奥巴马的经济政策与前景
中国国际经济关系学会常务理事 谭雅玲
2008年以来错综复杂的国际金融形势，促使奥巴马将继续执行和延续布什经济政策的基本框架，包括金融政策与金融价格都难有根本性的改变。一方面是美国透过金融风暴的经济基础受到冲击，经济信心受到打击，奥巴马的政策制定与政策落实面临不利局面。另一方面是美国作为高端、新型经济体模式受到短期结构因素的桎梏，资金不支持性逐渐扩大，奥巴马政策束缚性导致政策目标的困惑乃无效。因此，面对2008年延续的金融压力，奥巴马的经济政策起步至关重要。
一、奥巴马面临的国内外金融形势相当复杂，起步艰难。
首先从复杂角度看，国际金融风暴逐渐加重与不断恶化的根本在于祸起美国。美国作为全球最大、最强、最优乃至最霸权的经济体，其出现金融风暴的全球影响力将必然导致全球的紧张、恐慌乃至迷失。从2001-2003年美联储下降利率的对策看，是引起当前这场金融风暴的本源；而今，从2007-2009年阶段看，美国继续演绎当年相同对策和手法，进一步制造全球的金融风险。相似的政策手段在于未来的规划和谋略——美联储两次分别采取13次和10次下降利率的对策，而此次对策的影响带动全世界中央银行共同行进，美联储已经不仅仅是美国的中央银行，似乎已经成为全世界的中央银行。相似的政策结果在于制造未来真正的金融危机——全球从流动性过剩将演变为流动性泛滥和流动性危机，美国救市、注资何财政投入的对策不仅没有反映美国的真实，相反制造全世界更大的未来风险，而不是美国风险。
其次从交错角度看，国际金融风暴加大与加快金融价格和金融价值的认知及判断。美国恶化的金融局面与历史与其他国家和地区完全两样，并且连带所有价格反向美元运行，2008年上半年美元贬值突出，大宗商品价格高涨明显；2008年下半年美元升值突出，大宗商品价格下跌难以抑制，所有价格指标下跌的不可抑制和不可承受导致企业、经济恶化，从而全面恶化世界经济信心和国际金融心理。
从迷失角度看，国际金融风暴刺激和加重金融恐慌以及经济悲观的判断与预期。世界经济与国际金融发达国家的主导依然存在，并且十分明显，主要发达国家无论经济或金融的全球市场比例依然为70%，而剩余所有国家和地区只有30%，但是主要发达国家不断推进和强调发展中国家、新兴市场国家和地区的指标与作用，国际舆论的重心突出发展中国家和新兴市场国家的影响和支撑。因此，对于全球经济舆论的认定的结果导致发达国家自我调整有效、自我协调有利、自我控制有方，金融风暴起源美国，金融风暴集中于发达国家，但发展中国家和新兴市场国家比美国或发达国家受到伤害更大，发展中国家受到价格、政策乃制度的影响严重于发达国家，经济状况与金融环境面临结构压力、财富损失以及制度困惑面临挑战。
最后从混乱角度看，国际金融风暴改变国际规则和国际秩序有效、合理以及改革方向。这场独特与特殊的金融风暴完全依赖美国需求调整与调节，美国货币主线的影响使金融市场面对美元贬值和美元升值无奈接受价格收益和价格损失，损失大于收益是这场价格调整的结果。特别是美国经济也从传统学说界定的两个季度负增长的指标论证改变为几个月连续下降的重新界定，美国国家经济研究局为此宣布2007年12月美国经济进入衰退，美国国家经济研究局的重新认定的舆论为，一个国家衰退的定义不是国内生产总值(GDP)连续两个季度萎缩，而是根据经济活动下降、经济各个领域都出现放缓并持续几个月以上认定经济是否陷入衰退。美国国家经济研究局宣布美国经济在2007年12月已陷入衰退，而且本次衰退可能是二战以来最严重的一次。该研究局表示,其商业周期测定委员会总结认为,从2001年11月开始的经济扩张已告终，在2001年结束的前一轮经济扩张期持续了10年，预计当前的经济衰退将持续到明年年中,现在已经是大萧条以来持续时间第三长的衰退,仅次于1970年代中期和1980年代初的16个月。目前的美国经济衰退尤其难以确定，因为2008年上半年美国经济仍然保持正增长，但美国非农就业人数于2007年12月达到顶点,随后逐月下降，委员会根据非农就业，实质经济增长和其他数据来确定衰退的开始时间。服务业占美国全部经济活动的比重超过80%，对经济增长和就业具有举足轻重的影响；此前2008年6月份和7月份，美国服务业曾连续两个月收缩。美国国家经济研究局在宣布衰退开始时间方面以谨慎闻名，它在2001年11月才宣布2001年3月是当时衰退的开始时间，后来认定当时的衰退于2001年11月结束，但随后2004年7月底美国商务部将2000年以来的经济指标进行了重新修订之后，所谓两个季度的负增长也已经消失，美国经济增长周期混乱不清，美国经济对全球经济影响复杂多变。