齐能化工1.2亿觊觎ST长信未果

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张学光 青岛报道

   作为陕西省第一家被举牌的上市公司，ST长信（600706.SH）在这半年多的时间内，演绎了一场从两大股东股权争夺到资产重整方案早产、再到二股东悄然离场的大戏。
    时值眼前，随着资产重整方案即将成行、二股东丧失了进入董事会的机会，这场大戏似乎已经进入到尾声阶段，然而，由于二股东目前仍未套现退出，因此，大戏还未谢幕。结局会是怎样还无人知晓。目前唯一能看到的是，包括朱雀系私募的朱雀9期、东方红2号集合资产管理计划以及汇添富价值精选基金等一批行业内赫赫有名的机构投资者，仍旧持仓静候。
    面对市场的纷纷猜忌，《华夏时报》记者前往青岛市对于这家隐匿其后的二股东身份进行了调查。随后在3月9日，记者历经辗转，终于在青岛市福州路的一家经济型酒店里，见到了这场举牌大戏的幕后导演——青岛齐能化工有限公司副总经理王雪生。
幕后导演
    在整个齐能化工的管理层当中，王雪生的位置仅次于公司董事长刘潮山以及其子刘迪。在这个家族化的公司当中，尽管王雪生被下属尊称为“王总”，然而，在王雪生看来，他仍旧是一个外人。
    在齐能化工的高管体系当中，王雪生是空降过来的。2010年6月，从事投行业务的王雪生被公司董事长刘潮山花重金挖了过来，而交给他的任务，就是在资本市场上找到一个恰当的“壳”资源，完成齐能化工以及其关联资产的借壳上市。
    此后，刘潮山在公司办公楼塞纳商务中心的4楼给王雪生租下一间办公室，这间只有几十平米大的办公室位于走廊的尽头，从外面来看除了一个门牌号之外几乎没有任何标识。刘潮山不希望这里被外人打扰，因为在接下来的一段时间当中，需要安安静静地找到一个“壳”资源。
    在接下来的6月到8月间，王雪生就是在这间办公室里，把A股市场上市值排在倒数100名的上市公司悉数找了出来，逐个分析借壳的可能性。按照他最初的设想，既然齐能化工的主要资产都是在山东，那么这个壳资源首选是山东的上市公司。但是事与愿违，几家合适的壳资源公司，不是资产规模过大，就是被别的公司早早下了手。而最后选中位于陕西西安的ST长信。
    在整个A股上市公司当中，特别是在大牌云集的上海交易所当中，ST长信绝对属于微型企业。公司从1996年上市以来，由于从未进行过大规模扩股，因此直至目前，公司的总股本不过8733万股，加之常年的经营不善，截至2010年6月份的时候，公司的股价只有8元左右，这也就意味着，公司的总市值也不过7亿元。这种规模，还不及当时深交所的一些中小板企业。
 而更重要的是，这家公司的股权结构极其分散，当时公司大股东手里的股权只有534万股，占比6.46%。王雪生按照当时的股价估算了一下，想要拿下大股东的地位，只要持股比达到7%就可以，也就是说，只要在二级市场上买入600万股的股票就可以，如果在吸筹的过程中股价不发生大幅的波动，所需资金也就6000万元左右。
被迫增资
 2010年8月10日，齐能化工开始在二级市场上悄然买入ST长信的股票，直至9月13日，累计买入了近450万股，已经将持股比提升到了5.15%。这期间ST长信的股价没有发生大幅的波动，直至9月13日收盘时，公司的股价也只有10.42元，其间涨幅控制在了15%以内。
 可怎知，事态的发展并没有事先想象的那么容易。
 按照规定，如果投资人在二级市场上收购的流通股份超过该股票总股本的5％或者是5％的整倍数时，就必须通知上市公司以及交易所和监管机构，并进行公告，也就是被称之为举牌。
