分红是面照妖镜

陈锋

第三个“国九条”出台威力巨大，其发布后首个交易日，就将全市场5000余只个股切分成两大类：分红股涨，不分红股跌，多年不分红、亏损股、空壳股大跌。分红俨然是面照妖镜，玩概念、蹭热点、搞忽悠的“画皮女鬼”一下子被打回原形。

作为长期关注资本市场的笔者，看了4月15日的盘面后，有一种酣畅的感觉，市场真的需要这样的暴风雨来冲洗冲洗了。

炒股跟合伙做生意一样。合伙做生意的目的是盈利，如果合伙的生意不赚钱，试想任何一个合伙人都不愿意继续玩。可悲的是，我们炒股这么多年，陪着那些只知道从市场减持套利的家伙玩了那么久，他们口袋都鼓了，却把散户们坑惨了。

当然，我们散户自身也有责任，坚持价值投资的少，跟风追热点的多，这是需要自我反思的。可喜的是，近些年来，随着监管层越来越重视投教，巴菲特的追随者越来越多，价值投资得到了一大批投资者的认可。想想看，投资一家公司每年能拿到分红，首先心理上是踏实的，能拿出相当比例的真金白银来分红的公司，至少现金流并不紧张，利润表造假的可能性也小了很多。从另一个角度来说，这也能提升投资者的持股信心。遇到市场下跌，这样的公司跌幅也相对较少，投资者甚至可以拿分红的钱在低位增持股份，这又对公司的股价产生支持作用，可谓正向循环，投资者、公司都是受益者。

资本市场良好生态的建立，核心在于制度建设，在于监管层的理念。新“国九条”的发布，在笔者看来，显然有利于优化市场生态。

用不太严谨的话来说，本周一的大跌甚至跌停的股票，是市场用钱砸出来的弃儿，在相当长一段时间里，不建议关注，或许浪费时间又浪费金钱，因为它们大概率会走向最后的归宿——退市。而本周一大幅上涨的，至少是一直以来坚持给股东回报的优等生，尤其那些股息率较高的公司值得尊敬，如同在黑暗夜晚中闪烁的星光，让夜行者没有失去前进的勇气。此番上涨，是对良心公司的奖励，同时也是对坚守理性投资、长期投资理念的投资人的回报。

笔者用i问财查了一下股息率排名，宇通客车排名首位，着实令人意外。该公司连续派现21年，股息率比余额宝高2.70倍。

而万得软件的股息率排名，以2023年报表数据为期限，联发股份、兖矿能源排名靠前。数据显示，兖矿能源连续派现26年。

业绩可以造假，故事可以胡编，分红却只能拿出真金白银，仅这一点，就能让投资者大体分辨出公司的好坏。

以分红为抓手，显然是抓到了改革的牛鼻子。从本周一的盘面看，上涨的绝大多数是基本面良好、注重股东回报的公司，而在跌幅榜上的，个个都是长期不分红的绩差公司，甚至不乏热衷概念曾被爆炒但无实际业绩支持的公司。

从一定意义上讲，“国九条”的发布是一次伟大的拨乱反正，更是一次重要的投资者教育。过去一直打不死的概念炒作、题材炒作，最终都会向价值投资转向，关注公司经营业绩、公司治理 、股东回报将是投资者最重要的工作。

如果投资者思路发生这样的转变，那将会推动上市公司更加注重自身的发展，更加注重股东回报。而这，又是证监会一直提倡的推进资本市场高质量发展的重要组成部分。

当然，新版“国九条”的正面价值并非只有引导公司分红上，还包括严把发行上市准入关、加强上市公司监管、严格执行退市制度、加强机构监管、程序化交易监管、加强自身建设等各个方面。我们相信，随着政策的发力，一个短板不断补齐、漏洞不断完善的市场会逐渐转好，关切投资者利益也将不再是一句空话。

编辑：麻晓超

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