期货新品将批量上市
摘要：在进行期现和跨市的交易时，由于交易时间不匹配，国内的活跃月份跟境外活跃月份不匹配。
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 广州报道
11月7日，百余位油脂油料行业和期货业人士汇聚广州，在这里，大连商品交易所和马来西亚衍生产品交易所正在联合举办第七届国际油脂油料大会。广东省副省长陈云贤希望，利用全国最大的粮油产销区，把广州打造成油脂油料集散基地，鼓励油脂油料企业运用期货市场等金融工具规避风险，发挥市场机制的作用。
大家比较关注证监会主席助理张育军透露的玻璃期货、原油期货、国债期货、鸡蛋期货和铁矿石期货等新品种的进展。玻璃期货已经获国务院批准，中国证监会牢牢把握金融服务实体经济的根本宗旨，继续扎实推动期货市场各项改革创新工作，不断拓展期货市场服务实体经济的广度和深度。
油脂油料话语权渐强
会议期间，大商所总经理刘兴强指出，随着中国期货市场的成交量不断增长，国内油脂企业在对外贸易中的话语权也在不断加强。不仅国内企业在国际贸易中已经开始采用国内交易所的期货合约价作为基准价，而且可以明显感到油脂油料期货品种流动性正不断提升。
根据美国期货业协会（FIA）的统计，今年上半年大商所豆粕成交量，在全球农产品期货和期权中名列第一。大连商品交易所6个油脂油料期货品种共成交3.9亿手，成交金额18.8万亿元，分别比去年同期增长了1.86倍和1.02倍，其总成交量占期货市场成交总量的33.87%。
相对于油脂油料的其他品种，记者在油脂油料大会上，深切地感觉到参会人士对棕榈油的重视程度。业内人士表示，由于棕榈油具有较高的性价比，无论是在食品还是非食品领域都得到了广泛应用，是非常重要的食用油和工业原料。由于这些特性的存在，未来世界对棕榈油的依赖性将越来越强。
据了解，所有来自马来西亚的棕榈油都是非转基因产品，含有天然的固体脂肪，且在加工过程当中也不需要添加任何化学品。中国作为世界上最大的棕榈油消费国和进口国，以往在国际市场棕榈油定价上毫无话语权，只能被动接受国际市场价格。自棕榈油2007年10月在大商所上市5年以来，影响力日益彰显，在国际话语权中具有举足轻重的地位。
但是自9月份以来，国内油脂价格持续下跌，大连棕榈油1301合约期价目前已经跌破6400元/吨，豆油期价跌幅也较大。对此，布瑞克咨询公司助理研究员邹欣星认为，从国外基本面看，马来西亚8-10月棕榈油产量处于高位，出口数据虽然强劲，但不足以抵消产量的影响，市场预期库存继续增加达到历史新高。印尼方面虽然数据缺乏，但2007-2009年大幅扩种的油棕逐步进入丰产期，加之出口数据低迷，库存水平处于高位。
邹欣星认为，预计10月末马来西亚和印尼棕榈油总库存接近800万吨，全球库存接近1000万吨，棕榈油供应充足是价格下跌的直接原因，当前只有当价格跌至2300令吉特/吨左右时，打开生物柴油的新消费窗口才能有效降低库存压力。
油脂企业可参与跨市套利
近几年我国大豆进口数量一直维持在高位，此前美国农业部报告预计明年中国大豆进口量为6100万吨。同时，自9月份以来，国内油脂价格持续下跌，大连棕榈油1301合约期价目前已经跌破6400元/吨，豆油期价跌幅也较大。大豆进口量逐年增加，而国内油脂期货价格却在不断下跌，在这样的背景下，国内油脂油料市场供求格局与价格走势等多方面热点受到普遍关注。
中纺粮油进出口有限责任公司副总经理郭峰表示，国内油脂市场未来两个月的供给压力非常大，目前港口有近150万吨的豆油库存，未来两个月棕榈油可能超过140万吨，还有1100万吨的大豆。如果南美产区的天气不出现问题，就将会严重压制国内的油脂价格。就消费而言，今年国内油脂消费是零增长或负增长，增速可能在-0.5%左右，而过去基本都是保持两位数的增长。
会议期间还组织了以跨市套利的交易为主题的论坛，探讨通过大马衍生商品交易所、芝加哥商品交易所以及大商所如何能够获利。
天津聚龙集团研究院总经理卜毅文认为，现在在三个市场套利里面应该说机会非常多，特别是农产品的期货市场在最近一段时间的事件非常多，造成原有的价差波动直接演变成价差趋势，有价差激烈进而发生价格大幅变动的趋势，所以存在非常多的套利机会。
今年以来，随着全球经济衰退风险增大，在全球经济不利的大环境下，影响国际农产品市场的不确定因素随之日益增多，加剧了全球农产品供给和价格的波动。据参会的各油脂企业反映，由于过剩的产能让油脂油料企业遇到一些难题，市场价格的波动使油脂企业必须经受住市场的考验。记者在会场上了解到，一些油脂企业已经通过期货市场进行市场风险的对冲，并实现企业的可持续发展。
对于今年库存丰富的棕榈油来说，浙江中邦实业发展有限公司董事长、总经理劳洪波认为，对于棕榈油的跨市交易方式，中国对油脂肯定是需要进口的；而且棕榈油的进口占油脂进口的重要部分。
另外，在进行期现和跨市的交易时，由于交易时间不匹配，国内的活跃月份跟境外活跃月份不匹配。因此通常把中国的标准期差交易加上一个月把两个价差叠在一起。在这样的情况下，有时候甚至能给你一个更大的安全边际。在宏观形势不好的情况下，热点事件可以增加市场的波动幅度，通过现货加远期结合操作，可以带来额外的收益。
