“嘉酿”生意解救重啤？
摘要：溢价356%！经过一个月的挂牌转让，重庆嘉酿啤酒有限公司终于将名花有主。
溢价356%！经过一个月的挂牌转让，重庆嘉酿啤酒有限公司（下称“嘉酿啤酒”）终于将名花有主。
据本报记者了解，经重庆市国资委批准，重庆啤酒（集团）有限责任公司（简称“重啤集团”）和重庆轻纺控股（集团）公司（简称“轻纺控股”）合计持有的嘉酿啤酒18.58%的股权公开挂牌已于10月26日截止。据悉，此次高达356%溢价的挂牌价为6.092亿元，而嘉酿啤酒二股东嘉士伯的参与更是成为市场关注的焦点。股份数次倒手、高溢价标签后面有着什么样的故事？
嘉士伯购股势在必得
作为重庆嘉酿的二股东，嘉士伯啤酒的呼声最高。
2012年10月31日，嘉士伯啤酒中国区企业传讯部陆珊告诉本报记者，“我们已经在截止日期前递交申请，正式参与此次竞拍，在竞拍结果正式公布之前，我们无法透露更多的信息。”
据了解，重庆嘉酿啤酒注册地在北部新区，法定代表人黄明贵，注册资本金为4.35亿元。股权分布为：重庆啤酒持有51.42%、嘉士伯啤酒厂（香港）有限公司持有30%、国有重啤集团持有10%、国有重庆轻纺集团持有8.58%。
然而，这家重组一年左右的新公司却亏损严重。数据显示，重庆嘉酿2011年营业收入为24488.65万元，净利润亏损312.10万元；今年上半年营业收入31340.43万元，净利润则亏损1643.59万元。
据本报记者了解，意向受让方在被确定受让资格后的5个工作日内，应将交易保证金人民币1亿元（或相应金额的外币现汇）汇至重庆联合产权交易所指定的结算账户(以到账为准)。
截至本报截稿时，嘉酿啤酒股权转让鹿死谁手，还不得而知。不过,一位不愿署名的啤酒行业人士告诉本报记者,嘉士伯啤酒购买这部分股份的可能性最大,由于挂牌条件显示,重庆啤酒和嘉士伯享有优先购买权,再加上嘉酿啤酒评估值大幅溢价356%,雪花啤酒和青岛啤酒兴趣不大。
那么，重庆啤酒会不会购买剩下的股份呢？对此，重庆啤酒董秘邓炜只是表示，在最终的结果公布之前，他们不好对外透露相关信息。
上述不愿署名的啤酒行业人士告诉本报记者,重庆啤酒作为大股东，已经处于控股地位了，他们现在资金方面并不充裕,再花那么多的价格去买18.58%股份意义不大,但是对于嘉士伯啤酒来说意义就不一样了,他们可以更好地控制重庆啤酒,巩固其在重庆市场乃至西南地区的地位。
此前，为了抢夺中国啤酒市场，在雪花啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、百威英博啤酒一统天下的背景下，2008年4月，嘉士伯通过与喜力组建联合公司联合收购纽卡斯啤酒公司间接获得重庆啤酒17.46%的股权。
随后的2010年4月，重庆啤酒12.25%股权公开挂牌转让时，嘉士伯击败百威英博、华润雪花以23.8亿元的价格夺标，以29.71%的股权成为重庆啤酒的控股股东。
至此，嘉士伯啤酒完成了其在西部啤酒市场的领先地位，在短短三年间，嘉士伯已经实现了对重庆啤酒的控制权，进而拥有中国西部最大的市场份额。
酒类营销专家肖竹青接受本报记者采访时分析认为,由于嘉酿啤酒主要的发展区域主要是在西部，这刚好是嘉士伯啤酒的优势市场，身为重庆啤酒大股东的嘉士伯，不会坐等雪花、青岛啤酒等竞争者入局，此番，嘉士伯出手收购的可能性极大。
不过，重庆联合产权交易所相关工作人员却守口如瓶。他告诉本报记者，近期将公布最终的结果,其他信息目前都是机密。
嘉酿啤酒迂回升值
然而，一家成立仅一年左右的公司，重庆嘉酿经历数次复杂的重组之后，现在却价值连城，其中到底有啥秘密呢？
此前，前身为重庆兴汇投资有限责任公司（下称“兴汇公司”）的嘉酿啤酒有着复杂的重组历程。兴汇公司于2011年6月27日成立，注册资本仅10万元，重庆轻纺100%控股。
