董秘详解高管减持报喜鸟大股东分家疑云

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 郝静 上海报道

   “胡小丹减持63股，邓腊梅3000股，郑乃岳1463股，苏梅英3750股，任宏勤减持2000股……”这仅仅是减持报喜鸟名录的一小部分。据记者了解，1月份的第一周，已有13名“高管”在抛售公司股份。是什么原因让众高管集体砸盘？有市场传言指出，这与大股东报喜鸟集团分家一事有关。
揭秘48“高管”减持
    报喜鸟董秘方小波1月12日告诉记者，外界认为2010年减持的这48位员工都是公司的董事监事级高管。“其实这里的大部分都不是高管，中层人员比较多，他们基本上对资本市场的事情知之甚少，而且他们的股权取得成本很低，都是在12元左右，现在30多块钱，当然会选择减持。至于我本人减持的8万多股，是因为我也需要改善一下生活。我们对面楼的房子卖3万8，现在200多万真的只够买一个已经10年的小房子。”
    2008年10月，报喜鸟祭出了首期股权激励计划，授予股票总数为920.4万股，占当时总股本的9.59%，激励对象共155人，董事高管7人，其他的技术业务骨干合计148人，行权价格32.6元，而经过两次派息和转增股本之后，这个价格调整为12.20元。其间因多名激励对象离开公司，最终激励对象范围锁定为120人，总计持有1954.16万份股权。
    “我们管理比较严格，在深交所买卖的时候，为了防止出现短线交易，我们将一般的员工设定等同高管处理，一交易就自动跳出来，所以导致外界看到的是48名高管，其实大部分只是一般的员工。”方小波表示。
    值得注意的是，公司董事、总经理陶卫平是在2010年4月21日提出辞职，从而不得不退出股权激励，公司另一副总暨S.ANGELO 事业部总经理张昶是在该年10月9日提出辞职，即首期股权激励到期但处在锁定期内，手中117万股股权毫发未伤，如果陶卫平仍在任，其手中股票数目应超过张昶达170万股，市值超过5000万。
    “我们股权激励做得比较早，激励范围在上市公司里面也是数一数二的，许多基层员工也有股权，现在其实只减持了几十万股，我们公司的盘子有1亿多股，我不知道为什么这个事情变得好像很大。”方指出。
    据记者了解，除了股权激励对象，公司大股东报喜鸟集团在8、9月份也分六次共出售公司股份1250万股，累计套现近3亿元，而董事长吴志泽本人也在11月22日减持200万股。奇怪的是，22日有4位报喜鸟的董事兼高管周信忠（董事长兼总经理）、李悌逵、陆昊、骆飞、胡昱以与吴志泽同样的成交均价27.23元/股共计增持了200万股。如此巧合令大家不免有吴志泽与众高管是否属于协议转让股权的猜测。
    对此方小波解释：“吴总减持可能也是他自己有资金方面的需求，吴总在大宗交易转让，有人买有人卖，这是我知道的公开信息。但这肯定不属于协议转让，这是场外交易。”方小波表示。
    公司员工落袋为安的心态不难理解，但频频套现对于股价的冲击却始料未及，1月6日开始连日下跌，五日累计跌幅超过15.7%。
叶庆来退出
    1996年3月，吴志泽的纳士公司联合浙江报喜鸟制衣有限公司、浙江奥斯特制衣有限成立了报喜鸟集团，吴真生代表报喜鸟，而吴文忠、陈章银代表奥斯特，叶庆来是以技术入股。叶庆来目前任上海宝鸟服饰有限公司董事长，而宝鸟服饰目前发展速度迅猛，不仅仅作为报喜鸟的上海OEM基地，更开始做品牌运营。
    去年，作为发起人之一的叶庆来对报喜鸟的减持引人注目：9月1日、6日、9日和10月13日，叶庆来分别减持48万股、33万股、139万股和215万股，总计套现1.03亿元。这引起了外界关于报喜鸟集团分家的猜测，而董事长吴志泽也曾承认有过这件事。
    “吴总可能是在非公开的场合，谈到了其他股东想做自己的事情，就像一个企业的财务投资人，到一定时候会选择退出。”方小波表示。
    中航证券研究员张绍坤指出：“几位大股东基本上都已经退出了管理，周信忠是作为职业经理人在2000年进入的，现在报喜鸟的企业运作已脱离了温州传统的家族模式，逐渐蜕变成一个公众化的公司，持股趋于多元化而避免了一家独大。”
    “目前就是叶有比较明显的退出迹象，因为几位大股东都有自己的产业，可能需要把资金撤出来投入到需要的地方，各自谋求发展，但据我了解，吴志泽是不可能退的。”张绍坤指出。
    记者致电宝鸟服饰，公司办公室胡小姐告诉记者：我们这里只是一个小公司，都是独立核算的，股东层面的事情不清楚，叶总我一年也见不到几次。
    集团方面的频频减持以及股权质押侧面显示出现金流状况不算乐观：2010年12月31日，报喜鸟集团将其持有的公司856万股流通股（占公司股份总数的2.91%）质押给西安国际信托有限公司用于借款担保，用于质押的股份合计超过1700万股。
    三季报显示，公司营业收入4.2亿，比上年同期增长了35%，净利润超过1亿，同比增长超过65%，经营产生的现金流一栏并无数字，而1-9月份的现金流为净流出6.7万元，同比减少了100%，现金捉襟见肘之余，预付账款和应收账款比起年初却猛增了509%和201.6%。
    方小波并未正面回应企业现金流不佳的问题：“我们年底才是旺季，一般来说，服装企业从7月到来年6月都是旺季，并且我们的毛利率是很高的，你可以看到有50%多。”

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