暂有回调压力 农业股岁末行情仍向好

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张玉香 北京报道

   “知道现在菜市场上，鸡蛋多少钱一斤了吗？4块多。”10月14日，炒股多年的李阿姨和记者聊天时说，“你再看看其它农产品的价格，除了工资没涨什么都在涨，这股价能不上涨吗？”
    对农业板块看好的不仅仅是李阿姨这样的散户。“农业股比有色金属板块机会更大。”在有色金属板块疯狂上涨，农业板块回调的背景下，江浙私募人士陈波如此告诉本报记者。
流动性下的伪命题
    “农产品上涨同农业股上涨没有必然的联系，只是农业股此次上涨的一个推动因素而已。”一位不愿具名的业内分析师告诉记者。但上涨是明显的。在全球流动性趋向宽松的情况下，更多资金避险进入资源性产品领域。在此种情况下，农产品价格暴涨，由此，农业股也开始“高烧”。
    节后多数农业股呈现涨势。其中，隆平高科、敦煌种业、獐子岛等更是涨势喜人。“农产品涨价，未来会导致农产品价格提升，从而提高农民的种植意愿，由此种子的需求也会上涨。”这就是隆平高科、敦煌种业等种子股上涨的逻辑，上述分析师表示。
    “这与2006年7月份农产品的牛市不可同日而语，现在的情形是流动性为主因，基本面成为了行情推动因素。”国泰君安农业分析师秦军表示，“2006年则是由于生物能源引发对粮食的需求造成农产品价格上涨，从而引起股市上涨。”
    分析师的话或许言中了此次农业股上涨的要害，农业股已开始了回调。据万隆证券数据显示，该板块资金已呈现净流出的态势。仅10月14日一天，其净流出金额就有12.69亿元。
后期双重因素推动
    农产品价格上涨是一个不争的事实，但供应基本面吃紧也同样是事实。
    据USDA统计，2010-2011年度，玉米主要出口国美国的库存消费比下降至8.3％，小麦由于全球供应两年都在下降，因此供求形势也不容乐观。此外，棉花、白糖等全球供应也均偏紧。
    2011年，我国政府确定的白小麦、红小麦、混合麦最低收购价，涨幅分别为5.56%、8.14%和8.14%。这显著低于2009年的12.99%、15.28%和15.28%，但依然高于2010年的3.45%、3.61%和3.61%。
    “今年无论是全球还是国内，小麦均是减产。小麦价格将在国内最低收购价格的支撑下，持续温和上涨的局面。”大通证券农业分析师张熹表示。
    对于国内普通的消费者来说，最能切身感受到的是农副产品价格的上涨。鸡蛋从原来的3块钱每斤，上涨到4块多。大米、猪肉价格也在不断上涨。
    “虽然农业板块目前有回调的压力，但是长期来看行情还是向好的。”上述分析师表示。该分析师认为，农产品价格上涨支撑了基本面，而每年的第四季度，农业板块都相应会表现较好。此外，农业股公司业绩对于股价也将会有一个支撑。
    在近日发布的一份农业板块分析报告中，秦军表示，近3年农业板块均是在每年的10到11月间回升，他将农业股的评级短期调整至增持，并预期这样的趋势会持续1-2个月。

牛股解析

敦煌种业：不惧负面传闻 上涨始于7月

    沿着一种思路，似乎就能看到敦煌种业上涨的逻辑。那就是，农产品价格上涨，农民种植欲望提升，种子需求的增大。最后的结果就是种子类股价的上涨。
    按照这种逻辑，就可以解释敦煌种业的上涨。从今年7月份开始，敦煌种业的股价开始上涨，当时其股价在每股19元左右徘徊。到10月11日，敦煌种业领衔农业股板块，以每股30.50元开盘，当日收于32.41元，率先以10.01％的涨幅封至涨停板。券商因此也多推荐这只股票。在近期公布的研究报告中，东方证券、华泰联合、中信证券以及金元证券均给出了增持或买入的评级。
    不过，并不是所有的分析师都持有这样的观点。一位不愿具名的农业分析师否认了这种逻辑。“敦煌种业的上涨，很大原因在于资金的推动。”他告诉本报记者。
    敦煌种业被业内称为国际种业在中国的桥头堡。先玉335一直是敦煌种业的拳头产品，对公司的净利润贡献超过50％以上。年报显示，2009年敦煌先锋净利润仅3002.45万元，盈利增长几乎完全依靠先玉335。
    9月底，有媒体调查发现，“堆积如山的玉米不见老鼠，母猪产仔变少。”调查最终把怀疑的矛头指向玉米种子，怀疑是转基因，其中就包括敦煌种业的先玉335。虽然有这种不利传闻，炒作资金还是不管不顾，敦煌种业股价依然上涨。9月30日至10月13日，敦煌种业一直持续上涨的势头，最高价达到36.99元每股。

黑马推荐

北大荒：背靠黑土有底气

    国泰君安农业分析师秦军认为，在超发货币以及货币竞争性贬值引发的资产泡沫大背景下，资金都是在寻找“硬资源”。“一直上涨的金融、地产、有色金属、煤炭等均是具有资源属性的行业。农业股里也存在这种带有资源属性的，北大荒算一个。”
    北大荒背靠黑土地，这是分析师们推荐它的原因。秦军认为，北大荒属于资源属性比较强的公司，间接受益于农产品价格的上涨。而且它背后的土地，属于市场里很稀缺的资源。“具有硬资产特征的都成为资本泡沫的温床。”
    推荐北大荒的另一位分析师是信达证券的康敬东，他也看准了黑土地的价值。“北大荒是我国目前规模最大、现代化水平最高的农业类上市公司和商品粮生产基地，是国家农业产业化重点龙头企业之一。中国人的粮食以后大多要靠它啊。”康敬东半开玩笑地说。
    此外有消息称，发改委制定的《关于加快东北地区农业发展方式转变建设现代农业的指导意见》将于10月中下旬出台。北大荒作为东北地区农业类上市公司，很有可能获得税收、金融、信贷等方面的支持，成为政策的直接受益者。

圣农发展：肉鸡中的战斗机

    四季度肉类价格的向好，对于肉鸡龙头圣农发展来说，是一个不错的机会。秦军认为，下半年以来，供给面的好转，是推荐圣农发展的一个重要原因。2010年7月以来，猪肉价格以超过30%的速度大幅飙升，带动鸡肉价格上涨了20%以上。“特别是国庆中秋以来，鸡肉进入消费旺季，阶段性机会由此显现。”
    记者统计，在分析报告中，对圣农发展给予推荐评级的，包括中信证券、齐鲁证券、金元证券、华泰联合等。
    金元证券一位分析师对本报记者表示：“圣农发展的基本面还算不错。”
    齐鲁证券农业分析师周涛则在报告中表示，营销相对强势的公司在农业板块里比较稀缺。公司营销渠道的拓展更值得重视，饥饿疗法使得该公司产品供不应求。作为“种鸡—种蛋—肉—屠宰—加工—销售”纵向一体化的公司，圣农发展具备了进军快速消费品领域的营销潜质。为此，给予公司30.11元至35.73元的目标价。
    华泰联合蒋小东则认为，圣农发展不断扩张的屠宰能力，加之四季度肉类价格的上涨，将为圣农发展创造一个良好的机会。

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