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“牛”策猜想 2009年等待落地的政策

作者:王兆寰

来源:华夏时报

发布时间:2009-01-10 22:14:00

摘要:“牛”策猜想 2009年等待落地的政策

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 王兆寰 北京报道

    “牛”年来到,资本市场在经济刺激大环境下,相应制度创新是否会借势提速?无疑成为业内关注的头条话题。日前,深交所一则“平稳”推出创业板的消息,再将市场的预期推向高潮。
    《华夏时报》记者通过多方采访获悉,中国证监会元旦期间在紧锣密鼓地筹备2009年全国证券期货监管年会,而被屡次推延制度创新则以“重头大戏”列入今年的工作日程表。
    其中,“T+0”,融资融券、创业板、股指期货被认为是“首发出场”人选。“2009年市场的看头就在于此,而弱平衡式的疲态或许是各方都不愿意看到的。”一位业内人士如是说。


“牛”策猜想
    融资融券,作为2008年管理层最为直接回应的“创新试水剂”可谓是2009年最“靠谱”事件。融资融券可规避单边市投资风险的工具,缓解投资者对下跌市的恐惧。
    股指期货,其做空机制的避险作用已令机构投资者“垂涎三尺”,随之的风险放大效应也是管理层最为担心的。
    中原证券研究部副总经理刘舒称,现在推出时机已经成熟,推出后或许可能出现大幅波动,但是随后市场在消化后,利好的因素会更大一些。而且实施T+0交易,当日可以反复操作,可以增加市场流动性,在单边印花税下,增加一定的税收收入未尝不是件好事。
    而被称为市场顽疾的新股发行制度改革亦是投资者最为关心的,毕竟在后全流通时代,维护广大投资者利益,市场化发行制度乃大势所趋。
    “创业板的推出渐行渐近,发行制度会针对创业板进行相应调整。”中信证券投行人士透露。


2009年重头
    新年伊始,深圳证券交易所理事长陈东征贺词中提到的“实现创业板平稳启动,大力推进报价转让系统,加快完善有机联系的多层次资本市场体系”,再令市场聚焦创业板。
    在恒泰证券分析师孙旭东看来,目前状态下新股无法发行,创业板推出更是渺茫,除非大盘上2500点,至少2300点之上。
    统计显示,已有300多家公司等待证监会过会上市IPO,但是基于市场的稳定及承受能力,新股发行已暂停数月。
    “适逢经济危机,小企业经营困难,就算有资金,也未必能支撑企业好转,现在投资创业板其实是很大的风险投资,推创业板是拿股民的钱做风险投资。股市虽然有风险,但也不是这样的风险。”一位业内人士直言。
    “而对于那些排队的企业不排除根据2009年业绩重新排队的可能。”一位投行人士告诉记者,“2008年底公司自查已经开始,提升上市公司质量亦是必要之举,但是IPO的企业亦可以通过发债等多渠道融资。
    “当然,还有一点就是逆势发行,不顾大盘点位强推,但是这样就代表市场整体发行估值下移,对市场是特大利空,估计管理层需要巨大勇气才能做到。”上述人士如是说。
    而记者在致电证监会相关人士时,该负责人表示,推出融资融券、创业板、股指期货等已列入2009年工作重点,目前没有正式公开披露,创业板推出等相关工作在稳步推进。“当然,具体时间还要依市场而定,风险控制是重中之重。”


“助燃”市场?
    “2009年的市场央行的货币政策转变,今年财政收入可能会出现赤字,货币的流动性将极大提高,而通缩之下的国内投资机会将会更加稀少,楼市难以走出低谷,低利率下资金将再度流入股市,A股市场的投资机会反而会逆经济周期增长。”知名财经观察员李世彤对2009年A股市场给予了较为乐观的态度。
    “T+0”,融资融券、创业板、股指期货等政策的推出是2009年市场的看头,会提升市场的激情,否则就会呈弱平衡式,寻找前期的低点不无可能。”一位业内人士向记者直言,“不过,很多东西都是拍脑袋的事情,具体时间不好说,今年应该差不多。”
    而在国泰君安看来,去年国务院“金融30条”再次明确了创业板推出的预期。随着对中小企业支持力度的加强,作为中小企业融资一大重要渠道的创业板,其推出已成为大势所趋。而创业板将从经纪、承销、直投等多个方面增厚券商的业绩。

 

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