天目药业遇上“败家”大股东

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张学光 北京报道

   如果当初不是当年莫名其妙的被卖出了一半的创投公司股份，天目药业（600671.SH）3年前在创投业务上投入的2200万元，现在最少可以翻手赚到4000万元的利润。
    可眼下，天目药业估计只能拿到一半的收成了。
创投项目开花结果
    7月26日，即将登陆创业板的双林股份（300100）和国腾电子（300101）开始网上申购。
    按照7月22日两家公司最终确定的发行价，双林股份为20.91元/股，上市后，其市值将近20亿元；而国腾电子的发行价则为32元/股，上市后其市值也将高达22亿元。
    同时，目前已经通过证监会审批等待上市的泰胜风能，按照其2009年0.93元的每股收益，该公司上市后的总市值将有可能达到54亿元。
    在这3家即将登陆创业板的公司当中，都拥有一个共同的股东——上海领汇创业投资有限公司（以下简称领汇创投）。其中，领汇创投持有双林股份760万股，占发行后股本8.13%；持有国腾电子250万股，占发行后股本的3.6%；持有泰胜风能292万股，占发行后股本3.24%。
    如果将这3家公司所持股份市值相加，领汇创投在这3家创业板公司上市后，账面盈利将接近3.7亿元。这相对于此前领汇创投在3家公司身上仅6300万元的投资而言，利润率接近500%。
股权遭管理层私卖
    据记者查阅的资料显示，领汇创投成立于2007年9月，当时是上海市徐汇区国资委旗下徐汇国有资产投资经营有限公司，联合了上海市创业投资有限公司与江、浙两省的11家民企共同出资成立，注册资本金为2.2亿元。
    而天目药业正是这11家民企之一。2007年9月，根据当时公司的董事会决定，天目药业出资2200万元参股领汇创投，占该公司股比10%，位列第三大股东。
    然而，就在一年之后的2008年7月8日，公司管理层在没有召开董事会，也没有对外发布任何公告的情况下，擅自与上海松山房地产有限公司（简称松山地产）签订了两份股权转让协议，将持有的领汇创投4.5%股权转让给松山地产，转让价1138.50 万元。按照公司事后的解释是，这1138.5万元当中，有990万元算是那4.5%股权的本金，而多出来的148.5万元，则是公司在股权转让上的“收益”。
    表面上看来，这笔股权交易尽管没有召开董事会以及履行上市公司信息披露义务，可也算是说得过去。然而事实上，在这笔交易的背后，却有着高管层和大股东之间难以启齿的隐情。
得148.5万失1700万
    在2007年的时候，天目药业的大股东杭州现代联合投资有限公司（以下简称现代投资）欠下天目药业1320万元的借款，为了拆东墙补西墙，现代投资从松山地产处拆借了1200万元还上了这笔借款。而为了补上“东墙”——松山地产的窟窿，天目药业的大股东所控制的高管层未经董事会同意，擅自将领汇创投4.5%的股权卖给了松山地产。
    明面上看是一笔股权交易，可实际上更像是一笔“质押”。
    因为，直到2009年3月底付款的最后期限了，这笔股权转让款还迟迟不见踪影。眼看到了要发布年报的时候了，无奈，天目药业在编写2008年年报的时候，索性就将990万元的本钱计入了其他应收账款，至于148.5万元的利润，只能是记作“由于收回存在一定的不确定性，暂未确认转让收益”。
    随后，尽管浙江省证监局认定天目药业在此次股权交易上，未经董事会同意擅自进行股权转让的行为存在过失，可是也只能默认了这笔交易既成事实，最终也只是责令天目药业“尽快收回账款”以及“下不为例”的告诫。
    尽管天目药业在此次股权转让上收益了148.5万元，可是同时天目药业对于领汇创投的持股比例也从最初的10%下降到了5.5%。
    面对领汇创投即将获得的3.7亿元收益，天目药业的收益也自然从本应得的3700万元腰斩成了2000万元，足足少赚了1700万元。
    而损失才刚刚开始。根据记者从领汇创投公司了解，该公司作为上海市徐汇国资委下属的国资背景创投公司，目前已经募集到资金超过8亿元，在其所投资的众多中小企业当中，已经有8家公司准备上市。这其中，其持股8.5%的指南针（430011），也将意图从三板市场上转板主板上市。

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