医药股 估值近历史底部防御选择NO1

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李叶 北京报道

   市场跌跌不休，投资者“目光”何处去？作为大消费概念之一，医药板块再次得到了可攻可守的封号。
    上周以来，受市场大跌影响，医药板块的走势也并不尽如人意。不过，随着医药板块估值的不断下挫，在行情不景气的情况下，越来越多的声音呼吁投资人关注医药板块，作为防御性的板块，医药行业几乎成为机构等大资金的最佳选择。
    国元证券投资总监、首席理财顾问康洪涛在接受记者采访时直言：“在目前的股指运行情况下，医药板块已经逐渐迎来了最好的建仓时刻。”
不断下探凸显估值优势
    下探，已经成了医药指数上半年的主旋律。
    3月下旬以来，医药板块的走势可以用震荡向下来描述。记者利用Wind数据进行统计，医药板块3月中旬以来，下跌幅度已经超过了11%。这一下跌幅度几乎与大盘指数的下跌幅度相当，同期大盘的下跌幅度达到了13.94%。
    事实上，早在今年年初，受消息面影响，医药板块就已经有了调整的预期。业绩成为市场最为忧虑的因素：市场预期药品降价会降低企业利润，原材料价格暴涨吞噬企业利润，以及宏观经济不景气等等。忧虑情绪叠加造成了医药板块的下挫。
    惨烈下跌，医药板块估值的优势已经越来越被注意到。申银万国证券的研究数据显示，2008年金融危机期间，A股市盈率为14倍，医药板块在22倍附近。记者注意到，随着A股连日来的萎靡与大跌，目前医药板块的估值已经下跌至25倍附近，龙头医药股也仅仅在30倍市盈率附近，板块估值接近历史底部。
    康洪涛告诉记者：“医药板块目前应该是投资者偏好很深的热点之一，由于整体跟着大盘探底的过程不断下探，估值优势就逐渐明显，从相对防御的角度分析，预计下半年，业绩超预期拐点、行业的基本面拐点都很容易看见。”
    中投证券医药行业首席分析师周锐也看好医药板块的估值优势。他表示，年后医药板块出现较大跌幅，板块估值已经回落到25 倍附近，接近历史低位，恒瑞、白药等一线股也仅30 倍出头，应该说现在是配置优质医药个股比较安全的时候了。
政策受惠期到来
    上半年，医药板块有些不走运，政策频频与之较劲，这也是上半年医药板块表现较差的重要原因，而今，医药板块马上要迎来政策受惠期。
    有消息称，近期《生物医药发展“十二五”规划》有望正式公布，与此同时，关于医药行业的利好政策细则也将相继出炉，这对于沉迷已久的医药行业无疑是重大转机。分析人士普遍认为，医药行业规划出炉，将意味着板块进入政策受益旅程。
    华宝兴业基金在接受记者采访时，直言中长期都看好医药行业，认为虽然医药体制改革的具体进程目前还不确定，价格方面有可能发生调整，短期药品价格下降可能将压制医药股收益提升，但中长线仍然看好。“中国社会面临的一大深层次问题为人口问题，老龄化社会渐行渐近，且由于计划生育政策，人口老龄化曲线陡峭，对医药行业是个利好。”

操作策略

    虽然板块可攻可守，但在选股方面，投资者依然存在顾虑。国元证券投资总监、首席理财顾问康洪涛建议投资者，在结合大盘指数运行的基础上，对医药股进行择优录取。“投资者可以选择业绩稳定的，下跌空间很小，成长性很强的个股。我们重点关注的个股包括：保健品的康美药业（600518），生物制药的华兰生物（002007），维生素的广济药业（000952），基层需求释放的昆明制药（600422）以及海正药业（600267）等等，这些都是值得目前重点研究和关注的品种。”

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）