表现，但银行业的基本面并没有发生变化。同时，由于和腾讯展开合作而上涨的国金证券没能带动其他证券公司上涨。这说明热点的逻辑还是网络金融，而不是银行和券商。看好的板块是新兴产业和消费股，具体来说包括互联网金融、影视传媒、游戏股、消费电子、特斯拉配套产品、医药等。

东北证券财富管理部副总经理 郭峰

    大盘在上周维持了2月初的反弹行情。反弹的逻辑主要来自两方面：一方面是IPO补充年报带来的发行真空期；另一个是两会预期。但主板银行股的行情没有太大的持续性。创业板在冲高后出现调整，同时也感受到年报公布的压力，预计创业板整体业绩增长不如其估值增长快，短期需要消化业绩压力，同时长期来看创业板的高估值也很难持续，有一定的估值风险。接下来主板还会处于一个反弹通道中，国企改革板块值得关注；两会政策热点领域也值得关注，包括环保、养老、农业股等。

“两会”窗口临近关注相关概念股 

华富策略精选基金经理 刘文正

（截至2月13日，偏股混基过去1个月业绩排名第3位） 

    展望未来一个季度，宏观经济压力仍然比较大，流动性相对宽松的局面有望在2月得到延续，但3月之后新股再次开闸将带来负面冲击。

    在经济和流动性双重挤压和“两会”改革预期背景下，指数上下空间不会太大，市场短期仍将围绕概念、主题和“两会”展开。

    根据党外人士向总理汇报的对《政府工作报告（征求意见稿）》的意见和建议，推测对A股投资可能有直接影响的领域为：农业、新兴海洋经济、医改、水资源集约利用和土壤治理等。而上海市政府工作会议也揭晓了今年的重点工作安排，其中自贸区建设列为各项工作之首，从而也有望带来自贸区和国企改制的机会。

富安达优势成长基金经理 孔学兵

（截至2月13日，股基过去1个月业绩排名第4位） 

    春节前后，A股迎来了一波较为明显的反弹，创业板指数表现更加突出，主要源自首批IPO冲击之后，市场将目光重新聚焦在受益于转型进程的高景气行业中优质公司的业绩印证与估值切换，同时，去年以来受业绩下滑与流动性双重冲击的传统周期类行业，在流动性边际改善的背景下，也迎来一定程度的估值修复。

    A股市场在“两会”前后面临相对较好的投资时间窗口，但对依赖流动性驱动的传统周期类公司，对其反弹力度与持续性不应期望过高，投资重心依然需要着眼于景气行业中的优质成长股。尽管创业板指数已累积了较大涨幅，但着眼于转型这一最大的基本面，成长股未来成长空间与可持续性，依然值得期待。

招商中小盘精选基金经理 吴渭

（截至2月13日，股基过去1个月业绩排名第5位） 

    A股当前的核心矛盾在于货币政策紧缩与新股扩容的节奏。同时，“两会”即将在京召开，关于两会主要议题的相关概念再次受到市场关注。

    年初以来A股市场板块和行业分化依然存在，结构性行情中涌现出众多主题投资机会，创业板指数也创出了历史新高，对比创业板指数10月的高点，部分创业板成份股并没有随之创出历史新高，创业板的“真成长”开始脱颖而出。

    展望未来经济转型之路，以智能化、自动化、网络化为代表的新兴主题值得深入挖掘，其中包括智能家居、智能汽车、移动互联网、移动支付、设备自动化等。

(郑桂兰、付刚 采访整理）