水皮杂谈：将“救市”革命进行到底

　　行情往往在绝望中产生，这是一条颠扑不破的真理，换句话讲又叫不破不立。

　　但是，依然有很多人想不到，在中国证监会4月20日雨夜紧急发布大小非减持规范意见之后，市场会弱到隔日创出2990点新低的地步。

　　当然，更多的人想不到，中央政府救市的决心是如此之大，4月23日就由国务院常务会批准了两项券商管理条例，并在当晚宣布印花税由3％。降低至1％。，最终导演出上证指数一天暴涨305点的壮丽景观。

　　4月22日，上证指数刺破3000点的时候，水皮正在上海为民生银行的非凡理财开幕式作演讲，上台之前，水皮为自己的演讲确定了一个最终的主题，那就是“听党的话，跟党走”。

　　为什么要“听党的话，跟党走”呢？

　　因为，无数的事实证明，只有听党的话，跟党走，才有投资者的出路，否则就是自己和自己过不去；无数的事实更证明，只要是党和政府想解决的问题，就没有做不到的，要让市场稳定，要让投资者恢复信心，办法有的是，关键在于态度。

　　有人问水皮，现在的行情是反弹还是反转。

　　水皮的回答是，既不是反弹也不是反转。因为若是反弹，那么“反弹不是底，是底不反弹”，后市还要创新低；而若是反转，则等于承认前期已经是熊市，现在又由熊转牛。众所周知的是，水皮这个“死多头”从来就没有承认过中国股市已经成为熊市了，始终坚定不移地坚持这不过是在牛市中一轮失去理性的调整，一轮几乎演变成第二轮推倒重来悲剧的暴跌。

　　美国是这一轮次债危机的策源地，道琼斯不过最多下跌了17%，连熊市的边都没有挨到，而中国这个被全世界寄托着经济拯救希望的国家，一个全世界唯一的流动性过剩的国家，一个过去一年中股市表现最好的国家，怎么股市就变成了一个千人锤万人砸的破鼓了呢？

　　显而易见，问题不是出在投资者身上，甚至也不是上市公司身上。那么问题出在哪里？出在“新兴+转轨”的制度缺陷上，出在股权分置改革的难度估计不足上，出在管理层计划跟不上市场变化的痼疾上。正是这些原因，政府要不要救市居然成为讨论的话题，一个伪命题居然能引起一场讨论，居然能让管理层左右为难，本身恐怕也能解释为什么中国股市会走到这一步。

　　救市的讨论可以烟消云散了，但是有些话还是不得不说，水皮一向对人不对事，所以从没有针对不同的意见反驳过任何人。现在网上流传的“掀起许小年的盖头”的文章明眼人一看便知是伪作，并非水皮所为，不过，许小年所言“没有危机，何来救市”一说是具有相当代表性的不同意见，水皮必须指出的是，宏观经济没有危机不等于股市没有危机，一个经济学教授概念要严谨，不能偷换，而许小年提出要放松管制，水皮是赞成的，但是放松管制的前提就是政府管制，一个政府管制的市场，难道政府不要对此负责任吗？这是一个基本逻辑的问题。

　　那么，既不是反弹又不是反转，现在的行情又算什么呢？

　　现在的行情在水皮看来也就是报复性的修复行情，结束调整重拾牛途的行情。短期看，3500点就是一个价值中枢的区位，脱离这个区位过高过低都是不现实的，在这个点位上，大跌大买，小跌小买，大涨大卖，小涨小卖，不涨不卖。而从长期来看，要让中国股市真正能够稳步地发展，必须在制度层面上解决供求失衡的问题，比如再融资的规定，再比如大小非解禁大宗交易的出路和大小非减持的信息披露，适时引入做市商制度，一方面能稳定市场对大小非解禁的预期，一方面又能提高市场的稳定性。

　　历史已经证明，股市繁荣的时候会掩盖所有的问题，股市震荡的时候亦是各种利益主体分歧最大的时候，只有在股市相对低速的时候，方方面面才能达成共识，形成合力。水皮真诚的希望管理层能抓住现在的机会，“宜将剩勇追穷寇，不可沽名学霸王”，只有将“救市”革命进行到底，才能拨开云雾见青天，才能为长治久安创造条件，才能为中国股市迎来更大的繁荣。

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