中一签 赔一万 四月新股成股市弃儿

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张学光

   新股的噩梦仍在继续。
    4月28日，庞大集团（601258.SH）上市首日暴跌23.16%，创下自2009年7月A股IPO重启以来最大的新股首日跌幅。而根据统计数据显示，庞大集团已经是第69家首日破发的新股。在这69家上市首日即遭破发的公司当中，沪市主板占11家，深市中小板为34家，创业板上为24家。
    整个4月份，几乎成了A股的破发季。在沪深两市挂牌上市的24家公司当中，其中有16家上市首日即遭破发，破发率达到了创纪录的66.7%。事实上，如果加上欣旺达（300207.SZ）、聚光科技（300203.SZ）、海伦哲（300201.SZ）三家上市后破发的个股，整个4月份的新股破发率已经接近了80%。
    跌跌不休的新股已经成为所有打新者的噩梦。在整个4月份发行的8亿股新股当中，有超过6亿股目前的股价在发行价之下，这也意味着，无论是散户还是机构打新者，都逃脱不了被套的命运。
    在这一轮新股暴跌当中，中小板和创业板无疑是重灾区。而在这一重灾区当中，遭受投资损失的远不止打新者。根据对2009年7月以来的中小板上市的300只新股以及创业板上市的206家新股所作的一份统计显示，截至4月26日收盘价低于公司上市首日收盘价的公司当中，中小板达到了181家，创业板达到了147家，占比分别达到了60%和70%。
    新股的下跌和资金的撤离，几乎成了一个恶性循环。在这种背景之下，无论是网上网下的新股申购者，还是公司上市前拉拢的股权投资者，一旦解禁期满，不约而同地选择了套现减持。一位创业板上市公司董秘私下说，公司上市后，他每天大部分的精力都花在如何协调中小股东的套现上。与此同时，一些创业时期的原始股东以及公司高管，同样选择在这个时候纷纷套现减持，也让公司十分尴尬。
    根据Wind统计数据，从2009年7月IPO重启后的中小板和2009年10月上市的创业板一年解禁期满开始算起，整个中小板的PE和高管的减持数量高达7269万股，而创业板的减持数量也超过了9156万股。其中，中小板的乐通股份（002319.SZ）仅两名个人股东减持的数量就达到800万股。相对而言，创业板的股东减持是有过之而无不及，其中，天龙光电（300029.SZ）仅一名股东的减持数量就达到了3000万股，而另一家立思辰（300010.SZ）在首批限售股解禁后，竟然有5名高管选择了减持。
    上市公司的高管减持，向投资者发出了一个极其消极的信号。多数投资者认为，作为公司管理者的高管都不看好公司未来的成长前景，而选择套现，那么，对于公司经营不甚了解的投资者，同样很难对公司未来的成长抱有预期。
    虽然不少高管解禁后即套现的目的，并非不看好公司未来的成长前景，仅仅是基于个人利益通过左手倒右手的方式实现避税，并不代表公司的经营预期不好，但毕竟给普通投资者留下了一个恶劣的印象。
    减持并不是次新股们暴跌的唯一原因。这一轮中小板、创业板新上市公司的暴跌，之所以发生在4月份年报和一季报集中披露的时间段内，一个重要的基本面因素在于，此前一直被高估值高市盈率所诟病的中小板和创业板，在2010年的业绩当中，并没有拿出让广大投资者满意的成绩，部分公司业绩甚至还不如沪深两市的主板上市公司。高成长性的破灭，显然是一个让所有投资者都失望的理由，在这种情绪下，投资者选择退场，理所当然。
    根据Wind统计数据显示，在2009年7月份之后上市的300家中小板上市公司当中，2010年扣除非经常性损益之后的净利润同比下滑的个股达到62家，其中，业绩同比跌幅达到50%的分别为科冕木业（002354.SZ）、得利斯（002330.SZ）、双箭股份（002381.SZ）和齐心文具（002301.SZ），而跌幅最大的科冕木业，2010年的净利润同比跌幅超过了60%。对比中小板，理应更具有成长性的创业板业绩同样也没有好多少，2010年扣除非经常性损益后的净利润同比下滑超过50%的分别为宝德股份（300023.SZ）、朗科科技（300042.SZ）、南都电源（300068.SZ）和新宁物流（300013.SZ），其中，跌幅最大的宝德股份业绩同比下滑幅度已经超过了70%。
    证券市场是一个大浪淘沙的地方，投资者不能苛求所有经过发审委审批通过的上市公司都是金股，正如不久前一位发审委官员抱怨的那样，他们即使每天点灯熬夜阅读发行材料，也难以保证手中通过的公司不会百密一疏。显然，市场的问题，最终还是应该交给市场。
    正如一位证券行业分析师所言：“当所有的投资者认为新股破发已经正常了，那么这个市场就真的成熟了。”

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