5次减持昊华能源直投吸金 中信证券业绩居魁首

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李叶 北京报道

    一直处于股权转让风波中的中信证券再次证明了自己老大的实力。截至上周，两市上市券商中期业绩发布完毕，中信证券再次以业绩净利润29.73亿元夺得“冠军”之名。
    事实上，中信证券早在8月19日就已经披露了其中期业绩报道，彼时，由于券商股的中期业绩报道还未全面出炉，市场曾经对中信证券能否夺魁表示过担忧。因为毕竟券商是靠天吃饭，而很长一段时间以来，股市的“天气”情况都不太乐观。
    即便如此，中信证券还是占据了冠军台。分析人士告诉记者，上半年减持昊华能源等业务使得中信证券受益颇丰，长期盈利有保障。此外，未来公司在港股上市基本已是箭在弦上。
5次减持昊华能源
    中信证券的成绩单确实喜人。
    中信证券的半年报显示，上半年公司实现营业收入75.08亿元，同比减少5.02%，归属于上市公司股东的净利润29.73亿元，同比增加了13.12%，基本每股收益0.30元。剔除中信建投证券的影响，营业收入同比增加了41.50%，净利润同比大幅增加了85.70%。
    提起中信证券上半年的拉风业绩，几乎所有的分析人士都将此结果归功于对昊华能源的减持。“上半年直投部分贡献的收益蛮高的，主要是昊华能源变现吧，上半年行情对于券商而言都是一样的，但中信证券因减持昊华能源而显得不同，仅此一项就为公司业绩增色不少。”中原证券券商行业分析师谢佩洁在谈及此话题时，如是向记者解释。
    记者在查阅半年报的过程中，在上半年公司的业绩构成中注意到昊华能源减持的贡献。今年3月31日、4月7日、4月11日、5月26日和5月31日，中信证券的直投公司金石投资先后5次通过竞价交易系统和大宗交易平台共减持了2244.64万股昊华能源，成交金额达到11.68亿元。
    此前，昊华能源向中信证券的直投公司金石投资以每股6.3元的价格，增发2400万股新股，金石投资以现金方式出资1.512亿元，持有限售股锁定期为1年，2011年3月31日，当第一笔减持发生时，也就是金石投资持股刚刚解禁的日子。
    此外，中报数据还显示，上半年中信证券的证券投资收益达23.4亿元，同比增424%。除减持昊华能源外，衍生品收益6亿元，是去年同期的5倍。“直投和衍生品推动了自营增长，是公司业绩同比显著增长的关键原因，减持昊华能源、释放其他可供出售金融资产浮盈、衍生品收益丰厚是投资收益增长的主要因素。”国泰君安证券分析师梁静如是分析。
行情制约经纪业务
    由于上半年整个A股的大势都不乐观，这也使得券商的经纪业务面临巨大考验。即便中信证券上半年业绩夺冠，但经纪业务表现却并不乐观。2011年上半年，公司经纪业务同比大幅下滑了4.80%，实现净收入20.42亿元，主要原因就是佣金率下滑所致。
    二级市场上，中信证券的走势也没有其业绩那么风光。由于市场不景气，券商股作为靠天吃饭的代表表现低迷，中信证券也一样，虽然偶有护盘行情，但却难以持续。
    记者注意到，中信证券二级市场的走势虽然跌宕起伏，却并没有大规模的上攻行情。股价在今年3月9日触及年内高点，为15.56元，而年内的低点出现在8月9日，股价触及11.10元的阶段性新低。此后，该股虽有匍匐上涨的劲头，但无奈阴多阳少，上攻乏力。
    大多数分析人士普遍认为，中信证券已经明显被低估。“作为行业的龙头，其资本实力、盈利能力均位居行业首位，创新业务发展也远远领先于其它券商，而公司目前也正在推进发行H股的事宜，未来将在国际板、中国香港离岸人民币业务等跨境新业务中获得先发优势，将有助于提升公司长期的盈利能力。”谢佩洁如是说。
    梁静则表示，发行H股、融资融券常规化和转融通都是公司股价的催化剂。在暂不考虑发H股和华夏基金转让的情况下，调整2011-2013年净利润至63亿元、71亿元和81亿元，值得增持。

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