 可是，齐能化工举牌的消息传来，引来ST长信大股东陕西华汉实业的强烈反应，并立即将ST长信进行了停牌处理，防止齐能化工方面继续买入。之所以导致华汉实业如此紧张，是因为当时的他们已经开始酝酿引入第三方的资产注入计划了，这个时候，突然杀出了个齐能化工，显然是要坏事的。
 按照交易所的要求，停牌是要有理由的。不得已，华汉实业只好把还在酝酿的曲江文旅资产注入方案拿了出来，另一方面，为了以防万一，华汉实业开始在二级市场上大笔买入股票。
 这让齐能化工被动不已，可是面对这种骑虎难下的局面，齐能化工也只能硬着头皮上了。可麻烦的是，公司当时准备的“买壳”资金已经消耗殆尽，大股东的资产注入方案一公布，股价上蹿了40%，这个时候和大股东争夺股权，需要巨大的资金支持。
 在这期间，齐能化工所能想到的筹资方案，只有增资扩股。根据记者查阅的工商资料显示，2010年11月11日，公司董事会上决定，22名股东再拿出4072万元的资金用于增资。11月30日，这些资金全部到位。从12月23日开始，王雪生拿这笔钱继续买入ST长信的股票。
 根据记者的估算，齐能化工在前后买入ST长信超过10%股权的过程当中，投入的资金量不少于1.2亿元。这对于一个总资产也没有几个亿的齐能化工来说，绝对是一笔巨资。
引来非议
    陕西出现了第一家被举牌的公司，这让陕西当地的新闻媒体闻风而动，随后，关于齐能化工意图资产重组ST长信的消息被曝光。
    3月9日，王雪生在面对记者采访时详细描述了当时的借壳方案。由于齐能化工当时刚刚成立不久，旗下的资产只有两家油品处理基地，而且从事的还不是正规的石油转化成品油的业务，因此规模相对较小。当时，公司打算注入上市公司的资产实际上是同为刘潮山名下的万家石化，虽说这家公司只有5亿-6亿元左右的规模，但这相对于刘潮山名下包括化妆品连锁等其它的业务而言，已经是最有前途的了。
    不过，也正是这个最有前途的资产，还是引发市场的质疑，因为包括记者在内的所有媒体记者在前往青岛探寻公司背景时，在当地都没有发现公司所说的“万家石化”，而接受记者采访的青岛当地市民以及出租车司机，也否认见过这个名字的加油站。
    面对记者的质疑，王雪生表示，公司在资产上并没有虚构，这些加油站由于规模较小，无法和中石油和中石化抗争，因此大部分分布在山东的偏远地区，而在青岛当地，确实没有设立公司的加油站。
    而据记者从当地采访了解，像众多的当地民营石化企业一样，实际的经营业绩并不好，大部分时间这些企业都处于停工状态，而这些石油加工企业所谓的盈利，都是在国际石油价格持续上涨阶段，通过囤积油品的方式，以时间换空间，通过价差赚取利润。
    事实上，所谓的万家石化也没有其网站上所宣传的那样业务如火如荼。3月9日，记者在位于塞纳商务中心4楼找到了这家公司的总部，偌大的一个办公室里只有十多名工作人员，大部分的办公桌都处于空置状态。
    相对于这些业务，齐能化工手中持有的ST长信10%的股权，显然更具有增长价值。即使考虑到未来ST长信定向增发后，公司的持股比被稀释到4.8%左右，可是，根据光大证券分析师李婕给出的估值，一旦大股东提出的资产重组方案完成后，ST长信的市值将高达50亿元，齐能化工的股权投资账面溢价可以达到近2.5亿元。
 年后，王雪生代表齐能化工前往西安参加ST长信的股东大会，在会议期间，王雪生故地重游再次考察了一次曲江文旅手中的旅游资产，回来后，王雪生给出刘潮山的建议是，“短期不套现，继续持有。”

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