银行今年盈利增长有赖不对称调息

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 贺江兵 北京报道

   除建行尚未公布年报外，分别在香港和上海上市的工行、中行、交行和尚未上市的农行2008年净利润高达2558亿元人民币，根据瑞信最保守的估计，建行去年净利润在905亿元，五大国有商业银行去年净利润至少在3463亿元，平均每天净赚近10亿元。
    尽管如此，五大国有商业银行去年下半年利润增幅逐月递减，今年或继续保持这一趋势，3月25日工行董事长姜建清在业绩发布会上警告说，今年所有的银行利润都不会超过去年。当然，商业银行利润增幅要超过去年除非央行调低存款利率，扩大存贷款之间的利差。
    计提拨备的增加抵消了因所得税降低带来的利好因素。五大国有商业银行正在悄然崛起。

利润增减幅操之于央行
    2009年商业银行利润增长幅度很大程度上取决于央行对存贷款利率调整政策。这是因为，国有商业银行营业收入主要来源于贷款利息。贷存比最小的是工商银行，其贷存比也高达56%。工行行长杨凯生表示，今年新增贷款规模会与去年大体相当，而随着其存款的大幅提高，2009年工行的贷存比会进一步降低。
    工行的净利息收益率为2.95%。2008年末的净息差水平比2008年6月末有所下降。姜建清分析原因主要是下半年央行进入减息周期，而上半年是加息周期。姜建清介绍说，工行的贷存比在同业中为最低。因此，在降息和利差收窄的背景下，受到的冲击和影响将比同业要小。
    据农行董事长项俊波透露的数据，到去年9月底，该行存款5.97万亿元，贷款3.78万亿元，贷存比63％。
    2008年，交行贷存比为64.45%，2007年63.85%。中行2008年贷存比为63.71%，2007年63.62%。建行去年9月底贷存比为57％。
    不难看出，央行调整利率对盈利能力影响最大的是交行、中行和农行；对工行和建行影响相对较小。
    央行行长周小川近期撰文指出有降低储蓄率意愿，不排除央行单独降低存款利率，或者存款利率降幅大于贷款利率降幅的可能性。
    这是商业银行普遍期待的不确定性的利好。

解析利润增幅放缓
    《华夏时报》发现，商业银行利润增幅下滑的原因既有共性，也有差别。其中，中行和农行各自特色明显。
    2008年，中行税后利润净利润 650.73亿元，而2007年净利润为620.17亿元实际增长4.9%，在五大国有商业银行中是最低的。归属于母公司所有者的净利润635.39亿元人民币，较上年增加73.10亿元人民币，增幅也仅仅为13%。
    中行称，利润增长的主要原因是由于集团营业收入持续增长，成本收入比降低，所得税税率下降。
    长江证券分析师刘俊称，中行的业绩增长结构中，利息净收入和所得税率下降的贡献因素分别为18.81%和9.05%，非利息收入贡献的比重为7.55%，费用控制贡献因素为7.08%，但由于2008年四季度新增贷款和次贷相关债券拨备较多，使拨备对业绩的负面影响为21.24%，此外，营业税金和营业外支出等项目对业绩的负面影响为8.24%。
    交银国际银行业分析师吕小九称，中行最不确定因素基本消除。
    吕小九分析说，对中行业绩影响最不确定的因素是外币债券的减值计提，2008年公司大幅计提282亿减值损失已累计计提305亿，假设两房以外的问题债券面值495亿人民币，已提拨备305亿需要80%拨备覆盖，未来只需计提100亿拨备，该问题对业绩判断影响的不确定性大幅降低。
    中行可谓利空出尽。
    农业银行更加特殊。项俊波年初介绍说，农行2008年实现净利润511亿元，同比增长19.1%。
    而农行年报显示：2007年农行实现经营利润961.32亿元，同比增加379.75亿元，增幅达到65.30%。实现经济增加值405 亿元，消化历史包袱660.49亿元。
    农行在央行主管的《金融时报》上刊登了该行2007年年度报告摘要显示，农行2007年实现税后净利润人民币118.72亿元，较上年同期的52.26亿元增长127%。
    至于农行年报利润数据不能衔接的问题，农行总行一位负责人解释说，主要是没有计提拨备，以及消化历年亏损包袱所致。“这种现象今后不会再出现了。”
    导致商业银行利润下降的一个共同原因是，按照银监会要求将拨备覆盖率水平提高到150%，各银行计提拨备比例大幅度提高，工行达到130%。

稳健前行
    今年前两个月，银行贷款投放均过万亿，今年2月中国银行业贷款余额增长了24%，1月份的增幅也高达21%，远高于2008年15%左右的年同比增幅。由此，市场人士担心未来信贷资产质量，不良贷款会不会在未来反弹。
    2008年工行新增人民币贷款5368亿元，同比多增1901亿元，增幅为14.3%，贷款增量为同业首位。2009年，工行将计划新增贷款5300亿元左右——这也显示出工行一贯稳健的做派，而今年前两个月已新增贷款3352亿元。工行会不会大幅突破这个规模？
    杨凯生表示，“贷款累收累放的差额是一年的贷款增加额。根据我们的经验，如果投放5000亿新增贷款，贷款累放量将超过3.5万亿，接近4万亿”。他表示，今年前两个月工行新增贷款量不会对全年信贷投放造成压力。
    银监会刚刚公布的数据也在消除人们对不良贷款激增的担忧。
    据银监会最新统计显示，截至今年2月末，我国银行业金融机构不良贷款余额和比例继续保持双降。不良贷款余额15334亿元，比年初减少175亿元；不良贷款率为4.5%，比年初下降0.42个百分点。其中：商业银行不良贷款余额5535亿元，比年初下降68亿元，不良贷款率为2.2%，比年初下降0.24个百分点。

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