给新主席掌声！

陈锋

证监会新主席刚上任，大多数投资者对其充满期待。而大盘的走势也一改此前的阴跌+快跌模式，在中国人最看重的春节前，连续三根长阳，一举扭转了方向。

新主席让投资者过了个好年！这样的褒扬，一定会让新主席心情更清朗，工作更顺畅。

俗话说，新官上任三把火。笔者相信，接下来，证监会会持续出台一些促进资本市场健康持续发展的举措。

目前上证指数冲到了2900点上下，不敢说这里是“绝对底部”，但肯定是“相对底部”。如果对中国的未来抱持信心，大家应该以更积极的心态参与A股，长期来说，投资机会大于风险。

当然，让投资者恢复信心，最好的办法是净化市场。在笔者看来，强化事前事中事后监管，严刑峻法是关键。

市场的主体是上市公司，优质上市公司是健康市场的核心。美股持续走牛，根在苹果、微软等一大批优秀公司持续成长，而坏公司不断被淘汰。美国资本市场也有坏公司，但坏公司一旦被做实，其后果极其严重。扶优汰劣，动态平衡，这是美股健康发展的一条经验。

A股不乏好公司。但是，坏公司也不少。如何让坏公司出清，阻止坏公司进场，即扼制增量、出清存量，是摆在证监会案头的大事之一。

美国修理“坏孩子”有三根大棒，上市公司造假一旦被发现，参与造假的实控人和公司高管可能面临刑罚，把牢底坐穿；另外，民事惩罚方面，可能被罚得倾家荡产。而承担第三方监管责任的中介机构，也将被重罚，甚至终身禁入。

最近我们欣喜地看到了一些变化。上海一家公司思尔芯2021年8月提交科创板IPO申请，结果在上市前被发现存在虚增收入等违法违规行为，证监会对其进行了立案调查，最后处罚了董事长、总经理等所有董监高，个人最高被罚300万元。证监会还强调，将重拳出击IPO全流程严监管，企业撤材料照查不误，上市失败仍可判为欺诈发行。可以说，这一举措是有利于扼制“坏孩子”闯关的。

不过，笔者还是想泼一下冷水。从处罚的具体金额来看，力度并不算很大。从思尔芯IPO预披露材料看，其实际控制人、董事长黄学良持股占33.5%，当时拟募资10亿元，若闯关成功，公司总市值规模至少在40亿以上。据此计算，黄学良身家至少增加10个亿。

成功，就暴赚10个亿，不成功（即使造假），最终只被罚300万元。换做你是黄学良，你怎么做？相信绝大多数人，都会铤而走“险”，朝着泼天的富贵蒙眼狂奔。

笔者想提醒监管层，表面上看，这是处罚、扼制，拆解出来看，可能并不如舆论所说的正面。罚酒三杯，通常是鼓励。另外，让人质疑的还有，作为其辅导券商，未被同步披露处罚内容，是否逃脱处罚尚不知晓。

瑞华会计事务所因造假大王康德新的陈年旧案，最近才受到处罚，舆论一片正面评价。而相对于康德新的惊天大案，1783万的罚款多吗？在那些因康德新造假而受损失的投资者看来，似乎并不很多。

招商证券包括原总裁在内的63人被处罚，看起来力度非常大。但笔者细细读下来，这样一起触目惊心、骇人听闻的大案，仅一人涉嫌内幕交易被移送司法，不禁怅然若失。《华夏时报》记者曾在案发初期的2021年10月向招商证券发函，直接询问原总裁辞职是否因公司“老鼠仓”事件，未获回应。彼时，招商证券披露称总裁辞职是因个人原因，而本报获得的信息与此并不吻合，公司疑似向监管部门做了虚假陈述。三年多后，该处罚信息证明，招商证券的信披不实。

所谓爱之深，责之切。

中国人民大学原副校长吴晓求先生最近多次演讲建议严刑峻法，其声调之高，频率之密，令人动容。“坏孩子”搞坏中国资本市场、破坏中国经济高质量发展，这一立论显然是成立的。证监会以多大的决心去破题，就是以多少的爱去关心亿万投资者的“钱袋子”，就是以多高的责任感关心经济社会发展大局。

新主席上任，我们理应多鼓劲，多加油。大家看到了证监会连续开会，开言路，听建议，有表态。接下来，我们睁大眼睛来看看，证监会以什么样的态度和行动，来坚守资本市场监管的政治性人民性。

编辑：麻晓超

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