减产推动糖价大涨糖市有望上演多空大战

作者：叶青

来源：

发布时间：2011-02-25 21:40:34

摘要：减产推动糖价大涨糖市有望上演多空大战

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者叶青北京报道

   “随着半个多月以来糖价的调整，糖高宗时代有望告一段落了。主要是前期糖价实在是太高了，从去年的4500元/吨到7604元/吨，价格翻了一番。这段时间市场交易较清淡，进货的人少，即使进货也是按需进货，怕进多了，糖价跌幅过大，造成损失。”长期从事白糖生意的王经理接受《华夏时报》记者采访时表示。
    截至2月24日，郑糖主力1109合约，开盘价7232元/吨，最高价7242元/吨，最低价7051元/吨，收盘价7085元/吨，跌161元/吨，跌幅2.22%，成交147万手，持仓53.8万手，成交量较上个交易日大幅放大，持仓量增42502手；主力1109合约全天低开低走，从盘面观察开盘后空头积极开仓打压。而随着午盘后大宗商品的集体跳水，拖累糖价跌至7100元/吨。此后，多空经过反复争夺，直至尾盘仍收于7100元/吨下方。
    截至2月24日，ICE原糖期货受印度暂缓原糖出口及欧盟批准免税进口30万吨糖的消息刺激，周四ICE原糖自触11周低位后反弹。当日1103期约糖价上涨28个点，涨幅0.9%，收于30.22美分/磅；1105七月糖价同时上涨47个点，涨幅1.7%，收于27.83美分/磅。
    从持仓方面看，通过观察交易所持仓排行榜中发现，自2月14日开始中粮便携手永安大幅加仓空单，为期两周的下跌过程中，排行榜上仓位变动最为活跃的多为浙系资金，截至2月24日中粮、永安、大地增仓空单均达2万多手。而近一周以来持仓排行榜上多方均为万达、珠江、华泰等三家期货公司，其中万达持仓维持在4万多手，珠江、华泰各持仓2万余手。多方虽有增仓，但举动谨慎，增幅不大。面对多空双方的持仓量，业内人士普遍认为一场聚集于糖市多空双方的大战即将展开。
产量不足支撑糖价上行
    据糖会公布的数据显示，2010-2011榨季食糖产量为1073.8万吨，如果本榨季广西糖产量如预期的在700万吨以内，全国食糖产量达到1100万吨难度十分之大，从而将很难达到此前各方预计的1200万吨，那本年度缺口有可能超过300万吨以上，考虑国储以及古巴糖协议进口量补充资源，想要填补年度缺口，国际进口糖资源需要超过200万吨，才能有效填补缺口。
    迈科期货糖分析师陈燕杰认为，春旱和霜冻是白糖减产的主要原因。春旱会造成出苗推迟使甘蔗的生长周期被延后，而去年10月份较长时间的降雨影响甘蔗光合作用，不利于甘蔗糖分的累积。
    同时，他认为霜冻天气也是一个重要因素，2010年12月-2011年1月大幅降温，桂中北地区出现严重霜冻使甘蔗糖分下降。上述两个原因是造成白糖产量下降的主要原因，如果今年不会出现异常天气，那白糖产量会有恢复性增产。
    根据广西壮族自治区物价局关于2010/2011年榨季糖料蔗收购价格再次实行提前联动的紧急通知，按一级白砂糖含税销售价格7000元/吨与糖料蔗收购价格进行提前挂钩联动。普通糖料蔗收购首付价格提前联动到482元/吨，自治区糖料蔗收购首付价格为502元/吨。
    布瑞克环球农业咨询公司白糖研究员林国发认为，在广西甘蔗收购价格调整为490-520元/吨，种植收益明显提高。2月份广西甘蔗收购价格上调至490-520元/吨，按照每亩4-6吨计算，每亩可增加收入100元左右，砍工费用有所增加大体比年前增加5-10元/吨，总体净利润有所增加。如果产量无法达到4吨以上其种植效益将明显下降。
    布瑞克农业调研中心初步与蔗农接触，对比竞争作物的投入产出情况及收益后，蔗农种植甘蔗意愿增强，暂对2011/12榨季广西地区甘蔗播种面积做出5%-10%增加，但无法像2005-2006年大幅增加，判断主要是目前作物种植多样化以及可新开发的土地有限。另外蔗农普遍对新的2011/2012榨季甘蔗收购价格有较高预期，或促使其增加投入确保单产提高。
现货商望价兴叹
    中共中央政治局2月21日召开会议，会议指出，2011年为“十二五”开局之年，能够有效地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，防止经济出现大的波动。
    上海中期白糖分析师经琢成认为，糖会公布的消息表面利多，其实是利空的。目前，国家对经济发展的主基调是以稳定物价为主。因此，从糖会后的两个交易日走势可以看出，对于本榨季含糖量下降以及部分地区产糖量低于预期等消息，短期内市场的影响似乎并不明显。这可能是前期市场已经消化了这些利多消息。
    一位在浙江从事白糖贸易的商先生认为，目前已进入传统的消费淡季，我们比较谨慎，糖价高企使现货市场处于一个尴尬的局面：有糖的惜售，无糖的不敢拿货，终端消费需求不旺。由于市场价格过于透明，并且由于广西的某些糖厂不愿开展利用期货合约进行交割的形式，往往要求我们亲自到糖厂提货。因此，经常会出现成本倒挂的危险。
    同时，他表示下游的终端消费群体，在面对高糖价时也变得极为谨慎。按以往的惯例，终端客户应该在去年12月份就到我们这下订单，但由于去年年底糖价创新高，老客户都没进行大量采购，而是按需采购。
    “对于糖会的观点，我是看空的。因为糖会公布的结果，业内早已传遍了。7600元/吨的糖价已经是历史最高位了，现在正是做空的时候，这波行情是从7500元/吨开始空的，一直持有到现在，收益还不错。”期货投资者李先生接受记者采访时表示，看到白糖减产的消息，原本一起做空糖的朋友打算平掉手中的空单转多。结果，2月24日的大幅调整使他们损失惨重，市场还是以空为主。