资产盈利能力较差富龙热电重组屡败仍坚持

作者：李叶

来源：

发布时间：2011-06-10 21:29:16

摘要：资产盈利能力较差富龙热电重组屡败仍坚持

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者李叶北京报道

   6月8日，折戟重组之路的富龙热电（000426）依旧没有死心。当天，该公司再次发布公告，称将继续推进重大资产重组事项。
    不难看出，富龙热电已经铁了心地想要进行重组，而重组方内蒙古兴业集团似乎也非要借富龙热电之壳上市不可。这已经不是富龙热电头一次重组失败，在此之前的2008年，富龙电力就曾试图与兴业集团接触，但由于金融危机袭来，重组不了了之。
    目前公司尚未披露第二次重组被否的原因。6月9日，本报记者试图联系富龙热电董秘张旭东，无奈董秘办电话一直无人接听。而分析人士普遍认为，此次公司重组，很可能是因为赶在了证监会对借壳上市出新规的当口，重组审核变得严格了。
重组解围
    虽然重组屡败，但是富龙热电似乎没有别的出路了，唯有通过重组来缓解公司的困局。
    公开的资料显示，富龙热电的前身赤峰市煤气热力总公司，主营业务为城市供水、供热等，主要对居民进行销售。而这一主营业务早已使公司不堪重负，2008年公司的业绩就已经露出艰难的端倪，当年公司净利润亏损1.34亿元，虽然2009年有所改善，但是2010年依然是亏损的命运，而2011年一季度公司再亏653.49万元。
    或许是为了摆脱亏损的命运，富龙热电急于置出现有资产，并且看中了兴业集团的矿产资源。公司重组公告显示：拟与内蒙古兴业集团进行重大资产置换，置入有色金属采选及冶炼类资产，置出上市公司除包商银行0.75％股权及中诚信托3.33％股权外的全部资产负债；置换差额部分由富龙热电向兴业集团发行股份购买，发行价14.50元/股。交易完成后，兴业集团将持有本公司33.02%的股份，为第一大股东。预计置入的有色金属采选及冶炼类资产估值为18.09亿元，置出估值为11.44亿元的上市公司资产。
    公开的信息显示，此次重组拟置入资产为兴业集团持有的锡林矿业、融冠矿业、巨源矿业、富生矿业、双源有色五家公司100%的股权。上述拟置入资产包括兴业集团全部铁、铅锌矿、部分钼矿和唯一的铅冶炼资产。不难看出，一家公用事业公司将摇身一变成为资金热捧的有色矿企。
    但世事难料。在借壳上市门槛趋同于IPO的新规刚刚出台的情况下，富龙热电的重组二次惨淡告败。5月24日，富龙热电发布公告称，公司重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易事宜未获得通过。然而，执着的富龙热电并没有轻言放弃，6月8日，公司公告宣称，重组延长一年，方案决议的各项内容不作变更。
    信达证券有色行业分析师范海波在接受记者采访时说：“公司继续推进重组是好事，本次重组被否可能是需要补充材料，因为公司称未来重组的内容并没有变化，其实对于中小投资者以及公司本身而言，此次重组是好事，毕竟热电负担实在太重，公司盈利能力已经不被看好了，而投身矿企，则会改善这一局面。”
    国都证券策略分析师杜彤在接受记者采访时也说：“公司重组被否可能是因为没有吃透监管层借壳上市的新规，很多条件没有满足。不过，只要公司还能拿出好的方案，未来依然可能获得批准。”
起伏的股价
    自从有了重组的讯息，各家券商对于富龙热电便是赞不绝口。此前的4月26日，华泰证券将富龙热电的权重调高至20%。
    记者在盘面中注意到，今年以来，公司在二级市场的股价一直呈现出上涨的趋势，这种趋势直到4月中下旬才被“破坏掉”。4月21日，公司股价由年初的16元附近一度上涨至25.54元每股新高。随后的5月17日，股价一路下挫。自5月24日公司公布重组被否的消息后，该股连续三个交易日一字跌停，5个交易日连续收阴，股价一路下挫至13.75元每股，创下年内低点。
    连续下跌之后，又是连续的上涨。或许是嗅到了公司坚持重组的讯息，5月31日开始，该股连续6个交易日飘红，似乎重组被否的疑云已经完全散去，而公司正式公布继续推进重组的信息则是在6月8日，富有戏剧性的是，这种继续重组的利好似乎并没有得到资金的坚持，6月9日，该股下挫2.73%，跌幅超越大盘，10日也仅微涨1.31%。
    华安证券财富管理中心总经理张兆伟在接受记者采访时说：“富龙热电现有资产盈利能力较差，不考虑重组因素估值明显偏高。该股的主要看点在资产重组，由于上市公司仍然致力于资产重组，重组仍将对股价构成较大支撑。但重组能否获批影响因素较多，不确定性大，因而不建议中小投资者参与。”
    杜彤则预计，短期内，公司的股价可能会在这个位置震荡，当重组有了新的进展，公司股价则会再次攀升。

幕后推手
机构偏爱豪赌公司重组

    无论是上涨，还是下跌，对于富龙热电而言，机构都是一股不可忽视的力量。
    5月24日，富龙热电重组失败的消息传出后，机构似乎有被吓退的嫌疑。然而，6月8日，公司发布继续推进重组的公告后，市场对机构退出的猜疑逐渐弱化。
    5月24至26日，富龙热电连续3天稳坐跌停板，该股也因此登上了龙虎榜异动榜单。记者在当天公布的龙虎榜单注意到，买入该股的前五席位全部为营业部，且买入金额并不大；而卖出席位居首的便是机构席位，大举卖出4814.47万元，国信证券深圳的两家营业部同时卖出该股，分别为布吉证券营业部和红岭中路证券营业部。
    从基金一季度持仓情况看，似乎并不能说明机构已经在出逃。记者从公司一季报注意到，该股的前十大流通股股东中，基金席位占据6席，其中宝盈策略增长、兴全有机增长基金均为一季度新进，而摩根士丹利华鑫则有两只基金同时持有该股。此外，记者注意到，宏源证券也持有该股674.73万股，位居富龙热电的第二大流通股股东。
    显而易见，机构对于该股的偏爱完全是出于对公司未来重组的看好。杜彤在接受记者采访时说：“很多机构热衷于赌重组股，富龙热电能够吸引这么多的机构投资者当然也是因为重组的因素。即便重组被否，但公司依然表现出对重组的执着，还是有机构会继续坚守。”
    5月31日开始，富龙热电在探底后，再次呈现出继续向上拉升的势头，机构到底是出逃，还是坚守，无法预测，只待不久后的上市公司中报正式发布时揭晓答案。