而在更多的国际协调和合作中，美国更是依据自我需求控制价格和调侃价格。美国作为全世界最没钱的国家，巨额财政赤字和贸易逆差的压力不仅没有压垮美国，相反在这场金融风暴中，美国9-10月的资本流入却达到1400亿美元和2800亿美元的多年高水平，有效、有利美国资本需求。同时也可以说美国是全世界最有钱的国家，美国美元的发行特权、美元报价体系特权使得美国拥有自我需求的资金来源，进而一个美元特殊性，美元在调动全世界、垄断全世界，甚至在重新分配全世界。美国通过没钱和有钱的巧妙运用、设计和规划，美国的金融战略、经验、策略是值得关注和防范的。
二、奥巴马执政的核心政策依然是美元汇率关注，趋势难以改变。
欧洲和日本已经先于美国进入经济衰退，美国虽然指标界定没有达到经济衰退，但美国已经改变规则认定和舆论界定，美国国家研究局宣布美国经济进入衰退。然而，美元的表现与经济的衰退则完全反向运行，其中的决定作用和策略实施是更值得思考的关键。回顾2008年美元汇率的一波三折，美元汇率水平得到的是美国利益的自我需求。
因此，无论谁执政美国经济，美元国家利益的根本是无法改变其货币政策的基本方针与政策选择的。包括布什，包括奥巴马在内的现阶段美国总统都难以脱离或放弃美元货币政策的基本框架，即强势美元货币政策指引的贬值策略。这一政策突出的是强势美元政策的指引，实施的是弱势美元技术性和利益性的需求。美元宣言与实际走势的差别正是美元政策的战略、经验和效率体现。无论谁为美国总统，美元国家利益的根本是不可改变的。布什执政时执行的是强势美元政策，每当美元贬值时，布什都会出面强调强势美元符合美国利益。而新总统奥巴马同样也是强势美元政策指引，但形式上也不会放弃弱势美元策略，这是经济利益决定的。美元强弱搭配的组合和有效体现的是美元战略、美元经验和美元霸权。美元汇率的把握与控制突出美国自我经济结构和金融利益的需求，适合自己是美元价格把握的基本点。因此，探讨汇率水准最重要的不是简单的价格标准，而是价格需求，即价格带来的经济收获、经济风险或金融收益、金融压力。就价格谈价格容易丧失自我需求的基点，甚至误入别人的圈套。价格需要考量的基点除去实力、规模之外，最重要的是需求，是自己利益的保护，而不是仅靠价格显示实力或地位。
通过美国2008年走势，预期奥巴马执政以后2009年美元趋势，笔者认为，预计2009年全年美元依然是强弱搭配的价格走势，全年美元将以小幅度贬值结束一年交易。2008年年底美元兑欧元基本点在1.40美元，美元指数在81点；预计2009年年底美元兑欧元汇率收盘在1.42美元左右，美元指数在80点上下，但全年美元汇率将继续上下错落，并有可能扩大幅度区间和调节速度。如美元兑欧元汇率将达到高点1.20美元，低点1.60美元，乃1.70美元；美元兑日元汇率高点和低点将可能迂回在宽幅区间，价格将在85-120日元之间；美元兑英镑汇率将随从美元兑欧元汇率趋势，但英国经济随从大宗商品价格的回调可能将有可能快速反转，英镑汇率将有快速变化的空间，价格区间将在1.42-2.08美元之间；其他货币随从调整，跌宕幅度将逐渐扩大。预计美元指数将可能上限突破90点，下限继续维持70点以上水准。
三、奥巴马新政策的观察与猜测，突破焦点思考。
奥巴马新经济政策突破将体现在经济结构与政策策略的搭配和组合上。奥巴马在美国优质、高效与规模的基础上，必将寻求自我的突破，并可能创造出经济“奇迹”或经济自我救助的新模式和新实践。未来市场预计奥巴马将首先做的三件事为：重建金融体系、重振美国经济和明确贸易政策，恐怕面临艰难局面。即使奥巴马有与克林顿独特的调整和控制经济本领，但克林顿与奥巴马的经济环境，尤其是政治环境完全不同，经济手段难以实现经济价值魅力，环境因素的桎梏是观察奥巴马改革与执政的重要基础。过于乐观的评估奥巴马的经济前景，恐怕将适得其反。
首先美国财政赤字化解的基点或许在价格上“有文章”。奥巴马一上台首先面临的问题就是“缺钱”，经济政策定面临严峻财政赤字的巨大挑战。2009年1月7日，美国国会预算办公室预计美国2009财政年度预算赤字将增至创纪录的1.186万亿美元；美国国会预算办公室还预计2009年10月1日开始的2010财政
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