面对成本压力坚守价格红线
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发布时间:2011-04-08 20:56:06
华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 张汉澍 上海报道
日化行业的新一波涨价压力来势汹汹,此时,作为国内日化巨头上海家化的一番表态,或许能够让敏感的市场和消费者们稍松一口气。
“上海家化不会跟风涨价。”4月6日,上海家化联合股份有限公司(600315.SH,简称“上海家化”)董事长葛文耀在接受《华夏时报》记者采访时承诺。
而就在此前的3月末,宝洁、联合利华、立白和纳爱斯四家大型日化品企业不约而同地酝酿产品集体提价。日化渠道上的各个环节,已经收到了厂商的调价通知,据一家大型超市工作人员向外透露,调价后的产品涨幅大约在10%到15%。
此前,联合利华大中华区副总裁曾锡文对于日化行业的涨价原因归咎于上游石化产品涨价导致的成本上涨, 对此,葛文耀在接受本报记者采访时也承认:“虽然公司近期没有提价的准备,但中长期的打算还很难说,因为谁也不知道届时原材料会涨到什么程度。”
存货消化成本压力
“原材料上涨对于整个行业而言都是成本压力增加,如果产品不提价,利空因素是显而易见的。”国联证券日化行业的一位分析师向本报记者表示。
目前,上海家化由于面临整体改制重组,仍处于停牌阶段。上述分析师认为,国有资本全部退出的重组方案无疑是个利好消息,但行业性的价格瓶颈现在也困扰着上海家化,现在利好和利空交织在一起,这对未来股价的影响还很难判断。
面对产品在不提价的基础上,如何消化成本压力?上海家化方面并未作出正面回应。不过记者翻阅2010年度上海家化的年报发现,上海家化去年存货一项合计达3.17亿元,同比增长18.5%。
对此,上海家化董秘冯珺对本报记者表示:“主要因为2010 年下半年原材料价格持续上涨,公司对部分原材料及产品做了提前备货。”
显然,上海家化目前对于上游成本压力的消化很大程度要依靠去年原材料的囤积。上海家化也在其年报中提道,公司通过加强对重点产品成本的分析和控制,优化了原材料的储备力度和节奏,采取持续的精益化管理措施,有效地控制了供应链成本,使毛利率提高了1.32个百分点。
营销成本侵蚀利润
值得注意的是,2010年度上海家化实现营业收入30.94亿元,同比增长14.71%,而利润总额3.02亿元,同比仅微增了2.65%。
对比而言,在2009年的时候,当年公司的营业收入同比增长只有8.17%,可是当年的利润总额增幅却高达27.54%。
对于利润获取上的巨大差异,营销成本的猛增或为决定性的因素。该公司年报显示,去年上海家化的销售费用同比猛增31.4%,几乎占到营业收入的三分之一。
对此,公司在年报中解释说,去年面对剧烈变化的市场环境,同时考虑为品牌将来的发展奠定扎实的基础,公司管理层重点加大营销投入,积累品牌资产,积极拓展销售渠道,不断推出新品、优化产品结构。
“以前去上市公司调研的时候,我们发现日化类企业对于原材料成本涨价还是有一定消化能力的,而销售费用是其另一笔很大的开支,销售费用的成本上升压力从一定程度上而言比原材料因素影响更大。”上述国联证券分析师告诉本报记者。
上海家化也在其年报中披露,本年度公司经营活动产生的现金流入为3.29 亿元,比上年减少流入1.23 亿元,主要原因是本年度公司原材料及产品储备导致的存货上升,以及销售费用增加导致现金流出的增加。
与此同时,上海家化还在年报中分析认为,公司目前面临的挑战,除了原材料等价格的上涨对毛利形成挤压,对品牌的议价能力构成新的考验之外,消费者的话语权和渠道话语权进一步提高,选择自由度越来越大,企业维护消费者关系的成本也越来越高。
不过,上述分析师认为,上海家化的成本压力仍要小于行业内的其他日化企业。“上海家化不是一家纯粹生产型的日化企业,其向下游销售端的延伸力很强,因此不能仅从制造业的角度来分析。上海家化布局了自己的终端和销售网络,一些成本费用的上升在销售环节可以得到有效的化解和压缩。这是上海家化较其他日化厂商更具优势的一点。”
员工待遇追赶宝洁
相对于眼前的成本压力,眼下,改制重组才是上海家化上下全体员工关心的头等大事,因为这可能将直接关系到他们未来的薪酬。
上海家化在其年报中披露,董事会已审议通过了《上海家化市场化薪酬福利制度》,其中吸引人才、激励员工努力工作、让员工分享企业成果被放上了企业的议事日程。
为此,上海家化提出了未来5年公司调薪原则:如果公司化妆品销售收入年增长比例在15%~20%之间,则工资总额增长比例也是15%~20%;如果这一指标超过20%,销售额每增长1%,则工资增长2%,采用双倍激励;而如果销售额增长比例不到10%的,则所有高管不加薪,其他员工工资总额增长比例定为10%。
对于这一调薪方案,申银万国分析师王立平认为,如果上海家化改制工作得以顺利落实,公司将获得更加市场化的经营管理机制,有利于建立更有效的激励机制。
此前,葛文耀曾在接受英国《金融时报》采访时表示:“国有企业的管理技能很差,政府没有办法很好地帮助国有企业投入化妆品市场的竞争,因此国资全部退出,可以让公司更好地进行市场竞争。”
而改制后的第一大改观或许就将体现在公司的薪酬激励机制上。葛文耀表示,上海家化将在就业市场与外国对手展开竞争,未来上海家化将能够提供堪比欧莱雅集团和宝洁的优厚待遇。
据上海家化内部人士透露,目前公司招募应届生的薪酬大约在4000元。而据相关媒体披露,目前宝洁硕士生的薪资大概为9100元。
“我们认为上海家化一旦改制成功,公司将在整体激励水平和品牌管理与经营能力上得到提升。”中金公司的一位研究员在其报告中表示。
Q&A
Q=华夏理财
A=上海家化联合股份有限公司董事长 葛文耀
上海家化联合股份有限公司董秘 冯珺
Q:我们关注到,近期日化品行业上游原材料成本不断攀升,一些日化企业酝酿产品集体提价,那么,上海家化是否有涨价的计划?
A:近期没有提价的计划,上海家化的产品价格将维持稳定。
Q:那中长期是否有调价的准备呢?
A:中长期的打算还很难说,因为谁也不知道届时原材料会涨到什么程度。
Q:我们关注到上海家化2010年度财报显示,去年期末公司存货同比增长近两成,请问是出于何种考虑?
A:主要是因为2010 年下半年原材料价格持续上涨,公司对部分原材料及产品做了提前备货。
Q:除此之外,上海家化会采取何种方式来进一步消化原材料成本上涨的压力呢?
A:这个目前还无法透露。
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