高端“抹布”揽24项专利 新纶科技成长空间仍大

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李叶 北京报道

   新纶科技002341的主业有点冷。
    说起这家公司，熟悉的人并不多，2010年1月22日登陆中小板，就连券商分析师也鲜有报告。公司自称为防静电、洁净室行业系统解决方案提供商，不过初次接触此行业的投资者似乎很难理解“题中之义”。一位关注此公司的投资者在谈及新纶科技的主业时这样概括：“做高级除尘抹布的。”这一评价看似有点“囧”，但也不完全失于偏颇。   
    由于行业具备独特性和稀缺性，市场对于新纶科技的前景比较看好。二级市场上，自上周以来，该股保持上扬态势。
独一无二
    由于行业爆冷，券商研究机构并没有过多关注过新纶科技。
    “在A股市场，基本上没有与新纶科技类似的公司。”国元证券环境与设施行业研究员张晓辉刚一接受记者采访就强调了公司主业的“冷”。他说：“公司主营业务的独特性与唯一性是目前我们看好的最主要原因，公司具备24项专利，具有与国际厂商直接竞争的能力。”
    根据记者的了解，新纶科技的主业虽然说起来爆冷，但生活中需求却很大，尤其在电子行业、生物医药行业，防静电、洁净室几乎是不可缺少的一种行业支持。由于市场分散度比较高，而且国内市场刚刚起步，未来公司的市场份额依然有较大的提升空间。
    平安证券防静电、洁净室工程及耗品行业分析师刘武在接受记者采访时也对公司稀有的主业比较看好。他说：“新纶科技其实属于高科技公司，这种高科技说白了很容易理解，电子元器件需要防静电的擦拭布、生物医药企业需要洁净室、普通人的很多场合也都需要防静电的衣服、帽子甚至鞋子等等。未来，公司的经营环境会持续性向好，市场份额也会继续扩大。”
 业内人士的看好并不是空口无凭，根据公开资料显示，目前公司已经基本形成辐射长三角、珠三角及环渤海湾地区的销售网络，爱普生、索尼、富士康、比亚迪、LG、佳能、三星、IBM 等4000 多家企业都是其主要客户。
市场需求广阔
 3月11日，公司公布了初步拟定的2010年利润分配及公积金转增股本预案，以资本公积金向全体股东每10股转增8-10股。早在2月26日晚间，公司公布的2010年业绩快报显示，实现营业收入5.15亿元，同比增长52.8%；归属母公司股东净利润0.51亿元，同比增长45.4%；每股收益约0.69元。这一业绩水平基本符合市场的预期。
 “公司去年业绩快速增长，主要是因为市场比较认可，主营业务增长稳健，特别是净化工程业务预计增长在80%以上，新产品在市场上的推广也不错，公司未来几年潜在的成长空间依然很大，特别是近期医药领域新版GMP正式推行，未来5 年公司在医药领域就会有超过50 亿元的潜在市场。”刘武如是分析。
 的确，随着经济结构的调整和产业的升级，公司将能够进一步享受到电子元器件行业的产能增长机遇，与此同时，公司在生物医药、医疗器械，甚至于航空航天等更多领域都存在着广阔的需求。
 据张晓辉介绍，目前在国内，防静电、洁净室行业还处于快速成长的初期阶段，在工商注册的5000家相关企业中，仅有30%左右的企业具有加工生产能力，具备自主研发和产品生产能力的公司更是凤毛麟角。由此，新纶科技的行业地位可见一斑。
 不过，记者还注意到，虽然新纶科技的防静电、洁净室技术已经在国内具备一定的竞争力，但产品技术水平与发达国家相比，整体上还存在较大差距。国内防静电、洁净室行业主要还是做低端市场，而中高端市场相对不足，如果公司能够进一步突破产品技术瓶颈，未来进口替代需求也是一块大蛋糕。

后市研判
产品独特稀缺性 估值较“忐忑”

    大概是物以稀为贵吧。市场仅有的两份研究报告对新纶科技给出的评级均为“推荐”。不过，在估值高低难以定夺的情况下，“推荐”的投资评级，投资者仍要“忐忑”一下。
    上周二以来，新纶科技再次表现出上升势头，这是该公司今年以来的第二波上升行情。此前，该股在1月25日触及31.61元每股的低点后，第二天就展开凌厉的上升攻势，这种趋势一直延续到2月23日，其间该股只有4个交易日收阴，股价一度达到42.89元。之后，股价急速下跌。记者利用wind数据进行统计，截至3月3日收盘，新纶科技连续下跌6天，当天的收盘价为38.62元，连续跌幅达到9.94%。直到3月8日调整充分，继续向上。
 刘武在接受记者采访时说：“从目前公司的经营情况来看，我们预期公司今年的每股收益为1.2元，对应目前的股价似乎并不算便宜，但由于公司具备独特性与稀缺性，目前的估值水平也可以接受，由于市场不具备同行业的公司，所以估值水平很难定夺。”
 截至上周，该股再次向上的趋势已经很明确。华安证券财富管理中心总经理张兆伟分析：“从盘面上看，该公司短线已经调整充分，近期股价会有一定幅度的上涨。不过，从估值上讲，中期股价上行空间已经不是很大了，虽然无法比较公司的估值是否偏高，但目前的市场情况下，再创新高也有难度。”（李叶）

Q&A

Q=华夏理财  A=新纶科技董秘办相关负责人

    Q：新纶科技在创办之初，为什么会想到做防静电、洁净室这么冷门的行业？
    A：当初之所以决定做这个业务，是因为公司的创始人对这一行业比较了解，尤其是对国内国外的情况都有一些了解，我们也认为这个行业的前景比较好，所以想到做这一业务。
    Q：目前公司已经披露了业绩快报，去年公司的业绩水平是否符合预期？
    A：现在公布的业绩情况，跟我们发三季报时的预测差不多，基本上在预期之中。但由于国内的防静电、洁净室行业才刚刚起步，所以我们还是看好此行业的未来。目前在资本市场上，生产同类产品的公司不多。
    Q：公司未来还会有其他重要的业务项目吗？目前公司的估值水平是否合理？
    A：现在是年报披露的敏感期，很多问题不太方便回答，最近就连券商调研也没有安排。我们会做合理的信息披露。至于估值水平，这是投资者比较敏感的话题，公司本身不好做出评判。

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