巧用货基“中转站”避险

文/信诚基金 李志军

   有一个故事讲三个人比赛跑步。第一个人跑得最快，到一沼泽地时不想绕路而走入沼泽，虽很艰险，左跨右跳也能找出一条路来，可好景不长，不小心一脚踏进烂泥里，沉了下去。第二个人到沼泽地时看到脚印，便想，虽然沼泽地有危险，但一定是已经有人过去了，于是赶紧走过去，最后也沉入烂泥。最后一个人来到沼泽地，看着脚印心想，如果我跟随前人的脚印，即使安全穿过沼泽，可能也无法获得好成绩，干脆找一条最安全的路，绕道虽远些，但坚持下去总能到达终点。结果没想到他不但成了第一个，更是唯一一个安全到达终点的人。
    想想看，身边有没有类似的这样三个人：第一个人很早就买了基金，但因为对风险估计不够，跟随市场涨跌坐了一轮过山车；第二个人是在市场人人喊好，甚至出现连夜排队买基金的时候，怕错过机会匆忙追入，结果深套其中；第三个人知道自己的风险承受能力，在股市临近沸点时觉得这个“市场沼泽”已对自己的财产构成了较大的风险，于是干脆“退守”货币基金，从而顺利锁定了收益。
    由此可见，基金并不是买了就一劳永逸，而是需要根据宏观经济和市场的变化，适时调整。比如，若预测市场有短期下跌的风险，是赎回还是坚守长期投资理念？赎回，会导致交易成本增加；持有，则有可能净值下挫。在两难的局面下，其实还有第三种解决方案——利用货币基金作为“中转站”，通过基金转换来规避风险。
    不过，需要提醒的是，不能因为基金转换费率低便随意转换，具备一定条件时再进行基金转换，才会达到好的投资效果。
    首先，投资市场发生较大变化时可进行基金转换。股市不好的时候，将股票型基金转换成债券型基金或货币型基金，股市向好的时候，则宜将债券型基金、货币型基金置换成股票基金。
    其次，投资者风险承受力发生变化时也可以进行基金转换。当投资者风险承受能力下降时，应将股票型基金转换成债券型基金或货币基金；反之，可考虑将债券型基金或货币型基金转换成绩优股票型基金。

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