金发科技蚀本卖公司一举三得诚信投资得利

作者：郝静

来源：

发布时间：2011-03-04 21:48:07

摘要：金发科技蚀本卖公司一举三得诚信投资得利

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者郝静上海报道

   3月1日，金发科技公告称将其持有的长沙高鑫房地产开发公司（下称高鑫地产）75%的股权转让给诚信投资，转让价格5.54亿元，而诚信投资的大股东其实就是金发科技的实际控制人袁志敏，而此次交易后，公司将实现投资收益7568.5万元。
    记者发现，表面上看上市公司是赚钱了，但实际上早在2008年金发科技就对高鑫地产的一个地块计提了1.27亿的跌价准备，目前只是充回了一部分。并且2007年金发科技购入高鑫时价格仅为6000万，但此后追加投资4亿多，加上此后高鑫地产年年亏损，金发科技在这笔投资上其实没赚到什么钱。而诚信投资以5亿多笑纳仅两地块价值就超过10亿的地产公司，才可谓是笑到最后。
10亿地块只卖5.5亿？
    3月3日下午，记者致电至高鑫地产处询问项目情况,公司一位女士告诉记者：“我们现在是两个项目，一个是高鑫·麓城，现在是二期，另一个是尖山（天麓），这个项目刚刚开建不久，未来还有四期，还长着呢。”但对于股权转让事宜，她只表示：“领导都不在，我们不知情。”
    “金发科技是在房地产价格最高的时候进去的，进去之后地产就不好了，受金融危机的影响，也很拖累自身的资金，其实前几年一直说要卖，现在终于卖了，行业又好转了，诚信投资肯定是赚钱的。”宏源证券分析师康铁牛表示。
    在2010年，高鑫地产仍然是亏损3076万元，根据广东中联羊城资产评估公司的这份报告：存货项目中的高鑫·麓城其实是在2007年被收购时就已经在做的项目，而尖山（天麓）项目经核查资料即是高鑫地产当年斥9.52亿巨资拍得的编号“长土网挂（2007）01号”地块。同在2007年12月拍得1.52亿的长沙第二鞋厂地块即是现在的麓城二期。
    事实上，高鑫地产在取得尖沙地块后两年都未交割，2009年11月22日，长沙大河西先导区管委会公布了该区第一批共计21家涉嫌限制土地处理情况，尖沙地块名列其中，而有五宗“晒太阳”的土地被收回。高鑫地产甚至将长沙国土局告上法庭，要求补偿其利息损失。
    直到2010年4月8日，天麓项目才得见天日，根据介绍：项目占地710多亩，总建筑面积78万平方米，由洋房、联排别墅、双排别墅、高层等多种物业形态组成。规划分五期开发完成，其中一期为综合商业体、洋房、联排别墅，商业综合体容积率面积1.49万平方米，住宅容积率面积5.24万平方米，拟于2010年10月投入使用或进入市场营销。
    根据2007年的土地出让合同，高鑫公司除了付9.52亿的土地价款外，还有挂牌交易服务费1428万元和交易契税3808万元，仅这一块土地的价值就超过10亿，这还不算长沙第二鞋厂地块的价值。康铁牛则认为，这也不能说上市公司的利益受损害，主要看当时买地的到底是高鑫地产还是金发科技，如果说买地的是高鑫地产，可能当中还涉及大笔银行贷款，而接手方仍需偿还相应的债务。
    目前高鑫地产仍欠上市公司本金利息合计6.3亿，而袁志敏方面已经承诺在交易实施之后的45天内清理这笔拆借资金。记者向金发科技方面试图了解更多详情，公司证券事务代表罗小兵方面表示：公司很忙，不太方便回应。
股权激励+增发刺激业绩
    金发科技此举其实是一举三得，上市公司业绩好看，股权激励目标较容易达到，剥离地产为增发扫清道路。
    2010年12月，金发科技推出了第二期股权激励计划，共授出1亿份股票期权，涉及范围相当广，共计激励326人，但考核的条件定的也相当严苛，共计五个行权期，净利润的增长2010年度较之2009年增长率不低于50%，2011年不低于110%，2012年增长不低于200%，至2015年净利润增长率不低于600%，有分析师认为单靠企业内生性增长，如此高的考核目标恐怕难以达到。
    这并非金发科技的首次，早在2006年公司就做了一份股权激励，此后公司高管减持套现大发其财，而在2008年因为没有达到行权条件而终止了剩下的40%的股权。金发科技2010年实现营业收入为102亿元，同比增长44%，归属于上市公司股东的净利润为5.78亿元，同比增长102%，基本每股收益为0.41元，达到并超过考核要求。
    兴业证券郑方镳、毛伟指出，全年每股收益低于此前预期的0.45元，主营业务收入增长与预测基本一致，但受制于原材料成本上升的影响，公司销售毛利率略低于预期，若房地产业务成功剥离将增厚2011年业绩0.12元。
    也有人士对于卖股权为完成股权激励考核显得不以为然：虽然说是短期业绩达标了，但毕竟还是一个长达5年的考核，需要企业长足的经营发展。眼下的考虑可能是因为房地产行业受国家宏观调控的影响，融资各方面都受限制，所以剥离出来是为增发扫清道路。
    同是在3月1日，金发科技公布了定向增发的方案：拟公开发行不超过2.5万股，募集资金用于年产80万吨环保高性能汽车用塑料生产建设等五大项目，预计投资总额38.33亿元。兴业证券认为，房地产业务的剥离不仅为公司打通了增发的障碍,更大意义上是公司近两年重新聚焦主业的直接体现。