据悉，重庆兴汇公司成立的主要目的就是为了接收原重啤集团在中国西部地区啤酒资产，由重庆市国资委无偿划拨给兴汇公司，该公司同时承接重啤集团相关银行债务3.9亿元，兴汇公司净资产评估值为12624.29万元，2010年啤酒销量31.98万千升。
随后的2011年8月17日,重庆啤酒2011年第一次临时股东大会会议,同意重庆啤酒以持有的重庆啤酒攀枝花有限责任公司100%股权和湖南重庆啤酒国人有限责任公司85.75%股权经评估作价认购兴汇公司新增注册资本人民币27.67万元，占兴汇公司51.42%的股权。此外，这次会议也同意与嘉士伯啤酒厂（香港）有限公司共同向兴汇公司增资。
重庆嘉酿在此轮增资完成后的股权结构如下：重庆啤酒股份有限公司51.42%；嘉士伯啤酒厂（香港）有限公司30.00%；重庆轻纺控股（集团）公司18.58%。随后的2011年12月31日，兴汇公司名称变更为嘉酿啤酒。
对于该次重组，邓炜此前曾对外表示，“这意味着重啤集团西部地区酒业资产以合资的方式进入了上市公司。”
然而,距离上次重组未果半年,重庆嘉酿的股权又一次发生变动。2012年8月15日上午，重庆啤酒第六届董事会第二十次（临时）会议审议通过，重啤集团作为重庆轻纺控股（集团）公司的关联公司，轻纺控股将其持有嘉酿公司18.58%的股权中的10%的股权增资投入到重啤集团，符合嘉酿公司《合资合同》的该项约定。
至此，重庆嘉酿的股权结构最终形成目前的状态。一旦嘉士伯最终购入嘉酿啤酒18.58%的股权，嘉酿啤酒的股权结构将是重庆啤酒持有51.42%，嘉士伯啤酒厂（香港）有限公司持有48.58%。
对此，安信证券分析师张茂桦分析认为，重庆啤酒疫苗神话破灭后，其股价大挫，面对先后斥资近30亿元收购的重庆啤酒，嘉士伯自然不会坐视不理，而重啤集团也会对其予以支持，此次收购的资金很可能会悉数用在重庆啤酒身上。
据本报记者了解，经重庆市国资委批准，重庆啤酒（集团）有限责任公司（简称“重啤集团”）和重庆轻纺控股（集团）公司（简称“轻纺控股”）合计持有的嘉酿啤酒18.58%的股权公开挂牌已于10月26日截止。据悉，此次高达356%溢价的挂牌价为6.092亿元，而嘉酿啤酒二股东嘉士伯的参与更是成为市场关注的焦点。股份数次倒手、高溢价标签后面有着什么样的故事？
嘉士伯购股势在必得
作为重庆嘉酿的二股东，嘉士伯啤酒的呼声最高。
2012年10月31日，嘉士伯啤酒中国区企业传讯部陆珊告诉本报记者，“我们已经在截止日期前递交申请，正式参与此次竞拍，在竞拍结果正式公布之前，我们无法透露更多的信息。”
据了解，重庆嘉酿啤酒注册地在北部新区，法定代表人黄明贵，注册资本金为4.35亿元。股权分布为：重庆啤酒持有51.42%、嘉士伯啤酒厂（香港）有限公司持有30%、国有重啤集团持有10%、国有重庆轻纺集团持有8.58%。
然而，这家重组一年左右的新公司却亏损严重。数据显示，重庆嘉酿2011年营业收入为24488.65万元，净利润亏损312.10万元；今年上半年营业收入31340.43万元，净利润则亏损1643.59万元。
据本报记者了解，意向受让方在被确定受让资格后的5个工作日内，应将交易保证金人民币1亿元（或相应金额的外币现汇）汇至重庆联合产权交易所指定的结算账户(以到账为准)。
截至本报截稿时，嘉酿啤酒股权转让鹿死谁手，还不得而知。不过,一位不愿署名的啤酒行业人士告诉本报记者,嘉士伯啤酒购买这部分股份的可能性最大,由于挂牌条件显示,重庆啤酒和嘉士伯享有优先购买权,再加上嘉酿啤酒评估值大幅溢价356%,雪花啤酒和青岛啤酒兴趣不大。
那么，重庆啤酒会不会购买剩下的股份呢？对此，重庆啤酒董秘邓炜只是表示，在最终的结果公布之前，他们不好对外透露相关信息。
