连封4涨停引人耳目 游资“打短”出逃粤传媒

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李 叶 北京报道

  2010年8月19日，粤传媒（002181）短暂的停牌过后，再次站到涨停榜。这是它连续第四个交易日涨停。
    “实在是太强悍了，简直出乎我的意料，”深圳的一位私募人士萧先生面对连续涨停的粤传媒略有悔意，“开始有朋友建议我买点玩玩，但是我总觉得文化产业会成为下一个高泡沫的行业，没想到这只股票这么火爆。”
    粤传媒的表现确实很“突然”，本周，市场在经历了周一的大涨以后，进入了震荡市，涨跌一直在10点左右，而在大盘进退两难的情况下，粤传媒以连续4个涨停驰骋市场，怎能不惹得大家“围观”？
    萧先生的遗憾依然没有散去，但他还算理性，他说：“该散就散了吧，我不相信这种游资炒作式的涨停能维持多久，况且已经有机构在出货了。”
连续涨停为哪般？
    虽然投资者普遍认为，粤传媒的连续上涨有些夸张，但并不是莫名其妙。
    停牌了三个月之久，粤传媒于16日发布公告，称发行不超过4.5亿股，发行价11.24元/股，收购实际控制人广州日报社42亿元经营资产，实现广州日报社经营资产的整体上市。整体上市后，广州日报社持有的股权将由37.7%上升为69.88%。
    此公告一出，粤传媒便封住一字涨停板。然而，涨停才刚刚开始，此后两个交易日，均牢牢稳住该涨停板。8月19日，由于连续三个交易日涨幅达到20%以上，被责令停牌一小时。一个小时的稍事休息，并不能使该股沉稳下来，复牌后依旧以9.97%的涨幅收于涨停板。
    然而，此次重组的吸引力真的如此之大吗？粤传媒有关负责人在接受记者采访时表示，如果真的可以顺利完成整体上市，当然是一件好事，而且也正符合国家传媒行业的振兴规划。但现在重组事宜还在运作当中，需要边走边看。
    一直以来，公司大股东资产注入就备受期待，公司是典型的“小公司大集团”模式，交易完成后，公司主营结构将会发生变化。主营业务中将增加广告发布、报纸发行、新媒体经营等业务，且广告业务收入比例将超过印刷业务，成为上市公司主要的收入来源。
    不过，对于此次收购资产的定价水平，国信证券传媒行业研究员陈财茂认为“不便宜”。他如是分析，粤传媒所收购标的资产2009 年净资产为13.1 亿元，净利润2.5 亿元，而评估价值41.8 亿元，评估定价相当于2009 年市净率为3.2 倍、市盈率为16.7 倍，远远高出A 股平面媒体历次收购定价1.2 倍的市净率和7 倍市盈率。
资金已经出逃
    资金已经在跑路了。记者在粤传媒19日公布的异动数据中发现，卖出席位中的第一位是机构席位，净卖出金额3087.81万元。
    而记者对该公司18日和19日的异动数据进行了比较，该公司18日买入的前五席位全部为营业部，而这5家营业部，其中4家出现在了19日的卖出前五席位中，包括最近比较活跃的华泰联合证券杭州庆春路证券营业部。而招商证券更是两家营业部齐上阵，18日当天，北京建国路营业部卖出7709万元，济南泉城路营业部卖出3805万元，居于卖出席位的一二位。
    “游资又开始快进快出了，多空双方你卖我买，这就是他们的风格，也是这只股不断拉升的重要原因。不过，该股短期多空博弈的压力非常大，因为很多资金，包括机构资金，早在该公司停牌前就已经进去了，仅复牌这4天获利就超过33%，获利了结是他们最好的选择。”国金证券分析师张国江在接受记者采访时说。
    截至8月19日收盘，粤传媒股价为15.33元，增发价格11.24元，距离目前股价有35%左右的获利空间。不过，也有业内人士表示，不考虑整体上市，该股的合理价格仅在12元附近，目前股价已经充分体现了重组预期。
    张国江建议投资者，“没有必要追涨了，该股目前的情况就是游资玩心跳，机构找机会获利了结，散户此时介入只能是被套的命运。况且，该股目前的估值水平已经有点偏高。如果重组真的运作得很好，可考虑股价回调后再介入。”

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