账上缺钱“惦记”募投款

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发布时间：2011-12-16 19:30:27

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摘要：账上缺钱“惦记”募投款

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者张学光北京报道

   在大盘连续6天阴跌的时候，停牌两个月后刚刚复牌的金利科技（002464）却是连日暴涨，至12月16日收盘，每股报收于22.48元，6个交易日股价上涨超过30%。
    12月9日公司复牌当日发布公告称，拟购买宇瀚光电100%的股权，此举预计将为公司每年带来超过4000万元的净利润。与此同时，后者目前还是美国苹果公司（Apple, Inc.）系列产品的主要上游供应商，而美国苹果公司目前在智能手机业务和平板电脑两项业务上具有较高的市场占有率。
    而为了沾上“苹果”概念，金利科技需要支付巨额的收购成本，那么，对于资金链并不宽裕的金利科技，又将如何解决资金的问题呢？
动用募投资金买“苹果”
    金利科技在2010年8月31日登陆深交所中小板，公司主营业务是设计生产各种高端外壳、外观部件，其产品包括铭板、薄膜开关、传统塑胶件以及IMD（模内饰技术）产品，这些产品主要用于3C、家电、汽车、运动、医疗等行业。
    根据金利科技此前披露的信息显示，此次为了迎娶宇瀚光电，金利科技需要支付高达3.7亿元的成本。这其中，除了要向宇瀚光电的原有实际控制人康铨投资控股股份有限公司（简称康铨投资）支付2亿元的现金以外，还要向康铨投资在上海设立的子公司康铨（上海）企业管理咨询有限公司（简称上海康铨）定向增发超过1000万股的股份。
    为了支付这样一笔巨额的收购资金，在去年刚刚完成2.3亿元IPO融资的金利科技，将不得不再次启动巨额融资计划。
    对于金利科技而言，要支付给康铨投资的2亿元现金并不是件轻松的事。金利科技的财务数据显示，截至三季度，尽管公司账面上还有多达5.32亿元的货币资金，但是，这其中有将近4.7亿元为去年IPO时的募集资金。如果刨除这笔不能动用的资金之外，公司实际可以动用的货币资金只有6000多万元。金利科技又将如何解决这2亿元的现金呢？
    12月16日，公司董秘办张姓工作人员在接受《华夏理财》记者采访时表示，目前公司的超募资金还剩余1亿多元，同时公司在募投项目资金当中有8163万元是用于铭板外观件生产线新建项目，而这部分资金也将被用于此次收购。
    这也意味着，在金利科技上市一年之后，公司将更改部分募投项目资金的用途。
    而这2亿元现金仅仅只是买来宇瀚光电51%的股权，剩下的49%的股权则需要金利科技通过定向增发的方式换取。
    在此期间，康铨投资已经将其手中持有的宇瀚光电49%的股权注入到其刚刚在上海注册的上海康铨公司旗下，再通过上海康铨以股权置换的方式换取金利科技的股权，按照预估，金利科技将向上海康铨定向增发约1000万-1200万股股份。
    值得注意的是，由于目前金利科技二股东FIRSTEX INC.公司只持有上市公司850万股的股权，这意味着一旦定向增发成行之后，FIRSTEX INC.公司必须要让出二股东的席位。当然，由于金利科技目前大股东的持股比例高达66.67%，所以此次定向增发不会改变公司控股股东和实际控制人。
    至于股东席位调整之后是否意味着公司董事会成员结构发生变化，对此，金利科技方面表示，目前此事还没有确定。
客户更迭导致业绩不稳
    而如果此次资产收购能如期完成，意味着公司或将以3.7亿元的代价再造一个金利科技。按照交易方康铨投资在预案当中给出的承诺，宇瀚光电在2011年度、2012年度、2013年度、2014年度实现的扣除非经常性损益后的净利润不低于4320万元、4014万元、4497万元和4728万元。对比金利科技今年前三季度的净利润总额只有4375万元，而按照公司预计，今年全年的利润将不超过6655万元。
    公司在三季度公告中披露，“预计今年公司全年的净利润较去年将下降0-30%。”这意味着金利科技继上市之前有可能再次出现净利润下滑。
    根据公司此前在上市招股说明书中披露的数据显示，公司在上市前的2007-2009年，营业收入分别为30179万元、28138万元、27178万元，对应的净利润分别为5033万元、4694万元、4309万元，不难看出，在2008年和2009年两年当中，公司的净利润则分别下降了6.73%和8.21%。
    事实上，导致公司的业绩出现不稳定，与公司几大主体客户的不稳定有较大关系。按照公司披露的信息显示，在2007年的时候，公司的第一大客户为诺基亚公司，当年向公司采购的金额为6885万元，占公司当年总营收比例的22.81%，然而等到了2008年，这一采购金额只剩下了2462万元，占比也降低至8.75%，等到2009年的时候，诺基亚的采购金额已经不到1000万元，被挤出了公司主体客户的前五位。
    “公司对曾经的最大客户诺基亚及其上游的富士康和比亚迪的销售额锐减，说明公司客户资源存在一定风险。”国泰君安分析师魏涛认为。
    在逐步丧失了手机行业的诺基亚这一大客户之后，2010年，公司依靠来自澳大利亚的医疗企业ResMed Ltd.公司，才实现了经营业绩的正增长。而ResMed Ltd.公司也跃居为公司的第一大客户。
    按照公司的预计，今年全年的利润下滑幅度有可能超过2008年和2009年，仅在今年前三季度公司的利润下滑幅度就达到了19.44%，那么，这是否表示公司的主体客户会再次发生变动？对此，金利科技在接受记者采访时予以了否认，公司方面表示，今年的利润下滑主要原因还是产品结构的调整以及人员工资成本的上涨等因素。
    此次公司意图购买为美国苹果公司生产原配件的宇瀚光电，也是再次将下游产业瞄准3C行业。宇瀚光电目前主要的客户都是为美国苹果公司生产笔记本电脑和平板电脑的外壳生产厂商及组装厂，包括富士康集团、和硕集团、广达电脑公司。如果按照宇瀚光电今年1.5亿元的营业收入计算，这3家公司将有可能再次进入到公司的主体客户名单当中。
    不过，由于宇瀚光电对于美国苹果公司的客户依赖度超过了80%，因此，美国苹果公司未来的销售状况以及与宇瀚光电的合作关系，都将成为公司未来业绩的最大不确定因素。