上述不愿署名的啤酒行业人士告诉本报记者,重庆啤酒作为大股东，已经处于控股地位了，他们现在资金方面并不充裕,再花那么多的价格去买18.58%股份意义不大,但是对于嘉士伯啤酒来说意义就不一样了,他们可以更好地控制重庆啤酒,巩固其在重庆市场乃至西南地区的地位。
此前，为了抢夺中国啤酒市场，在雪花啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、百威英博啤酒一统天下的背景下，2008年4月，嘉士伯通过与喜力组建联合公司联合收购纽卡斯啤酒公司间接获得重庆啤酒17.46%的股权。
随后的2010年4月，重庆啤酒12.25%股权公开挂牌转让时，嘉士伯击败百威英博、华润雪花以23.8亿元的价格夺标，以29.71%的股权成为重庆啤酒的控股股东。
至此，嘉士伯啤酒完成了其在西部啤酒市场的领先地位，在短短三年间，嘉士伯已经实现了对重庆啤酒的控制权，进而拥有中国西部最大的市场份额。
酒类营销专家肖竹青接受本报记者采访时分析认为,由于嘉酿啤酒主要的发展区域主要是在西部，这刚好是嘉士伯啤酒的优势市场，身为重庆啤酒大股东的嘉士伯，不会坐等雪花、青岛啤酒等竞争者入局，此番，嘉士伯出手收购的可能性极大。
不过，重庆联合产权交易所相关工作人员却守口如瓶。他告诉本报记者，近期将公布最终的结果,其他信息目前都是机密。
嘉酿啤酒迂回升值
然而，一家成立仅一年左右的公司，重庆嘉酿经历数次复杂的重组之后，现在却价值连城，其中到底有啥秘密呢？
此前，前身为重庆兴汇投资有限责任公司（下称“兴汇公司”）的嘉酿啤酒有着复杂的重组历程。兴汇公司于2011年6月27日成立，注册资本仅10万元，重庆轻纺100%控股。
据悉，重庆兴汇公司成立的主要目的就是为了接收原重啤集团在中国西部地区啤酒资产，由重庆市国资委无偿划拨给兴汇公司，该公司同时承接重啤集团相关银行债务3.9亿元，兴汇公司净资产评估值为12624.29万元，2010年啤酒销量31.98万千升。
随后的2011年8月17日,重庆啤酒2011年第一次临时股东大会会议,同意重庆啤酒以持有的重庆啤酒攀枝花有限责任公司100%股权和湖南重庆啤酒国人有限责任公司85.75%股权经评估作价认购兴汇公司新增注册资本人民币27.67万元，占兴汇公司51.42%的股权。此外，这次会议也同意与嘉士伯啤酒厂（香港）有限公司共同向兴汇公司增资。
重庆嘉酿在此轮增资完成后的股权结构如下：重庆啤酒股份有限公司51.42%；嘉士伯啤酒厂（香港）有限公司30.00%；重庆轻纺控股（集团）公司18.58%。随后的2011年12月31日，兴汇公司名称变更为嘉酿啤酒。
对于该次重组，邓炜此前曾对外表示，“这意味着重啤集团西部地区酒业资产以合资的方式进入了上市公司。”
然而,距离上次重组未果半年,重庆嘉酿的股权又一次发生变动。2012年8月15日上午，重庆啤酒第六届董事会第二十次（临时）会议审议通过，重啤集团作为重庆轻纺控股（集团）公司的关联公司，轻纺控股将其持有嘉酿公司18.58%的股权中的10%的股权增资投入到重啤集团，符合嘉酿公司《合资合同》的该项约定。
至此，重庆嘉酿的股权结构最终形成目前的状态。一旦嘉士伯最终购入嘉酿啤酒18.58%的股权，嘉酿啤酒的股权结构将是重庆啤酒持有51.42%，嘉士伯啤酒厂（香港）有限公司持有48.58%。
对此，安信证券分析师张茂桦分析认为，重庆啤酒疫苗神话破灭后，其股价大挫，面对先后斥资近30亿元收购的重庆啤酒，嘉士伯自然不会坐视不理，而重啤集团也会对其予以支持，此次收购的资金很可能会悉数用在重庆啤酒身上。
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