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流动性摸底并非暴跌主因

作者:王兆寰

来源:

发布时间:2009-02-21 22:14:00

摘要:大小非“鬼故事”挤压上升空间


华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 王兆寰 北京报道

   一场调查信贷资金流向的消息拽住了奋力前奔的牛蹄,引发了A股2009年第一场暴跌。2月19日,沪深两市股指跌幅均超过4%,双双创出年内最大单日跌幅。


暴跌其实源于获利回吐
    18日,A股放量暴跌,沪指收盘离2200点仅一步之遥,最低探至2206.06点。深成指报收8083.50点,跌377.66点或4.46%,两市成交额共计2100.3亿元,成交量较上一交易日萎缩近两成。
    “获利盘回吐是下跌的主要原因。”恒泰证券分析师孙旭东在接受《华夏时报》记者采访时表示,前期市场涨幅过大,市场短期有回调压力。
    相关数据显示,从元旦至本周一的26个交易日里,沪指上涨29.60%,涨幅超过50%的A股达621只,占全部1575只A股的比重为39.4%;涨幅超过30%的有1305只,占比为82.9%。
     “其次,1月份银行信贷规模增大,市场流动性增加,在管理层调查信贷资金流向用途之时,市场出现恐慌。此外,外围美股暴跌,加速市场调整。”孙旭东如是说。
    有消息显示,去年12月份及今年1月份信贷猛增的情况已经引起了监管机构的重视。银监会正在全面摸底商业银行的信贷投放情况。记者通过采访了解到,多位分析师人士认为,流动性遭遇调查或将导致资金回流是造成恐慌的一大黑手。
    “毕竟在资金推动的行情中,一旦钱袋口结扎,市场上涨的动力就会受限。”宏源证券分析师王智勇如是说,海外市场的利空更是加速了A股调整的步伐。
    方正科技银行业分析师郑宁发布报告预测,2月份的银行贷款规模增速将小于1月份,从全年来看,银行总的贷款规模增速将出现前高后低的情况。
    “现在市场上人的心理状态是没有方向,最重要的是很多游资获利丰厚,在发现市场没有明确方向指引的情况下,采取落袋为安的策略,所以出现了大盘连续两天阴跌。”一位私募投资经理如是说。
    “此次暴跌是多种作用综合的结果,内因的作用更大一些,连续上涨的背后,还有对于一季报不佳的担忧。”信达证券研发中心副总经理刘景德一语中的。
    有分析人士则指出,这波行情在春节之前还是一个典型的涨个股不涨指数的行情,到春节之后,尤其是近一周转化为只涨指数不涨个股的行情,就表明整个一轮流动性驱动的行情已经进入后半段,甚至已经进入尾声阶段。 
    然而,亦有人认为下跌具有主力深度洗盘的味道。“在近期反弹过程中,新基金的建仓和加仓,老基金的反手做多,以及其他机构强势做多,表现出主力资金介入程度是比较深的,这样快速杀跌,主力资金根本无法出逃,也不符合基金等机构中长线投资的操作风格。”一位投资人士如是说。


跌出的是机会
市场或演绎V型反转

    在长江证券看来,虽然不能肯定中国经济一定会在三季度后彻底复苏,但完全可以肯定的是,中国经济上半年是V字型的——环比数据回升在一二季度是可以看到的。
    因此,上半年的经济环境整体是对市场有利的。此次下跌更多地来源于市场的自发调整,中级反弹仍未结束。
    “短期急跌能够很好地消化获利盘,完成新老资金换手,对行情的延续比较有利。”日信证券分析师乐观地表示,沪市成交量单日成交超过2亿手,两日下跌几乎已经消化了反弹行情中的半数获利盘,短期急跌可能已经基本到位。
    19日,受前日尾盘港股反弹和欧美市场止跌利好刺激,沪深早盘均大幅高开,其中有4家个股涨停开盘。“指数或许仍有进一步调整压力,但是重组的个股题材是一大亮点。”私募人士田先生兴奋地说。
    值得注意的是,ST板块、行业整合仍是市场资金追逐的焦点,19日,沪指收盘勉强守住2200点关口,但个股板块的走势却非常抢眼,彩虹股份、长安汽车等体裁股封住涨停。有市场人士乐观表示,主题投资和基本面预期相对明确的个股可能仍会取得超额收益。“两会”议题将成为市场重要的主题投资方向,电子信息产业、新能源、“三农”、食品等主题仍有表现空间;同时,环渤海、老东北、海峡西岸经济区等区域振兴计划也可能成为新的炒作热点。

   
解禁股压力渐增
让人又想起大小非

    年后牛气冲天的行情似乎让人们淡漠了大小非的存在。
    据有关数据显示,2009年1-3月,A股市场限售股解禁市值分别为873亿元、1726亿元和1821亿元,2月份同比1月份增加853亿元或97.71%。截至2月18日,共有70家上市公司发布了减持公告,减持数量达到了5.42亿股,平均每日抛售0.41亿股。
    其中,18日市场暴跌之日,大盘合计净流出资金170.89亿元,其中,机构资金共流出66.52亿元,散户资金共流出104.36亿元。深沪两市77个行业近乎全线遭到抛售。
    19日,宝光股份等大小非减持公告的个股跌幅居前,显示出市场的承接买盘实力有所下降,市场的反弹力度受到严峻考验。
    宏源证券分析师王智勇表示,当市场流动性充裕到一定程度后,实体经济无转暖迹象,上市公司盈利能力下降,A股市场估值高企,曾被金风科技、海通证券解禁股减持演绎的美丽恐难以持久。
    进入3月,限售股解禁压力骤增,对资金面存在较大的心理压力。“乱花渐欲迷人眼,切勿让流动性充裕的乐观表象掩盖了产业资本对市场估值偏高不认同的真相。”王智勇如是说。

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