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国泰君安天价薪酬涉嫌侵吞国资

作者:郝静

来源:

发布时间:2009-02-07 20:51:00

摘要:国有股东监管缺位 高管狮子大开口


 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 郝 静 上海报道

   一份《2009总裁年度工作报告》将国泰君安推上了风口浪尖,截止到2008年12月31日,国泰君安的薪酬及福利费用32亿元,按员工数3200人粗略推算,人均年薪高达百万!
    对于外界质疑,国泰君安很快给予回应:2008年底的应付职工薪酬总额由历年节余、当年计提和当年发放三部分组成,而并非当年计提就当年发放。而这32亿元薪酬从哪里来,如此分配是否符合财政部新规仍存悬疑。
    此外,集中减持法人股是其投资收益较高的原因,可是这样的薪酬分配是否是对国有资产的一种变相侵吞?国泰君安的第一、二、三大股东分别为上海国有资产经营有限公司、中央汇金公司和深圳市投资管理公司。也就是说,它是一家国有控股的证券公司。如此“瓜分”难道不是国有资产的流失吗?这个动议是由谁发起的?大股东是否认可?又是由谁来拍板决定的?是股东的集体决定还是内部高管自己的意愿?


业务亏损仍发高薪
    经记者调查发现,虽百万年薪说并非确凿,但券商通过将此会计科目玩弄于股掌,在靠天吃饭之下仍可旱涝保丰收。
    “应付职工薪酬也可以将其理解为一个利润蓄水池。”光大证券一位分析师对记者表示,“历年累积且并非一次发放,因此单提这一项意义不大,中信去年的数字更惊人。”券商老大中信证券在2007年的应付薪酬为48.4亿,除以正式员工1396人,平均下来每人可拿347万元之多。
    “在牛市券商往往会计提较大额度的应付薪酬,用以未来调价利润。”西南证券王大力坦承。熊市又如何呢?2007年国泰君安完成净利润73.9亿,同比巨增5倍多,赚的盆满钵满之余计提了14.2亿应付薪酬,2006年的该项数字为6.3亿元。
    而国泰君安的熊市利润已缩至不到56亿,而应付薪酬的累计已经达到30.7亿!换句话讲就是大部分的盈利付了员工福利,着实令人不解。
    “国泰君安这么做的目的不清楚,但可以预见的是2009年或以后业绩会出现一个比较大的增长。因为从会计上看,应付薪酬是计费用,费用大那么利润就相对降低了。”王大力表示。
    “换言之,高费用相应就需要比较高的收入来与其配比。”熊市之下,国泰君安的各项业务均未如理想:佣金收入49.8亿,比起2007缩减一半,年初定的业务指标也只完成了62%;证券承销收入仅为5.2亿元,投资部甚至还亏损了1.44亿元。
    2月5日,在记者试图联系公司了解更多详情时,总裁办及财务负责人的两部电话始终处于无人接听状态。


32亿薪酬哪里来?
    不管这部分薪酬是不是当年分配和怎样去分,要付出去却是不争的事实,因此出处值得深究。一位业内资深人士表示:高薪的来源有二,一是其40亿法人股收益,二是34亿元的外部注资。
    市场将视线牢牢锁定在其69亿的投资收益上:上半年国泰君安的自营收益已高达60亿元,当时投资收益67亿元,公允价值损益-7亿元。公司监事会主席郑会荣曾表示,由于自营部门对市场判断准确,在市场大幅调整的情况下,国泰君安的自营盘避免了较大损失。
    郑会荣亦承认,除准确判断市场因素外,集中减持法人股也是投资收益较高的原因。早在2001年,国泰君安以账面价值31.25亿、评估价值18亿元的逾期债权打包,与大股东上海国资公司进行了一次资产置换。后者则向国泰君安注入3亿元现金及估值11亿元申能股份、大众交通的法人股权;同年,华融资产管理公司还注入了中石化法人股5.87亿股,每股价格仅低至2.5元。
    当时总值约20亿元的长期股权投资,在7年后成了国泰君安业绩的救命稻草:据知2008年上半年国泰君安抛售解禁法人股获利近40亿元。
    至2008年3月31日,国泰君安减持中石化约2亿股,该季度单这一项就为国泰君安进账36亿之巨!正如郑会荣所说,这笔法人股减持较准地踏准了景气周期:在1月份摸至阶段性高点24.76元,随大盘一路下滑,3月31日收盘还有12.1元,最新的收盘价已跌到了8.14元。
    外援扛起了另外半壁江山:国泰君安曾于2007年4月对其原有股东进行了一次总额为34亿元的内部配售:根据其临时股东大会的决议,公司以每股价格1.08元向全体股东增发10亿股,选择增发的股东需同时以每股价格1.92元等比例购买国泰君安投资管理股份公司的股权。除国泰君安将获增资10.8亿元外,国泰君安投资管理股份公司也将获增资19.2亿元。
    国泰君安的前三大股东:上海国有资产经营有限公司、中央汇金投资有限责任公司和深圳市投资控股有限公司分别支付了3.57亿、2.16亿和1.13亿的增资扩股款。但因国泰君安并非上市券商,更多交易细节无法从公开资料中获知。
    在记者致电至上海国资公司时,办公室人士表示:“我们也不清楚,他们不是已经公开澄清了吗?你还是要去问国泰君安自己。”


金融企业绩效奖励如何评估?
    不是第一个,国泰君安也并非最后一个被摆上台面的“年薪门”的当事人。
    北京一家国企的宋会计对记者表示:“企业内部一般考核的是当年的经营额和利润额两个指标,经营额就是营业收入,放在国泰君安的例子里就是它的交易额。但具体细化到每个企业都不同,企业怎么规定怎么发工资都是自己的事情,权限相当大。再说了,就算是亏损,员工的工资还不得照发不误吗?”
    经记者了解所知,虽然此前传出几轮券商普降薪,但仍无伤其高薪根本。“年终奖肯定是受影响的,工资的影响其实并不大。主要是我们在2008年1月份涨了一次工资,加了好几倍呢。后来的降是迫于股东方面压力,做给外界看的罢了,幅度不大。”一家上市券商的员工对记者表示。
    财政部终于在近日打出了一记重拳:春节前发布了《关于印发<金融类国有及国有控股企业绩效评价暂行办法>的通知》,办法将对银行业、保险业、证券业和金融控股公司四大类金融企业进行绩效评价,提出了对包括盈利能力、经营增长、资产质量和偿付能力四大项20小项指标的考核以及权重确定,根据绩效评价分数及分析得出的评价结论进行评级。
    按办法粗略考核一下国泰君安,证券类企业的两项绩效权重最大的指标来计算:代表盈利的净资产收益率较之2007年有大幅度下滑,而代表偿付能力的净资本负债率由2007年的20.4%些微上升至23.7%。或许这就是老总祝幼一决定大肆犒劳旗下员工的动因?

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