道指强劲走高 A股缺席盛宴

    上周A股市场出现了先抑后扬的走势，尤其是周末沪深两市更是大幅飙升。只可惜成交量略有欠缺，而且涨停板家数与指数的升幅也并不是很匹配。
    对于上周A股市场的如此走势，业内人士认为主要是因为上周前半段时间公布的一系列经济数据略低于预期，比如说今年前两个月，全国全社会累计用电量达到7892亿千瓦时，同比增长5.48%。2月份当月用电量3374亿千瓦时，同比下降12.49%。虽然考虑到春节因素，也意味着2月份的用电量下滑速度过快。与此同时，上海商品交易所、渤海商品交易所的螺纹钢、动力煤等合约价格也是持续走低，这也就意味着经济增速有所放缓。
    而本轮A股市场反弹的逻辑起点就是PMI数据持续回升，经济复苏的预期渐趋强烈，而随着用电量数据的回落以及与经济复苏密切相关的螺纹钢、动力煤等合约价格的回落，各路资金开始担心反弹结束。故在前半周，抛压陡增，从而使得A股缺席全球股市盛宴。
    但是，我国是美国重要的贸易伙伴。因此，随着美国经济的强劲，也就意味着我国的出口势头将持续强劲。而出口、投资与消费一直是我国经济的三驾马车，所以，出口增速的乐观预期，可以削弱经济回落的担忧。美股道琼斯指数持续强劲走高，提振了多头的做多底气，上证指数再度扬帆。
    不过，这并不等于A股会迅速再起第二波行情。一方面，是因为上证指数在近期的K线形态显示出引导1949点以来弹升行情的长线资金有减仓的迹象，导致了在上周A股市场的成交量持续萎缩的态势。即便上周五的强劲回升，沪市的量能较前期的水平也有所下降。如此的数据就说明了长线资金有所套现，这不利于短线A股的演绎。
    另一方面，因为房地产的调控政策更趋于严厉与务实，从而意味着地产股的演变趋势不宜乐观。而地产股一直是A股的核心品种，如果地产股因调控的严厉而股价难以表现，那么，就说明A股很难参与全球股市盛宴。
    更何况，当前A股股价结构较为畸形。那就是银行股等金融股的估值与国际市场已经接轨，甚至低于国际市场的估值数据。但是，大量的垃圾股、微利股却因为资产重组的预期而高高在上，此类个股的高位，抑制了A股增量资金加仓的激情。这可能也是近期A股成交量渐趋缩量的原因。而缺乏量能的配合，A股显然难有大的作为。（金百临咨询秦洪）