创业板或持续调整“自贸区”仍有机会

券商 调整过后有反弹 自贸区概念仍有机会

信达证券研究中心副总经理 刘景德

    大盘在上冲到2270点之后出现了短期调整，但总体来看调整的幅度不算非常大，预计短期调整的低点在2130点到2150点之间。从盘面来看，热点轮换比较快，前期主板走的最强的自贸区概念股出现了回调，同时别的股票也跟着出现了一定的调整。自贸区概念股已经涨幅比较大了，出现回调也比较正常。但值得注意的是，自贸区概念股在调整之后应该还会有机会，尤其是短期调整幅度较大的个股。创业板从短期来看也该进行调整了，从主板和创业板对比来看，主板在短期内调整的更加到位一些，同期的创业板调整略少，因此还可以继续关注主板机会。看好的板块包括软件股、医药股等，这些板块的特点是短期调整比较到位的前期热点股，它们值得继续关注。

英大证券研究所所长 李大霄 

    持优质股过节要胜于持币。从盘面来看，IPO重启的压力渐行渐近，但这种压力并不是“杀牛刀”，不会改变股市趋势。节前外盘和国内都有利好股市的消息，大盘短期调整比较强势。从外盘来看，萨默斯退出美联储主席角逐对于新兴市场是个利好，因为他上台的话，QE退出会来得更快。国内方面，国务院公布加强城市基础设施建设的意见，要提升城市基础设施水平，包括道路交通、管网建设和改造、污水和垃圾处理、生态园林建设。这对于提升人居环境、综合承载能力、城市运行效率，推进城镇化有重要作用，当然也是利好股市及相关行业的政策信息。

宏源证券财富管理中心总经理 唐永刚

    大盘上涨后出现了短期调整。短期来看，节前已经出现多个交易日调整，因此应该说调整已经到位了，接下来的节后交易日股市仍有上涨趋势。创业板方面也出现了高位调整，但创业板和主板的跷跷板走势还是比较明显。（如果IPO越来越近，那么这种预期对于创业板等小盘股的影响要大于对大盘股的影响，这方面的压力创业板会比主板重一些。）上证方面的前期热门自贸区概念股出现了调整，但调整之后的反弹也在节前最后一个交易日出现了，当日盘内的自贸区概念物流股均冲击涨停。这说明自贸区概念的行情并没有就此结束，而是在短线调整后还有机会。接下来看好的板块包括自贸区概念股和互联网金融概念股等。

基金 后市结构性分化趋缓蓝筹股逐步提升估值

申万菱信消费增长基金经理 单黎鸣

（截至9月17日，股基过去1个月业绩排名第6位） 

    在整体经济产能过剩且环保压力较大的前提下，传统产业很难再取得过去10 年的高速增长，而符合未来发展趋势的新兴产业体量很难全面支持起中国经济。综合对经济趋势的判断和上半年以来各级政府在各种场合的言论，可以得到以下结论：经济转型是不可逆转的趋势；环境保护已到了刻不容缓的地步；转型不是一蹴而就的，在可以预见的未来经济增长率是有政策保障的。

    后市的结构性的分化会趋于缓和。同时，扩大内需、促进消费将是转型的最优结构。为此继续注重价值投资，时刻注意经济领域的动向，耐心等待时机，在估值低、有潜力的大型蓝筹公司和消费类公司中寻找合适的投资机会。

南方成份精选基金经理 陈键

（截至9月17日，股基过去1个月业绩排名第19位） 

已公布的主要经济指标均超越市场预期；M2的增速也好于预期，为股市企稳创造了良好条件。其次，上海自贸区改革政策推出，为三中全会全面推进改革创新营造了良好氛围，改革预期有利于低估值板块估值提升。再次，随着市场估值逐步向2014年业绩切换，部分低估值稳定增长蓝筹股如用2014年的估值指标，吸引力将更明显。

当前宏观环境与2012年8月份、2009年2月份情况有些类似，而前两次经济企稳触底后，沪深300指数都很快在其后几个月里获得超额收益。将高度关注沪深300指数成份股中优质低估值蓝筹股；另一方面，对于节能环保、海洋产业开发、电力设备、TMT等领域的长期成长投资机会也保持高度关注。

国泰金鹏蓝筹基金经理 黄焱

（截至9月17日，偏股混基过去一个月业绩排名第6位） 

    房地产市场经过调控后预计会有小幅放松；新股发行启动推迟，预计四季度启动，一批经过层层筛选的优质上市公司将登陆资本市场，带来新的投资标的。

    小盘股和大盘股估值差价巨大，四季度有回归均值的可能；银行、地产等低估值价值股在经济复苏预期下重新获得市场认同，机构投资者对大盘蓝筹股投资价值的认同将逐步提升估值。未来股市投资收益更多来源于个体公司业绩的超预期增长和时间因素换来的企业盈利累积，如金融、地产等，中长期看好新能源电动车、环保和医药等。

 (郑桂兰、付刚 采访整理)