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价值投资成就价值基金传奇

作者:刘劲文

来源:

发布时间:2009-03-21 16:17:00

摘要:价值投资成就价值基金传奇

 

汇添富基金 刘劲文

  巴菲特师从格雷厄姆,堪称是价值投资理念最伟大的实践者。在1965-2006年的42年间,“股神”巴菲特的投资旗舰公司——伯克希尔·哈撒韦公司净资产的年均复合增长率达21.4%,累计增长361156%;同期标准普尔500指数成分公司的年均增长率为10.4%,累计增长6479%。在价值投资理念的指导下,伯克希尔集团投资参股的可口可乐、美国运通、吉列、华盛顿邮报、富国银行等都为其带来了丰厚的回报。
    巴菲特认为价值投资的定义只有一个,就是投资那些内在价值被市场严重低估的公司股票。价值投资关注的基本点不是价格,而是价值,从不预测未来股价是涨是跌,只基于从公司的整体内在价值算出每股股票的内在价值,从而判断股价是不是被严重低估了。只要过于低估就买,只买物美价廉的优质公司。
    约翰·聂夫,一位充满传奇色彩的基金经理,同样因坚持价值投资而得到市场的尊敬,持续优异的业绩使他获得广泛的赞誉。约翰·聂夫作为温莎基金的基金经理31年间,温莎基金净值总共增长5546%(同期标普500指数净值增长2230%),相对指数的年复合超额收益高达3.1个百分点。
    价值投资的基础是有一大批能够稳定成长、持续分红的上市公司,这是西方成熟市场经过几百年的发展形成的市场基石。中国经济的巨大发展潜力保证了有相当一批价值公司可供投资。国内外众多的知名经济学家预计我国经济还有20多年的高速成长期,类似于二战后的美国黄金投资时代。规模巨大且高速持续成长的我国经济将会孕育出许多中国的“可口可乐”和“通用电气”等价值公司,坚持价值投资理念的价值基金也将迎来不断发展壮大的好时期。
    市场现在的确面临着巨大的挫折和恐慌,但从历史经验来看,这往往是价值投资成功的开始。战胜自己的贪婪和恐惧,选择忠实价值投资理念的价值型基金为你搏击股海并持之以恒,你将有望成就自己的“投资传奇”。

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