11月7日，百余位油脂油料行业和期货业人士汇聚广州，在这里，大连商品交易所和马来西亚衍生产品交易所正在联合举办第七届国际油脂油料大会。广东省副省长陈云贤希望，利用全国最大的粮油产销区，把广州打造成油脂油料集散基地，鼓励油脂油料企业运用期货市场等金融工具规避风险，发挥市场机制的作用。
大家比较关注证监会主席助理张育军透露的玻璃期货、原油期货、国债期货、鸡蛋期货和铁矿石期货等新品种的进展。玻璃期货已经获国务院批准，中国证监会牢牢把握金融服务实体经济的根本宗旨，继续扎实推动期货市场各项改革创新工作，不断拓展期货市场服务实体经济的广度和深度。
油脂油料话语权渐强
会议期间，大商所总经理刘兴强指出，随着中国期货市场的成交量不断增长，国内油脂企业在对外贸易中的话语权也在不断加强。不仅国内企业在国际贸易中已经开始采用国内交易所的期货合约价作为基准价，而且可以明显感到油脂油料期货品种流动性正不断提升。
根据美国期货业协会（FIA）的统计，今年上半年大商所豆粕成交量，在全球农产品期货和期权中名列第一。大连商品交易所6个油脂油料期货品种共成交3.9亿手，成交金额18.8万亿元，分别比去年同期增长了1.86倍和1.02倍，其总成交量占期货市场成交总量的33.87%。
相对于油脂油料的其他品种，记者在油脂油料大会上，深切地感觉到参会人士对棕榈油的重视程度。业内人士表示，由于棕榈油具有较高的性价比，无论是在食品还是非食品领域都得到了广泛应用，是非常重要的食用油和工业原料。由于这些特性的存在，未来世界对棕榈油的依赖性将越来越强。
据了解，所有来自马来西亚的棕榈油都是非转基因产品，含有天然的固体脂肪，且在加工过程当中也不需要添加任何化学品。中国作为世界上最大的棕榈油消费国和进口国，以往在国际市场棕榈油定价上毫无话语权，只能被动接受国际市场价格。自棕榈油2007年10月在大商所上市5年以来，影响力日益彰显，在国际话语权中具有举足轻重的地位。
但是自9月份以来，国内油脂价格持续下跌，大连棕榈油1301合约期价目前已经跌破6400元/吨，豆油期价跌幅也较大。对此，布瑞克咨询公司助理研究员邹欣星认为，从国外基本面看，马来西亚8-10月棕榈油产量处于高位，出口数据虽然强劲，但不足以抵消产量的影响，市场预期库存继续增加达到历史新高。印尼方面虽然数据缺乏，但2007-2009年大幅扩种的油棕逐步进入丰产期，加之出口数据低迷，库存水平处于高位。
邹欣星认为，预计10月末马来西亚和印尼棕榈油总库存接近800万吨，全球库存接近1000万吨，棕榈油供应充足是价格下跌的直接原因，当前只有当价格跌至2300令吉特/吨左右时，打开生物柴油的新消费窗口才能有效降低库存压力。
油脂企业可参与跨市套利
近几年我国大豆进口数量一直维持在高位，此前美国农业部报告预计明年中国大豆进口量为6100万吨。同时，自9月份以来，国内油脂价格持续下跌，大连棕榈油1301合约期价目前已经跌破6400元/吨，豆油期价跌幅也较大。大豆进口量逐年增加，而国内油脂期货价格却在不断下跌，在这样的背景下，国内油脂油料市场供求格局与价格走势等多方面热点受到普遍关注。
中纺粮油进出口有限责任公司副总经理郭峰表示，国内油脂市场未来两个月的供给压力非常大，目前港口有近150万吨的豆油库存，未来两个月棕榈油可能超过140万吨，还有1100万吨的大豆。如果南美产区的天气不出现问题，就将会严重压制国内的油脂价格。就消费而言，今年国内油脂消费是零增长或负增长，增速可能在-0.5%左右，而过去基本都是保持两位数的增长。
会议期间还组织了以跨市套利的交易为主题的论坛，探讨通过大马衍生商品交易所、芝加哥商品交易所以及大商所如何能够获利。
天津聚龙集团研究院总经理卜毅文认为，现在在三个市场套利里面应该说机会非常多，特别是农产品的期货市场在最近一段时间的事件非常多，造成原有的价差波动直接演变成价差趋势，有价差激烈进而发生价格大幅变动的趋势，所以存在非常多的套利机会。
今年以来，随着全球经济衰退风险增大，在全球经济不利的大环境下，影响国际农产品市场的不确定因素随之日益增多，加剧了全球农产品供给和价格的波动。据参会的各油脂企业反映，由于过剩的产能让油脂油料企业遇到一些难题，市场价格的波动使油脂企业必须经受住市场的考验。记者在会场上了解到，一些油脂企业已经通过期货市场进行市场风险的对冲，并实现企业的可持续发展。
对于今年库存丰富的棕榈油来说，浙江中邦实业发展有限公司董事长、总经理劳洪波认为，对于棕榈油的跨市交易方式，中国对油脂肯定是需要进口的；而且棕榈油的进口占油脂进口的重要部分。
另外，在进行期现和跨市的交易时，由于交易时间不匹配，国内的活跃月份跟境外活跃月份不匹配。因此通常把中国的标准期差交易加上一个月把两个价差叠在一起。在这样的情况下，有时候甚至能给你一个更大的安全边际。在宏观形势不好的情况下，热点事件可以增加市场的波动幅度，通过现货加远期结合操作，可以带来额外的收益。
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