业绩悲催 机构狂逃通源石油

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李叶 北京报道

NO.1 雷曼光电（300162）

一家四口齐上阵 公司业绩玩不转

上市以来涨跌幅：-38.66%
首发上市日期：2011年1月13日
伤不起指数：★★★★

   公司情况：在雷曼光电的公开资料中，其控股股东一栏赫然出现四个人的名字：董事长、总经理李漫铁与副董事长王丽珊、董事李跃宗及李琛。仔细研究，这四个人的关系并不平常，李漫铁和李琛系李跃宗、王丽珊之子女。这一家四口掌管公司50.64%的股份。不过，全家上阵依然还是让市场伤透了心。5月17日，该股以25.93元每股的价格刷新上市以来的新低。刚上市四个月，为何股价狂泻？业绩或许是市场伤不起的主因，公司的一季报显示，一季度公司净利润同比下滑38.23%，每股收益仅8分钱，这让市场对公司的盈利能力提出了质疑。
    券商视点：作为一家电子元器件公司，公司一季度净利润下滑明显，但各家券商对该股的评价仍以“推荐”为主。东北证券分析师周思立也在近期调升了该股的评级为“推荐”。他表示，公司未来有望趋稳，且公司上市后利用募集资金扩产，项目预计今年6月动工，随后产能将陆续释放。
    公司回应：公司证券事务部负责人周女士告诉记者，一季度业绩由不得我们满不满意，市场的环境在变化。公司日后会更加努力，以改善未来的业绩情况。

NO.2 通源石油（300164）

刚一上市就亏损 机构撒丫子走人

上市以来涨跌幅：-35.31%
首发上市日期：2011年1月13日
伤不起指数：★★★

    公司情况：通源石油或许应该自责一下。作为一只刚刚上市四个月的公司，交出的第一份答卷竟然如此“悲催”。不久前，公司公布的一季度业绩情况显示，2011年一季度，公司实现净利润亏损1184.67万元，每股收益亏损0.18元。而在此前的2010年，公司的业绩至少还算可圈可点，2010年公司的每股收益为1.25元，去年三季度每股收益为0.63元。与眼下的负收益似乎没有可比性。
    刚一上市业绩就玩变脸，这可吓坏了投资人，公司的股价在一季报公布当天狂泻8.87%，并在4月29日创下37元每股的新低。记者在公司最近一次交易数据龙虎榜当中注意到，机构几近疯狂地想要出逃。数据显示，当天该股卖出的前四席位全部为机构的身影，而买入的前五席位则无一是机构。
    券商视点：近期，给予通源石油进行评级的只有两家券商，中投证券和平安证券，而平安证券对于该股的评价似乎更加旗帜鲜明。三份公司调研报告，三次“强烈推荐”评级。平安证券石油行业分析师伍颖指出，公司所处的行业具有明显的周期性，一季度一般是亏损。公司今年一季度在利润同比减亏的同时，收入大幅增长653.64%，预计今年上半年收入和盈利情况将比去年有明显好转。
    公司回应：一位不愿透露姓名的人士告诉记者，公司曾经解释称“通常一季度亏损”这是句大实话，并不是敷衍投资者。石油行业受季节性因素的影响较大，第一季度的业绩并不能说明问题，要看全年的业绩情况。

NO.3 安居宝（300155）

上市首日“裸泳” 高送转不改颓势

上市以来涨跌幅：-33.83%
首发上市日期：2011年1月7日
伤不起指数：★★★☆

    公司情况：这是一家主业为社区安防和楼宇对讲的公司，行业听起来似乎比较偏门，但在安居宝的招股说明书中称，安居宝产品开发一直领先业界的发展，专利共35项，软件著作权8项。2008年，安居宝在行业市场占有率达到12.1%，处于领先地位。听起来有行业一哥的味道。不过，就是这个貌似行业一哥的公司，上市首日便破发，发行价49元，当日收盘47.7元。即便公司在5月6日进行了10转15派8的大额高送配，但依然没有能改变公司的颓势。
    与此同时，记者也注意到，公司的董事长与副董事长张波和张频为兄弟关系，而作为一家高科技公司，张波的学历为大学，张频的学历则为“空白”。一时间，市场质疑声音四起，不少业内人士认为公司有突击造富嫌疑。
    券商视点：各家券商给予安居宝的首发定位并不低，申银万国给出的区间为40.4-44.6元，国泰君安给出的价格为39.99-47.73元。但安居宝的发行价格却高于一些券商给出的合理区间。国信证券信息技术行业分析师段迎晟表示，尽管公司新兴业务未来存在超预期的可能，但要考虑到市场情绪可能会受到下游从严的房地产调控政策的影响。
    公司回应：公司董秘办工作人员告诉记者，公司董秘与证券事务代表均在外地出差，对于公司业绩与未来发展的问题不方便回应。不过，在此前的业绩说明会上，董事长、总经理张波曾表示，公司正寻找合适的并购对象，丰富公司产品线，进而提升业绩。

NO.4 三江购物（601116）

超市入市“凑热闹” 高估值吓跑投资者

上市以来涨跌幅：-33.43%
首发上市日期：2011年3月2日
伤不起指数：★★★★★

    公司情况：超市上市并没有什么新鲜，但这个超市不比家乐福，也不敌沃尔玛，仅是一家社区平价连锁超市而已。但三江购物还是上市了，上市的发行价高出了此前券商的9-10元每股的普遍预期，以11.8元每股的价格高调登陆A股市场。
    不过，该股在严重高估的质疑声中，已遭到了来自二级市场的“报应”。从该股上市以来的走势看，上市首日大涨一个交易日，创下22.80元每股的新高后，该股开始频繁下挫。截至5月17日，该股曾探至14.30元每股，已距离首发价11.80元越来越近。而公司一季报虽然尚可，但实为公司及子公司浙江三江购物一季度财政补贴合计达到1193.62万元，增加了公司一季度利润。
    券商视点：对于该股首发价格的争议，分析人士大都认为，其基本面不能支撑如此高的发行价。光大证券零售贸易行业分析师唐佳睿表示，公司目前依然处于高估值水平。虽然一季度净利润有所增长，但一部分来自于浙江子公司以前年度可弥补亏损额抵减本期应纳税额所致。公司在外延性方面显然没有全国布局的A 股同行激进，属于“小家碧玉”型超市，公司的合理价格应该在9.5元左右。
    公司回应：公司董秘办在给记者的采访邮件中如是回复：公司所处零售业是一个充分竞争的行业，随着跨国公司深入三四线城市开设大卖场，公司遭遇阶段性客源分流，对现阶段销售增长带来挑战。公司将积极稳妥地采取一系列措施应对挑战。至于估值问题，公司的网下配售比例约为1.76% ，机构认购倍数为56.95倍。数据表明，机构对公司的发行价格积极认可。

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）