网宿科技4亿资金“晒太阳”项目堪忧达晨创投萌退意

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 郝静 上海报道

   10月27日，在首批创业板公司将满周岁之际，记者步入了徐家汇临近上海体育馆的英雄大厦，虽身处繁华闹市，在绿树掩映间的这栋大楼并不显眼，让人很难想象的是一家市值一度超过90亿的上市公司的驻地，在该大厦第15层，网宿科技（300017.SZ）也仅占了两间并不豪华的办公室，举目所见，公司人员只有寥寥数人而已。
    据公司一位人士介绍，上海这边两间办公室，一间主要是董事会、监事会开会的地方，还有行政等办公人员，另外一间主要是给销售人员，而技术研发主要是放在厦门，那边有两三百人呢。当记者提出采访董秘黄琪的要求时，办公室人员表示：“董秘全天都在开会，现在是两个事情，一是三季报披露，二是限售股解禁，我们正在窗口期，这个敏感时期不接受采访。有什么应该说的，我们三季报上都会披露清楚。”
募投项目进度缓慢
    三季报如期公开。数据显示，本季度投入募集资金总额2004.6万元，目前累计投入7567.9万，而去年IPO时共募集5.1亿，就是说现在还有超过4亿的资金趴在账上晒太阳。
    记者就此质询网宿科技，工作人员只表示以公开信息为准。网宿IPO两个募投项目分别是CDN网络加速平台技术升级扩建项目和流媒体及网络游戏互联网数据中心（IDC）项目，CDN项目截止到本期末累计投入6900多万，较预期的投入速度相差近1000万元，而IDC项目进度则更加缓慢，项目总金额1.1亿元，而目前累计投入仅648万元。
    华泰证券分析师马仁敏表示:IDC项目，其实就是传统的主机托管，这个行业竞争非常激烈，毛利率处于日渐下滑的状态，企业经营靠的主要是规模优势，而网宿科技在这个行业是规模比较大的，但市场占有率也并不高，因为技术门槛很低，随便什么公司都可以进，A股市场里面，鹏博士是有做IDC的，但相对规模较小。
    “其实在网宿科技上市的时候，他们吹得比较厉害的是网络加速CDN技术，主要就是为一些大的网游公司提供加速节点，提高用户的使用体验，而这一块，一些大的公司其实可以自己做，比如说腾讯。而从中报的数据来看，网宿科技的CDN也没有实现什么爆发式的增长。如果只靠IDC，行业会江河日下，那么未来业绩进一步下滑也是有可能的，而CDN是要看什么时候能做起来，和究竟能够做到什么程度。”事实上，证监会在今年5月份也关注到了网宿募集资金使用问题，并提出了整改意见。马仁敏认为，互联网的整个大环境的清理整顿确实可能对于公司的募投有所影响，尤其是IDC项目前景令人担忧，公司也许是顾忌到这块所以放缓了节奏，并且公司的超募资金也不能随便使用，证监会有严格规定，必须投主业，没有合适的项目也不能随便投。
毛利率下降高管工资上涨
    三季报利润继续下滑，单季度净利944.8万，同比减少近30%，每股收益仅6分钱再创新低，而销售和管理费用大幅增长。而在一份国信证券的督导报告上，记者发现，公司高管薪酬不降反增。
    报告显示，在公司领取报酬的关键管理人员为9人，共领取116万元，而在去年上半年，是10位高管共计领取72万元的报酬，人均薪酬涨幅高达79%。确实很难让人信服，公司业绩节节下降，而高管工资却越拿越多。三季报称：“在参考行业平均水平的基础上，公司适当提高管理人员的工资，以保持管理团队的稳定性。”
    记者查询以往财报，在半年报和一季报中发现了一模一样的注释，就是说虽然业绩一直不尽如人意，但高管工资却一直在提高，而这个团队究竟是否稳定？
    在今年3月8日，公司总经理彭清向董事会递交了辞呈。同时宣布辞职的还有担任独董的南京财经大学副校长王开田，外界普遍认为，彭清的辞职是迫于业绩压力，在网宿科技上市之初，彭清曾经提出3年业绩每年增长50%的豪言壮语，话音犹在，斯人却挂靴而去，但其手中所持430多万股股份不受变动影响，仍然位列公司第五大股东之位。
    对于外界种种质疑，网宿科技一位销售人员表示，近年来互联网行业竞争加剧，毛利率下滑导致利润跟不上收入的增长，这在整个行业非常普遍，外界怎么说这不重要，对他们来说，公司业务正常推进这才是最重要的。
达晨创投或退出
    公司目前最担忧的还是解禁股的冲击。11月1日，网宿科技可套现市值约为4亿元。
    目前10位自然人股东中，有6位为公司高管，前总裁兼董事彭清已离职半年，按规定最多可套现50%股份，其他5人届时最多可套现25%的股份，还有6家创投公司，浙江联盛创投、深圳市达晨财智和深圳市创东方投资三家承诺24个月内减持不超过50%。
    记者当即联系了几家创投企业。达晨财智和达晨财信的大股东达晨创投北京一位负责人坦言，确实会考虑退出，并且在年初就开始做这个计划了，但具体退出哪一只要看我们运行基金的寿命，并不是说不看好哪一只股票，按照计划今年是要退出3到4只股票，而这三四只股票是分布在创业板和中小板，但具体退出哪只不方便透露。记者发现，达晨旗下目前有8只基金，其中达晨成长投了茁壮网络和网宿科技以及瑞达信息等企业，投资周期是2007-2008年，而虽然网宿科技10月29日回落至20.19元，但较达晨取得的价格约7元多，仍然是利润可观。
    而浙江联盛创投一位财务负责人则表示：“我觉得不太可能减持，钱都投进去了，如果拿出来不投这里，肯定要投别的地方，所以我认为是不会动。联盛持有340万股，成本价是7.1元。”
    恰在解禁前夕，网宿科技凭借云计算概念又火了一把：10月25日，科技股异军突起，浪潮信息、华胜天成、网宿科技等股票纷纷涨停，导火索是工信部确定在北京、上海、深圳、杭州、无锡现行开展云计算创新发展试点示范工作。
    所谓“云计算”，是指服务的交付和使用模式，通过网络以按需、易扩展的方式获得所需的服务。在后端庞大的云计算中心的支撑下能提供方便的用户体验和低廉的成本的新一代IT模式，发展空间非常大。

Q&A

Q=华夏理财
A=网宿科技相关人士

    Q：公司上市将满一年，而三季报爆出的募投项目进展仍缓慢，主要是什么原因？
    A：我们三季报中给予详细解释，由于市场环境的变化，比如2009年下半年互联网整顿、市场竞争激烈，产品单价下降等，抑制了一部分IDC的业务需求，相应投资进度放缓。CDN网络加速平台技术升级及扩建项目总投资13170万元，正在按计划实施，由于该项目付款部分供应商给予展期且项目在实施初期，累计资金使用数低于项目期间平均数。

    Q：上市后业绩不达预期，引来各方面关注，上海证监局也发了整改报告，对于公司运作是否有影响？
    A：外界对于我们的质疑，我们也做了相应的改进，至于说股价的波动，我们其实更关注公司业务的稳步发展，目前来讲，还是很满意的，我们也在尽量改进。

    Q：最近公司因为云计算概念股价大涨，目前主业是否确实涉及到云计算产业链？
    A：云计算概念，应该说从广义概念来说，做互联网的公司应该都是扯得上关系的，因为都是属于这片云范围的嘛，比如说华胜天成涨的确实厉害，我们的主营和云计算应该说也是有关联的。

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