证券类信托回暖做足功课防“踩雷”

    华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王兆寰 北京报道
    高歌猛进。
    在“泛资管”的大背景下，信托业规模近期有快速放大趋势。有数据显示，截至2013年2月末，我国信托业管理资产规模突破8万亿至8.27万亿，相比2012年末的7.47万亿增长8000亿。而据用益信托统计，3月10日当周成立的信托产品中，以证券投资方式运行的产品融资规模为23.72亿元，占总成立规模的36.31%，位列各类产品之首。
    多位业内人士在接受《华夏理财》记者采访时表示，信托业资管规模的快速增长及证券投资类产品近期的突起，主要是基于各种政策利好、A股市场的回暖。而对于证券投资类信托产品，投资者在选择时应根据自身风险偏好，做足功课，以防“踩雷”。
    增速会放缓
    结构化更明显
    对于信托资产规模的快速增长，在新时代证券分析师袁建明看来，主要有三个原因，首先，在金融创新背景下，券商、保险、基金等和信托既有竞争又有合作，其实是变相拓展信托行业资金来源；同时，在城镇化背景下，三四线城市的房地产建设和基础设施建设的融资需求也在逐步扩大，其中的一部分资金需求通过信托行业来释放。此外，在二级市场回暖的背景下，证券投资类信托产品规模近期有放大趋势。
    信托业的规模高速增长会持续么？对此，袁建明表示，预计会继续保持增长，但增速会相对放缓，不太可能延续近几年的增速，同时结构化现象会更加明显。比如在证信合作等通道业务下，单一资金信托计划规模可能会持续增长，但集合资金类信托增速会相对较小。
    对此，专业理财人士提醒，信托规模急速增加，风险因素仍不可小视。近期安信信托的信托诉讼引发市场关注，而其最新公布的年报显示，2012年公司主营业务收入同比下降两个百分点,净利润更是下滑44.8%，其中的信托赔偿准备金大幅上升。
    而记者进一步研究发现，在券商发布的研究报告中，对于行业及个案的点评随之相对多起来。
    海通证券认为，短期来看，伴随前期信托产品逐步进入给付阶段，部分产品或将遭遇短期现金流给付风险；不过由于资产抵押物较为充足，出现系统性风险的可能性较小，无需过度悲观。长期来看，信托行业未来发展空间或将受到压制。
    然而，受到近两年A股大幅下挫影响，多家信托机构发行的类似定增投向的信托产品均出现亏损，行业风险一触即发。
    在信托公司从事研究工作多年的徐先生告诉记者，一些投资类证券产品的收益高，风险自然不小，而对于浮动收益类的定向增发信托产品，受市场影响很大。而且，定向增发有一定的锁定期，锁定期间一旦市场波动大，亏损的风险不可小视。因此，投资者在选择相应产品时应看清相关条款，一般投资者可以选择固定收益类的证券投资产品，该类产品相对稳健，而浮动收益的信托产品风险较大。
    乘政策松绑
    A股回暖东风
    目前，证券投资类信托产品发行规模不断壮大。据用益信托统计，仅在3月4日至3月10日一周募集的产品中，证券投资类产品是规模最大的一类，其中，仅一个五矿信托成立的“艾亿新融证券投资18号信托计划”募集资金就高达20亿元。
    在展恒理财看来，纵观2月份的信托产品发行，尽管权益投资占比超过证券投资占比位居第一，但是，从历史数据上看，证券投资类信托所占份额自2012年持续下降后开始回升。主要原因是，去年8月31日，中国证券登记结算有限责任公司正式发布《关于信托产品开户与结算有关问题的通知》，解除了自2009年以来信托公司不得新开股票账户的禁令，为该类产品提供了政策支持。
    而自去年11月开始，股票市场持续回暖也让投资者对该类产品重拾信心，促进了证券投资类信托的发行。
    面对众多的证券理财产品如何进行投资？金牛理财一位研究员建议，从当下的市场形势来看，投资者在选择具体信托产品时应把握自身风险偏好，细致衡量风险收益配比，全面考察信托公司、交易对手以及具体项目的投资质地。对于风险承受能力较高的投资者，可以重点关注金融信托产品。
    对于定增类产品，某券商研究信托的一位分析师强调，投资者在进行投资时一定要注意产品投资顾问公司的能力和具体投资的定增上市公司的情况，尤其是信托产品不会公开披露项目进展情况，投资者一定要定期主动索要产品进展书，持续跟踪投资进展。